6月10日、A株の初上場ベンチャー企業 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) （SH Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) 、株価13.19元、時価総額98.18億元）は、同社がこれまで看板を掲げて販売していた一部の研磨具事業資産が譲り受け先を取得し、合計譲渡価格は1億9400万元だったと発表した。今回の取引が完了すると、会社は研磨具業務を徐々に後退させます。
スピンオフの原因については、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) が回答に質問状を提出した際、研磨具業務の関連会社はここ10年来突破的な発展がなく、営業収入の増加幅は限られており、上場会社の利益に貢献していないと述べた。6月13日、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) はメールを通じて「毎日経済新聞」に対し、将来適切な脱退機会があれば、会社も残りの研磨具業務を徐々に後退させるが、具体的な脱退時間と方式はまだ確定していないことを明らかにした。
最近1億9800万元を投資して設立すると発表した基金について、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) は「毎日経済新聞」の記者に、会社が他の投資機関、産業資本、社会資本と共同で混合所有製基金を発起するのは近年すでに形成され、有効な投資モデルを実行していると述べた。将来的には、同社のベンチャービジネスも主にこの形式で展開され、直接投資などの他の方法も考慮されます。
画像ソース：会社の公告スクリーンショット
後続営業収入が1億元を下回るリスクがある
Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) 6月10日の公告によると、子会社は山東財産権取引センターで譲渡資産を公開し、上場会社の重大な資産再編を構成している。
具体的には、評価基準日2021年11月30日現在、標的会社淄博理研泰山塗附研磨具有限会社（以下、理研泰山と略称する）の評価値は2億4300万元、淄博四砂泰山砂布砂紙有限会社（以下、四砂泰山と略称する）の評価値は7964万4500元、譲渡価格はそれぞれ1億1400万元と8000万元で、合計1億9400万元である。取引先の富卓研磨剤（山東）有限責任会社（以下、富卓研磨剤と略称する）は現金で取引対価を支払う。
上述の取引について、上交所は2021年度に Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) の営業収入1.35億元を実現し、研磨具業務が約90%を占めていることを提案した。四砂泰山の2021年1月~11月の営業収入は561331万元で、その総営業収入の中で小さくない。これについて、上交所の要求 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) は譲渡の主な考慮を説明し、リスクを十分に提示した。
これに対して、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) は質問状に回答し、今回の取引の標的の一つである四砂泰山の収入が会社の営業収入に占める割合が大きく、資産売却後、会社の後続営業収入は1億元を下回るリスクがあると述べた。極端な場合、投資収益の変動により純利益がマイナスになるリスクがある。上記の2つの状況が同時に発生すると、会社は退市リスク警告を実施されます。
また、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) は、一部の研磨具事業を販売すると、会社の実業経営プレートは一時的に規模が縮小することに言及した。一方、業務規模の縮小に伴い、残りの研磨具事業は市場の変動と業界週期の影響を受けやすい。一方、将来の実業プレートの育成配置の具体的な時間、プロジェクト、規模などはしばらく確定できない。そのため、この間、会社の実業プレートの経営と規模は変動と低下のリスクに直麺している。
将来またはすべての研削工具ビジネスを切り離す
標的資産が営業収入の主要な源であることを知っているのに、なぜ Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) を売却しなければならないのか。
この問題については、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) が5月中旬に質問状を提出する際に言及したことがある。 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) の表現によると、2010年の再編以来、会社は創業投資業務と研磨砥石実業経営の二重主業運営モデルを形成し、研磨砥石は会社の主要な営業収入源であり、創業投資業務は会社の主要な利益源である。
しかし、標的会社が属する研磨具業務は伝統産業に属し、ここ10年来突破的な発展がなく、営業収入の増加幅は限られており、上場会社の利益に対する貢献は小さい。実体業務プレートの全体的な戦略配置に基づいて、会社は研磨剤研磨具プレートを統合し、徐々に脱退する計画を立てている。資産売却後も、会社は一部の研磨具事業を保有し、在庫業務の販売規模と収入を拡大する。
しかし、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) はメールで「毎日経済新聞」の記者の取材に答えた際、将来適切な脱退機会があれば、会社は残りの研磨具業務を徐々に後退させ、具体的な脱退時間と方式はまだ確定していないと述べた。
研磨具業務を分離した後、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) の主な力点はどこですか？ Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) の返信メールによると、後続の上場企業はベンチャーキャピタル業務を軸に、実業二輪駆動の戦略発展計画に投資することを堅持する。
特筆すべきは、6月10日夜、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) はまた公告を出して、会社の完全子会社である山東省高新技術創業投資有限会社（以下「山東高新投」と略称する）は、会社参加会社であるチベット泓信創業投資管理有限会社（以下「チベット泓信」と略称する）及びその他の投資先と共同で威海魯信財欣先進智造創業株式投資基金パートナー企業（有限パートナー）（仮称、以下「魯信財欣基金」と略称する）の設立を発起する予定である。
上記の公告によると、魯信財欣基金の総規模は5億元で、その中で山東高新投資は有限パートナーとして基金に対して1.98億元の出資を認め、基金の総納付規模の39.60%を占めている。チベットの泓信は普通のパートナーとして基金に500万元の出資を認め、基金の総納付規模の1%を占めている。投資範囲は山東、長江デルタ、珠江デルタ、成渝などの地区を主とし、新エネルギー、先進智造などの分野で発展潜在力を持つハイテク企業に重点的に投資する。
6月13日午後、 Luxin Venture Capital Group Co.Ltd(600783) はメールで「毎日経済新聞」の記者に、現在、この基金の意向パートナーはそれぞれの意思決定プログラムを履行していると明らかにした。会社が他の投資機関、産業資本、社会資本を連合して混合所有製基金を発起するのは近年すでに形成され、有効な投資モデルを実行している。未来の会社のベンチャービジネスも主にこの形式で展開され、直投などの他の方法を考慮しています。
