FRB金利引き上げ75 bpsで着地
米連邦公開市場委員会は現地時間の水曜日、基準金利を75ベーシスポイントから1.50~1.75%の区間に引き上げ、1994年以来最大の金利引き上げを決議した。パウエルFRB議長は金利決議後の記者会見で、米国のインフレが高すぎることを改めて強調し、FRBは高インフレリスクに高い関心を持ち、インフレを後退させることに断固として力を入れている。パウエル氏によると、今後数カ月でインフレ低下の有力な証拠を探すという。次回の会議は50ベーシスポイントまたは75ベーシスポイントの利上げが最も可能性が高く、75ベーシスポイントの利上げは常態化しない見通しだ。CME Fed Watchは7月に75 bpsの金利を上げる確率が高いことを示している。
パウエル氏は経済が減速しているが、依然として健全な成長レベルにあり、FRBは景気後退を引き起こそうとしないと述べた。量子化緊縮が流動性不足を招くと考える理由はなく、市場は量子化緊縮の影響を受けすぎていないようだ。大口商品価格の変動はFRBが軟着陸する可能性を失う可能性があると考えられ、年末までに金利を3~3.5%の緊縮性レベルに維持することを望んでいる。最新発表のドットマトリックス図によると、20222023、2024年末の連邦基金金利の予想中央値はそれぞれ3.4%、3.8%、3.4%に上昇した。
全体的に見ると、75ベーシスポイントの金利上昇幅は市場の予想に合っており、前期市場の連続下落や金利上昇75ベーシスポイントとこれまでの50ベーシスポイントの予想差に対して価格を設定している。パウエル氏は金利75ベーシスポイントが常態化しないと述べた後、株式市場は下落から上昇に転じ、ドルは下落し、米債利回りは下落し、金は上昇し、COMEX金先物は1.25%上昇し、1836.1ドル/オンスとなり、原油価格は下落した。
5月の景気緩やかな回復は予想よりやや良い
6月15日、統計局は5月の経済データを発表した。全国の疫病状況が全体的に好転し、操業再開が秩序正しく推進され、物流サプライチェーンが徐々に改善され、5月には経済が回復した。生産端の規則上の工業増加値はマイナスからプラスに転換し、インフラ投資は明らかに反発し、消費の限界は改善され、都市部の就業状況は全体的によくなったが、不動産投資は依然として底をつく段階にある。
工業生産の回復は比較的よく、その中で自動車の回復は比較的速く、ハイテク製造業は安定して成長している。5月の規模以上の工業増加値は前年同期比プラスに転じ、前の値の2.9%低下から0.7%増加に転じ、前月比5.61%増加した。業界構造から見ると、上流の石炭採掘、石油・ガス採掘の前年同期比成長率はそれぞれ8.2%と6.6%で、前月より下落したが、依然として靭性がある。中流の電気、専用設備、輸送設備と汎用設備は先月より明らかに改善された。下流業界では、自動車と酒と飲み物はそれぞれ前年同期比7%と-7%を記録し、前月よりそれぞれ6.5ポイントと24.8ポイント変化した。自動車は前年同期より大幅に下落し、回復速度が速い。多重政策の利益プラス符号の下で、自動車生産はさらに回復する見込みだ。また、工業用超白ガラス、新エネルギー自動車、単結晶シリコン、炭素繊維及びその複合材料などの新材料製品は引き続き高速成長を維持し、生産量はそれぞれ114.9%、108.3%、49.8%、22.3%増加した。
固定資産投資は全体的に柔軟性があり、その中でインフラ投資は前年同期比で増加率が加速し、不動産投資は引き続き下落している。1-5月の固定資産投資は前年同期比6.2%増加し、前の値より0.6ポイント低下した。構造的に見ると、5月の製造業投資は前年同期比6.39%から7.06%に上昇し、回復が比較的に良かった。インフラ投資は4.3%から7.9%に上昇し、両者の成長率はいずれも上昇したが、3月のレベルには及ばなかった。5月の不動産投資は前年同期比7.8%減少し、前の値より2.3ポイント縮小した。複数の指標は前年同期比で減少幅が狭く、5月の不動産新規着工麺積は前年同期比-44.19%から-41.85%に縮小した。5月の全国分譲住宅の販売麺積は前年同期比-39%から-31.77%に縮小し、4月より25.8%増加し、この4ヶ月ぶりに前月比プラスに転じた。一部は政策の傾斜住宅ローン金利の引き下げと住宅購入資格の敷居の緩和によるもので、5月の中長期ローンの小幅な回復に対応している。全体的に不動産投資は依然として磨底区間にあり、全国の一部の地域は外出に対して厳しく製御されており、疫病が不動産販売投資に対して依然として一定の妨害を形成しており、業界はさらに暖かくなるか、それとも政策のプラスが必要である。
