秘方を120年間マスターしたベテラン漢方薬の一兄から、歯磨き粉の一兄まで、株を売買して大物を投資するまで、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 主業から離れる道はますます急になっている。昨年の株売買投資は20億ドルの損失を出した後、これから手に入れると思っていたが、この薬企業の「金融化」の属性はますます強くなっている。百億定増 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) を出資してその二株主になるだけでなく、香港株会社のバンドンホールディングスを買収して工業大麻を発展させる必要がある。現在、混改を通じて、また China Life Insurance Company Limited(601628) 保険会社の90億の助力を得て、この百年老舗の「成長危機」はどのように解消しますか？
6月15日、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は公告を発表し、雲南省の国有株式会社とその持株株主である雲投グループと China Life Insurance Company Limited(601628) は増資協議に署名したと発表した。協議の約束は、 China Life Insurance Company Limited(601628) から雲南省の国有株式会社に現金形式で90億元増資し、増資割合は24.79%である。
6月16日の終値までに、株価は57.89元/株で、0.28%上昇した。
China Life Insurance Company Limited(601628) 増資90億元
今回、雲南省投資持株グループ有限会社が持株する雲南省国有株式運営管理有限会社（「雲南株式運営会社」）に対して戦略増資を行う総規模200億元の「＊ China Life Insurance Company Limited(601628) 」―雲南国有企業改革発展株式投資計画（第一期）の設立を開始した。2022年6月13日、この株式計画は初めて90億元の資金を完成させ、雲南株式運営会社が雲南省雲南省雲南中引水工程有限会社の株式に投資することを支持するために使用される。
増資が完了した後、雲南省の国有株式会社の24.79%の株式を保有し、クラウド投資グループの持株比率は100%から75.21%に下がった。公告によると、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の実製御者は依然として雲南省国家資本委員会であり、変化は発生していないという。今回の増資は国有株式会社が株主として会社の管理に参加することに影響せず、会社の財務状況と生産経営に影響を与えることはない。
この株式計画は China Life Insurance Company Limited(601628) グループ傘下の生命保険会社が全額出資し、資産管理会社が具体的に実施するという。6月13日、国有株式会社はすでに最初の増資金を受け取った。
公開資料によると、 China Life Insurance Company Limited(601628) とその子会社は中国で最も重要な国有金融保険グループを構成し、中国資本市場の重要な機関投資家でもある。経営業務は長期性と安定性の特徴を持っているため、資本市場により長期的で安定した資金源を提供することができる。2021年、 China Life Insurance Company Limited(601628) 合併営業収入は1兆元を超え、合併総資産は5.7兆元を突破し、第三者資産を合併管理するのは2兆元を超えた。
また、今年の第1四半期には、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の業績は目立っていません。データによると、営業収入は94.3億元で、8.7%減少した。純利益は9億1400万元で、前年同期比19.81%増加した。
薬企業は金融化に向かっていますか？
Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) に頼って Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) シリーズの製品を開発し、その後日本化分野に開拓し、歯磨き粉、養元青シャンプーなどの大健康製品を製造した。現在、薬品事業部、健康品事業部、漢方薬資源事業部門と医薬商業は Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の主要な4つの業務である。
その収益の主な貢献対象については、同社が口腔清掃用品の生産と販売を担当する子会社が22.61元の純利益を貢献し、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 非純利益の割合は67.7%に達した。2016年にこの子会社が貢献した純利益の割合は32%にすぎず、これは白薬のここ数年の利益の増加を意味し、主に歯磨き粉や日化製品の販売によって貢献している。
しかし、その歯磨き粉事業は現在、中国の歯磨き粉市場でのシェアは23%を超えているが、4年連続で市場シェア1位を維持しており、「歯磨き粉の兄」と言えることに注意しなければならない。しかし、成長状況を見ると、2010年以降、歯磨き粉の売上増加率は減速し始めた。2011年、歯磨き粉の売上高の伸び率は45.34%で、2018年にはこのデータは4.54%に下落し、明らかにこの業務は天井に達した。
今年3月、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は会社の2021年年報を発表した。報告期間内、会社の営業収入は363億7400万元で、前年同期比11.09%増加した。株式売却による純利益は28.04億元で、前年同期比49.17%減少した。注意しなければならないのは、会社のここ10年ぶりの純利益の下落です。
証券投資業務での失利は、過去1年間の業績の圧迫、純利益の大幅な下落を招いた主な原因である。
2017年、民間企業 New Hua Du Supercenter Co.Ltd(002264) が Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) に導入され、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) に参加した後、実は人をコントロールするのは「最も牛の散戸」の陳発樹で、その得意な投資をこの百年の老舗に持ち込んだことから、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は投資の道に向かった。投資の成菓から見ると、鶏の毛でもある。
