投資のポイント
今週の交通、社服業相場の回顧
31の申万一級業界のうち、今週（6月6日-6月10日）の社会サービス、交通運輸業界の累計上昇幅はそれぞれ+1.44%、+0.13%で、それぞれ17、24位だった。上海の深さ300指数の上昇幅は+3.65%だった。
134の申万二級業界のうち、今週（6月6日-6月10日）、ホテル飲食、航空空港、一般小売、観光、観光地の累計上昇幅はそれぞれ+0.29%、-0.64%、-1.07%、-1.53%で、それぞれ78位、96位、105位、112位だった。
COVID-19感染追跡
COVID-19肺炎の確定診断状況：6月4日-6月10日、1）中国：中国で新たに報告された本土の確定診断と無症状症例は累計797例で、前月比+12%だった。新規死亡例は0例で、環比に変化はなかった。2022年6月10日18時現在、中国には45の中高リスク地域がある。2）海外：海外でCOVID-19肺炎の確定診断例が約291万例増加し、前月比-19%。新規死亡者数は8345例で、前月比-4%だった。3）米国：米国COVID-19肺炎の累計新規診断は約80万例で、前月比6%増加した。累計で新たに2306例が死亡し、前月比で約7%増加した。4）イギリス：イギリスCOVID-19肺炎の累計新規診断は約8万例で、前月比176%増加した。累計で新たに471例が死亡し、前月比65%増加した。COVID-19ワクチン接種状況：1）中国：国家衛生健康委員会の公式サイトのデータによると、6月10日までに、全国でCOVID-19ウイルスワクチンの接種が約33億9000万回報告された。6月4日-6月10日にCOVID-19ワクチンを1日平均約69.1万回接種し、前月比22.7%低下した。2）全世界：OurWorldinDataデータによると、6月10日現在、全世界でCOVID-19ウイルスワクチン約119.3億回接種され、約66.3%の世界人口が少なくともワクチンを接種し、前月比0.4 pct増加した。
空港&航空：今週のフライト量は前期比+29%
業界：1）先週の旅客輸送量は前月比で回復した：飛常準データによると、5月30日-6月5日、全民間航空旅客輸送量は324万8000人で、前月比は13%上昇し、2021年より66%減少し、2019年より73%減少した。2）今週のフライトの実行量は前月比で上昇した：フライト執事のデータによると、6月4日-6月10日、中国、国際線の旅客輸送便の1日平均実行量は5907便で、前月比+29%で、2019年-58%で、2021年-48%だった。
航空会社：6月4日-6月10日、飛行常準データによると、中国航空、南航、東航、春秋、吉祥、華夏の日平均運航便量はそれぞれ4841121766205、72、150便で、前期比の日曜日の平均値はそれぞれ+10%、+47%、+47%、+17%、+22%、-7%だった。
空港：6月4日-6月10日、上海浦東、上海虹橋、首都空港、6 Tunghsu Azure Renewable Energy Co.Ltd(000040) 00089の1日平均入出港便数はそれぞれ61、21、179576、609便で、先週よりそれぞれ+17%、+32%、+5%、+48%、+14%で、そのうち広州6 Shenzhen Textile (Holdings) Co.Ltd(000045) 月16日から旅客核酸陰性証明を検査しない。
免税：海南省の旅客数は前月比で回復し、海南省は離島の免税販売目標を達成した経営主体に一定の販売奨励を与える。
1）海南便量の追跡：6月5日-6月11日、三亜鳳凰空港、海口美蘭国際空港の一日平均輸出入便量はそれぞれ180259便で、先週よりそれぞれ+16%、+19%で、2021年よりそれぞれ-39%、-24%だった。同期、海口空港の一日平均輸送旅客量（予想）は28686人で、前月比+18%、同-42%だった。
2）免税ルートの割引追跡：今週日曜日の上で直接郵便、海旅離島の免税割引の力度は環比的に強化され、中免、海発製御、中出し服、深免離島の免税割引の力度は環比的にほぼ横ばいである。
3）海南日報によると、海南省は2000万元を手配して離島免税消費券を発行し、離島免税ショッピングの販売促進を持続的に強化し、離島免税販売年度の目標任務を達成した経営主体に一定の販売奨励を与える。
投資提案
1）推薦＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) 、＊ Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) ：現在の評価値は配置性価格比を備え、中国の旅行需要の限界は向上し、＊ Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) はLVと契約済みで、会社は業績&評価値の二重修復を迎えることが期待されている。
2）三大航空を推薦：国際輸送力の比率が高く、業界供給の確定性が低下し、需要が回復した後、需給のミスマッチが発生する見込みがあり、会社は大きな利益の弾力性を示す見込みがある。
3）推薦＊ Spring Airlines Co.Ltd(601021) ：低コスト優勢の下で業績は比較的安定しており、レジャー観光需要の率先回復の恩恵を受けることが期待されている。
4）推薦＊ Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) ：中国の輸送力は比較的に大きく、業績は率先して回復し、国門開放前の利益表現はより穏健で、長期成長性が高く、大陸間航路は新しい成長点になる見込みです。
5）推薦＊ Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ：規模優勢が明らかで、管理が明らかに改善され、国外の回復が加速し、高速成長期を迎える見込みである。
6）推薦＊ Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ：チェーンホテルグループの先導享業界β，軽管理モデルは沈下市場の増量空間を開き、3年間の万店目標の下で21~23年に開業するホテルの数CAGRは30%に達する見込みだ。
7）推薦＊ Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) ：君亭直営店の割合が高く、君瀾リゾートホテルの割合が高く、需要修復段階では高い弾力性が期待され、中期規模では高い成長率が期待されている。
8）推薦＊ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) ：離島+オンライン+空港+市内の全方位配置の下で、会社はまだ大きな成長空間があり、22年の離島免税店の拡大は新たな触媒をもたらす可能性がある。
リスクのヒント
疫病の回復は予想に及ばず、業界の需要は予想に及ばず、原油価格、為替レートは大幅に変動し、免税政策の変化、免税業界の競争の激化などがあった。