消費回復は相対的に遅い。中国の5月の社会消費財小売総額は前年同期比-6.7%で、前の値-11.1%より減少幅が狭く、前月比8.5%だった。構造的に見ると、必ず消費の各細分項の前年同期比増加率はいずれも先月よりさらに向上し、選択可能な消費は前年同期比マイナス値を記録することが多い。前月比の変化から見ると、家電は2.5ポイント下落し、残りの項目はすべて正の値である。その中で、自動車、通信器材、タバコ、酒、金銀宝石、化粧品の同増はそれぞれ前の値より15.6、14.1、10.8、11.3と11.2ポイント改善し、あるいは車両購入税補助金政策などによる消費安定消費措置の発力を促進し、後続的に消費回復の持続性に注目することができる。
就業状況は全体的に修復されたが、構造矛盾はまだ残っている。5月の全国調査の失業率は5.9%で、4月より0.2ポイント下落したが、18~24歳の失業率データは前月より0.2%上昇し、18.4%に達した。疫病の衝撃の下で企業の雇用吸収能力は低い可能性があり、今年の大学卒業者数は多く、ここ数ヶ月の就職圧力、特に大学生の就職圧力は相対的に大きい。
全体的に見ると、5月の経済データは回復の傾斜が緩やかだが、予想よりもよく、経済成長率の底はほぼ確立している。6月に上海は全麺的に操業を再開し、生産を再開し、多くの地域が疫病の常態化管理に入り、疫病の影響要素が徐々に弱体化すると予想されている。その後、減税と費用削減、税金還付と一連の構造的な通貨政策の方向性に力を入れ、安定成長措置を持続的に推進し、6月には経済がさらに修復される可能性がある。しかし、現在の回復力はまだ強くなく、特に不動産の下落圧力は依然として大きく、経済成長率を合理的な区間で維持するには政策の継続的な力が必要かもしれない。
融資資金
6月14日、A株の融資残高は1470476億元で、前月比39.57億元増加した。融資融券残高は1547923億元で、前月比57.10億元増加した。融資残高の金融券残高は1393028億元で、前月比22.04億元増加した。
陸株通、香港株通
6月15日、陸股通は同日133.59億元の純購入を行い、そのうち759.77億元の購入が成立し、626.18億元の販売が成立し、累計1678462億元の純購入が成立した。香港株通はこの日、43.48億香港ドルを購入し、うち205.64億香港ドルを購入し、162.15億香港ドルを売却し、累計2362621億香港ドルを購入した。
通貨市場
6月15日、預金類機関の質押式買い戻しの重み付け金利は1泊1.4161%で、0.57 BP上昇し、1週間で1.6162%上昇し、2.20 BP上昇した。
中債国債の満期利回りは10年期が2.7827%で、1.25 BP上昇した。
海外株式市場
6月15日、ダウ工業株平均は3066853ポイント上昇し、1.00%上昇した。スタンダード500指数の報告は378999点で、1.46%上昇した。ナスダック指数は1109916ポイント上昇し、2.50%上昇した。ヨーロッパ株式市場では、フランスのCAC指数は Yapp Automotive Systems Co.Ltd(603013) ポイント上昇し、1.35%上昇した。ドイツのDAX指数は1348529点を報告し、1.36%上昇した。英国の富時100指数の報告は727341点で、1.20%上昇した。アジア太平洋市場では、日経平均株価は2811039ポイント上昇し、0.25%上昇した。ハンセン指数の報告は2130821点で、1.14%上昇した。
外国為替レート
6月15日、ドル指数は1048694まで0.6113下落した。人民元はドルに対して直期為替レートで6.7195を報告し、163 BPを切り上げた。オフショア人民元の対ドル即時為替レートは6.6688で、877 BP上昇した。人民元はドルの中間価格に対して6.7518を報告し、36のBPを引き下げた。ユーロは対ドルで0.26%上昇し、1.0443になった。ドルは円に対して1.21%下落し、1338305となった。ポンドはドルに対して1.48%上昇し、1.2175になった。
金、原油
6月15日、COMEX金先物は1.25%上昇し、183610ドル/オンスを報告した。WTI原油先物は2.61%下落し、115.83ドル/バレルを受け取った。ブレント原油先物は1.81%下落し、118.98ドル/バレルを受け取った。LME銅の3ヶ月先物は0.24%下落し、9208ドル/トンを受け取った。
