二級市場の純資金流を主線とし、海外中国株式ファンドの純申請と結びつけて、中国株式市場の資金麺の状況を分析した。全体的に言えば、中国株式市場全体の純資金流はすでに週期の底に位置し、複数の底打ち信号の浮上と結びつけて、私たちは依然としてこれまでの観点を強調しています。中国株式市場に対して相対的に楽観的で、中国株を購入し、具体的には私たちの報告「2022年中期戦略展望：波動の中で上昇する」、「政策の底がさらに固くなる--4月政治局会議解読」、「香港株の資金はいくら戻ったの？リバウンドしたプレートはどうやって配合しますか？」と「ハンセン指数は30年来初めて250月平均線に触れ、戦略的に香港株を配置する」。
市場全体
2022年5月、中国株式市場全体（香港株+A株+中概株）の2級市場資金は4100億ドルを還流し、5月の成約額の17.3%を占め、還流幅が大きい。その中で、A株の相対純流入は最も大きく、18.5%に達したが、香港株と中国株の5月の相対純流入は約12%だった。
中長期的に見ると、中国株式市場全体の2級市場資金の純流入レベルは歴史的な低位に達している。その中で、香港株の資金純流出レベルはすでに2008年の金融危機と1998年のアジア金融嵐の時の底部レベルに近く、中概株の資金純流出は1997年以来最大の幅に達した。過去の巨大な流出幅を考慮すると、中国株式市場全体の資金麺は底をつき、資金が流出し続ける空間は極めて少ない。
プレート分割
上流端の週期プレート、エネルギープレートと原材料プレートの流入幅は大きく、その中で香港株のエネルギープレートの流入は異常に速く、5月の相対純流入は32.7%に達した。原材料プレートは市場平均とほぼ同じです。
成長プレート、5月の資金も同様に大幅に還流し、その中でITプレートの資金麺は通信サービスプレートよりよく、香港株とA株市場ではプレートの平均より大きい。他の週期プレートについては、全体的な流入幅が小さい。その中で、不動産プレートは香港株でもA株でも流入幅が小さく、オプションの消費、医療、金融プレートの純流入幅は成長プレートと上流端の週期プレートより小さい。
防御プレートについては、全体の流入幅が大きいが、香港株とA株の状況は少し異なり、香港株市場では、消費プレートの相対的な純流入幅は27.9%に達し、エネルギープレートに次いで、公共事業プレートよりはるかに優れている。A株市場では逆に、公共事業プレートの資金フローは必須消費プレートより優れている。