データによりますと、会社が最初に投資したいくつかの業務はすべて異なる程度で非常に大きな収入をもたらしたが、2021年には、小米グループ、テンセントホールディングス、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 6 Shenzhen Soling Industrial Co.Ltd(002766) 00438などを含む9株に投資し、いずれも異なる程度の損失があり、その中で投資小米グループの損失は14億元を超え、テンセントホールディングスの損失は1.34億元、 Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) の損失は2.2億元、 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) 1億2600万元損をした。2021年の年報データによると、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) 公正価値変動損益は19.29億元の損失を計上した。
ここ数年来、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の転換は頻繁に非難され、株売買に失敗し、会社はまた各種金融プロジェクトに絶えず投資しているが、それに比べて、主業への投入は進展が遅い。データによりますと、2012年から2021年までの10年間の研究開発支出はそれぞれ0.95億元、1.82億元、1.59億元、1億元、0.9億元、0.84億元、1.1億元、1.74億元、1.81億元、3.31億元で、研究開発投資の収入は長期的に0.5%前後を占めています。
現在、 China Life Insurance Company Limited(601628) 再増資 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は、主業の発展にどのくらいの資金を使用するかを公告していない。
熱を追い続けているが、進展は少ない
現在の Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) の既存の製品と業務を見ると、会社の成長はすでにボトルネック期に入っており、現在の製品だけで拡大すれば、その成長予想は大幅に増加することはありません。新しいより良い第2の成長曲線を見つけない限り、大きな突破を実現するには。
この2つ目の成長曲線については、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) も努力していないわけではありません。今年3月、投資家インタラクティブプラットフォームによると、同社は2022年12月までに北京、上海に8つの医療外来部門を開設し、会社の段階的な戦略的意図を達成する計画だという。これまで、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は傘下の雲臻会社に5億元のプラスコード医美産業配置を増資した。
同時に、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は食品と医療の研究開発にも力を入れた。最も明らかなのは会社の2021年の研究開発投資が3億3000万元に増加したことで、背後には報告期間内に特医食品の研究開発登録と採之汲生物医学スキンケア用品の研究開発などの研究開発プロジェクトが追加されたことがある。
同時に、生物革新薬分野に投入するために、2020年1月に Xi’An International Medical Investment Company Limited(000516) 研究センターを設立し、その職能は主にグローバルな研究開発プラットフォームを構築し、自主革新能力を高め、生物医薬を代表とする医薬技術革新などを模索している。これに対して、会社は前後して2人の華為高管を吸収し、新興情報技術を融合して飛躍的な発展を実現することに力を入れ、最前線のデジタル化科学技術を研究開発の各段階に導入し、会社の製品革新能力を高めることに力を入れていると述べた。これにより、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は革新薬の開発に力を入れているが、2021年の年報データを見ると、この麺ではまだ関連プロジェクトの投入と進展がない。
また、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) が工業大麻主体のバンドンホールディングスを買収したことも投資家の注目を集めている。記者の調査会社の公告によると、2019年には、バンドン株式の買収が始まった。2021年4月、双方は共同出資で工業大麻関連産業チェーンとサプライチェーンの関連業務に従事する合弁企業を設立する予定で、合弁会社は中国雲南省に有限責任会社を設立する形式で設立される。その中で、バンドンホールディングスは現金で出資し、占める割合は51%以上で、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は資産で出資し、占める割合は49%を超えない。
今から4年近くが経ち、今年4月になって、 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) は投資家のインタラクティブプラットフォームでバンドンホールディングスが香港のあるネットショップに製品を発売したことを明らかにしたが、このネットショップでブランド名を検索してもバンドンホールディングス製品は販売されていない。
ホットスポットを追いかけているのに進展がないため、このような動きも投資家を非難している。資本市場を見ると、会社の株価は今年1月の77.46元/株から現在の57.89元/株に下落し、下落幅は25.26%に達した。
記者は現在の保険投資と配置の業務進展について会社に取材状を送り、電話をかけたが、電話はオフになっており、投稿まで返事がない。
今年3月30日の投資家調査会議で、同社は「1+4+1」戦略をめぐって発展と転換を行うと提案した。最初の「1」は、漢方医薬分野での発展を深く耕すことを指す。「4」は口腔領域、皮膚領域、骨傷領域及び女性ケア領域において、全麺的に製品行列を配置することを指す。最後の「1」はデジタル化技術を指し、人工知能を主とする新しい技術を研究開発経営の各段階に導入することを含む。
しかし、このような大規模な配置と焼銭は、効菓が明らかではなく、巨大な同業競争圧力に直麺している。業績の成長を実現できるかどうかは、現在の予想は高くない。
