社服教育週報-観点
教育者服
今週の中国教育指数の累計上昇幅は+12.24%だった。上昇幅の大きい株はそれぞれ：新東方オンライン（+70.68%）、中教控股（+44.34%）、高途集団（+35.61%）、宇華教育（+32.04%）、希望教育（+29.67%）、＊ Dingli Corp.Ltd(300050) （-6.75%）、＊ Shanghai Action Education Technology Co.Ltd(605098) （-5.15%）である。観点：1）教育プレートは最近の景気度が高く、前期の下落幅が大きすぎ、最近業界の偏り是正の機会がある。2）今週の新東方オンラインの上昇幅は70.68%に達し、傘下の「東方オーディション」生放送間で急速に破壊され、生放送データは早期の単日GMVから数万元から最近のGMVまで百万元を突破し、6月10日の単日GMVはさらに千万元を突破した。政策などのマイナス要素が明らかになり、大学の成人業務は底をつくことができ、帳簿麺は資金に余裕があり、長期的に注目することを提案した。
酒旅の食事
今週のホテルの飲食とレジャー（長江）/消費者サービスHK（中信）指数の累計上昇幅は+3.74%/+10.13%だった。上昇幅が大きい株はそれぞれ：美団-W（+11.65%）、しゃぶしゃぶ（+9.78%）、同距離旅行（+7.38%）、 China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) （+7.05%）、 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) （-9.20%）、大連聖亜（-7.49%）、 Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) （-7.06%）である。観点：1）6月は上海、北京の操業再開、商業再開の重要な時間ノードであり、飲食、酒旅などの地元の選択可能な消費は反発する見込みである。2）中国の多くの省が防疫政策を調整し、省を越えた旅行が続々と回復し、夏休みシーズンが到来したことを重ねて、酒旅市場の限界の暖かさに注目している。しかし、現在、全体の防疫外出政策は依然として厳しく、市場の回復は依然として疫病の形式、政策の変化、住民の消費意欲に注目しなければならない。3）疫病ショックの下で業界構造の改善、ブランド、組織管理の強さとキャッシュフローの健康の先導と高弾性標識に注目する。
ビューティケア
今週の美容看護（申万）指数の累計上昇幅は+1.14%で、上昇幅が大きい株はそれぞれ: Winner Medical Co.Ltd(300888) （+9.75%）、 Nanjing Cosmos Chemical Co.Ltd(300856) （+8.04%）、 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) （+4.31%）；下落幅の大きい株には、 Anhui Hyea Aromas Co.Ltd(300886) （-5.82%）、 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) （-5.66%）が含まれています。観点：1）最近、各電子商取引プラットフォームの618活動が続々とオープンし、618は化粧品消費のシーズンであり、今回も疫病の影響を受けた消費補充を受ける重要な窓口である。今年の全体的な電子商取引プラットフォームの割引力は例年より大きくなり、上海などの地域の物流も続々と回復し、業界はショッピング祭の牽引の下で短期的な機会を迎えることが期待されている。2）中国化粧品市場は大きく、大きな単品、電子商取引の販売量による機会を含む株の限界変化に積極的に注目している。
個株の観点
Focus Media Information Technology Co.Ltd(002027) 、今週の累計上昇幅は+0.47%だった。観点：1）短期的な疫病の影響は明らかで、上海などの大都市は会社の業務重点地域であり、また疫病は広告顧客の短期広告予算にも一定の衝撃を与える。2）分衆のビジネスモデルと需要傾向は依然として強く、私たちは消費ブランドの未来が分衆の未来であると信じて、引き続き断固として推薦し、2022年にPE推定値は20倍未満で、「強い推薦」を維持します。
同道猟招聘、今週の累計上昇幅は-7.97%だった。観点：1）22 Q 1会社の売上高は6.49億元に達し、前年同期比+24.0%に達した。純利益は1318万元で、前年同期比+344.5%だった。2）主な取引先を大中型企業として採用し、現在の経済環境の下で募集の柔軟性とBエンドの支払い能力がより強い；また、会社の業務は人材獲得、オンライン調査、柔軟な雇用などの分野をカバーし、全麺的な製品の組み合わせは会社の業務の健全な成長に有利である。3）穏健なHRSaaSモデル、2 B継続率80%+、KA継続率90%+；4）商業化率は現在7%程度で、2021年に登録企業は100万+、有料企業は7万+。「強い推薦」を維持する。
新東方オンライン、今週の累計下落幅は+70.68%だった。観点：1）政策&業務経営のマイナス面のクリア；2）大学の成人業務は強い反発が期待されている。3）機構業務と生中継帯荷はすべて0から1までの新しい業務である；4）新東方の人力、物力は依然として強く、帳簿麺は資金に余裕があり、兪敏洪率いる核心人材チームは依然としている。香港株上場の新東方オンラインはグループの多くの戦略転換方向を引き継いだ。転換機会に積極的に注目することを提案します。
Beijing Scitop Bio-Tech Co.Ltd(300858) 、今週の累計上昇幅は+4.73%だった。観点：1）プロバイオティクス業界は高速発展期にあり、応用分野は乳製品から医療保健、薬品、化粧品などの多くの市場に広がっている。2）中国のプロバイオティクス原材料菌粉または菌種の80%以上が輸入に依存する；3）国産プロバイオティクス原料がスタートしており、科拓の国産トップとしての地位はますます著しくなり、その下流B端の顧客は放出を始めたばかりである。2022年に会社のプロバイオティクス業務の割合は50%に達する見込みで、プロバイオティクス業務の成長率は高位を維持する見込みで、積極的に注目することを提案した。
海底引き揚げ、今週の累計下落幅は+5.94%だった。観点：1）短期疫病状況の繰り返し、経営データの変動；2）会社の閉店などの内部組織の調整は基本的に適切で、企業の管理運営は良好である；3）海底引き揚げは依然として中国の最高の飲食チェーンブランドであり、依然として一般住民の会食の第一選択の一つであり、中長期的にそのブランド、単店、管理などの中国の飲食業界を見ると「ベンチマーク」に属している。疫病などの要因で株価が低迷し、安全限界が十分であると推定され、積極的に注目することを提案した。
リスクの提示：1）政策の変化；2）疫病の繰り返し；3）突発事件の衝撃；4）新製品の普及は予想以上に遅れている。
