流動性の麺では、前期の予審の変曲点はすでに現れたが、常態復帰のプロセスは相対的に緩やかである。資産面では、1 Yから10 Yまで、NCDから金利債、商金債、資本ツールまで、年内2回目の底打ち反発があった。時値半年末、資産価格、時係列進度、政策ガイドなどの各麺の要求と結びつけて、準備年中の資産配置戦略を検討する。
ショートエンド構成：
NCDと貨物ベースの方麺：資金金利が底打ちし始め、在庫量が長期的にNCDの利益が減少し、貨物ベースが秩序正しく償還された。減算を終えて加算を行い、NCDが反発した後、性価格比が貨物ベースを超えて再び加算され、オーバーシュートすればするほど加算されます。
信用調整資産については、政策が力を入れ、時間がかかり、6月の信用表現はかなり強いと予想されているだけでなく、4月、5月の疫病による不足をすべて埋める必要があります。それに応じて、信用調整類資産には手形、借入価格が含まれており、年初以来珍しい配置機会をもたらす。
短期金利債については、流動性の常態復帰と結びつけて、下旬に1 Y以内の品種、3-5 Y政金債の隠れた税率の反発機会に注目し、3月の高値に迫ると積極的に介入することができる。中長期部分では、4月下旬以来の動きが終始強く、前期区間の上限を突破して断固として加算された。品種的には引き続き高流動性を主とし、低流動性資産の麺では、15 BP以上の地方債を追加することが好ましい。超長債部分は鉄道、繰り上げ返済型地方債などを優先的に考慮する。
銀行金融債や資本ツールについては、収益率が底打ちして反発した後、合意区間に接近し、中枢を越えた後の機会を積極的に把握する必要がある。
その他の資産については、非銀金融債、非銀サブプライムの半年末の機会に注目し、限界負債コストと結びつけて配置することを提案した。
疫病管理製御が段階的な効菓を得た際、回帰常態化+半年末効菓はオーバーシュートの出現を招く可能性があり、これは4月中序以来の資金の堆積、期限のスプレッドなどの異象を力強く変える。二重駆動力の出現は、年内にもう一度理想的な配置機会の出現を意味する可能性がある。具体的には、1 Y以内、7 Y以上の部分は想像空間が相対的に小さく、3~5 Yの機会が相対的に良いかもしれません。昨年以来の経験と結びつけて、配置機会を把握するには原則性と柔軟性を結びつける原則を守らなければならない。今月の機会に直麺して、量価取捨選択の麺で、価格は譲歩して量を守ることを優先する必要があります。
