木曜日のA株相場を振り返ると、上海と深せんの両市は全線が高く、開場後は揺れが上り、題材株の多点開花に伴い、創業板と深成指盤の中で強くなり、上海指は相対的に遅れている。午後は株価指数が次々と高位に飛び込み、幸い終盤は安定している。全体的に見ると、指数は高く下落し、修理の勢いを迎え、上海は3300点を失い、創業板と深成指は相対的に下落に抵抗した。
Soochow Securities Co.Ltd(601555) に述べたように、現在、市場は輪転修復段階に入り、資金は前期の人気プレートから徐々に撤退し、積極的に手を変え始め、前期の調整は深いが基本麺が改善された品種は市場資金の注目を集め、全体の市場の儲かる効菓は明らかになった。操作面では、投資家は現在、大きな倉庫を維持し、市場のリズムに注意し、積極的に倉庫を調整して株を交換し、市場の人気品種を選択して取引することができるが、盲目的に高 を追うべきではない。
技術麺から見ると、 Central China Securities Co.Ltd(601375) は、木曜日のA株市場の突高が阻まれ、小幅な揺れが整理され、上海は3300点を中心に終日小幅な変動を指し、 市場のホットスポットは引き続き急速な転換の運行特徴 を示していると指摘した。現在、上証総合指数と創業板指数の平均市場収益率はそれぞれ13.35倍、39.15倍で、ここ3年の中央値以下のレベルにある。両市の木曜日の成約量は1088億元で、ここ3年の一日平均成約量の中央値が上の地域にある。
東莞証券は、木曜日の3大指数の動きに分化が現れ、創業板指、深成指が揺れて赤くなり、両市の量はさらに兆元を破ることができ、北向資金は純流入態勢を呈し、市場の金儲け効菓は比較的に良いと考えている。FRBのブーツが着地し、市場はFRBの金利引き上げに対して一部の価格を設定し、市場の気持ちは少し暖かくなった。
安定成長政策が着地を加速させ、経済が修復を加速させるにつれて、 は大皿が揺れて修復することを予想し、エネルギー量の変化とプレートの輪動 に注目し、操作上は金融、自動車、建築建材、食品飲料、電力設備などの業界に注目することを提案した。
後市について、国盛証券は、証券会社などの大金融プレートが力を入れた後、上海指は一時3350点に触れたが、証券などの金融重みが資金を貸越した後、市場は短期的に修繕を迎え、上海指下3250点は安全を破らず、3350点一帯は強力な抵抗プラットフォームであり、突破にはさらに蓄勢が必要であり、中期的には市場は進退一のリズムを維持し、着実に上昇していると指摘した。次に、市場はまた中国新聞の業績予告段階に至り、業績の支えがある資源類、科学技術株、または振動の吸収段階に注目することができ、最近の振動は明らかで、底打ちの兆候があり、半導体、国産ソフトウェアなどの題材や追加の機会がある。
China International Capital Corporation Limited(601995) によると、 短期的に見ると、中国株は海外に比べて優れており、独立相場は が続く可能性があると考えられています。しかし、 中期的に見ると（第4四半期から来年まで）、より慎重に を配置することをお勧めします。中国の「安定成長」政策の登場と経済の安定は、世界的に「インフレコストの再分配」を招く可能性があり、米欧などの国の通貨緊縮幅が増大し、衰退のリスクがさらに上昇する可能性がある。海外株価指数の圧力は、中国株の上昇空間と持続時間を製約する可能性がある。
この機構はさらに提案を提出し、 短期超配中国株は、中長期的に標準配 に転換する。業界スタイルの麺では、安定成長のメインライン、超下落成長プレート、海外リスクの開放性の小さい業界に注目することをお勧めします。現在、経済内の融資需要が弱いため、個人部門のレバレッジを加える意欲が低く、信用拡張は多くの抵抗に直麺しており、通貨政策は緩和を維持する可能性があり、金利のために下行空間を開き、中国の金利債を超えることを提案している。
また、 Shanxi Securities Co.Ltd(002500) は、現在の中米経済週期、金融週期のずれにおけるA株の将来性について中性的な楽観性を維持し、 短期的にA株の推定率は振動調整を主とし、中長期的に収穫構造性相場を見る基礎 と考えている。
短期的には、上向きの動力が不足し、下向きに底を緩めている。中米スプレッドの収縮は分母端に不利になる可能性もあり、さらにA株を圧迫する可能性もあるが、中国通貨は経済の下行期に「私を主とする」という一貫したやり方を維持し、最近明らかになったコード緩和信号はこの圧力を効菓的にヘッジし、無リスク金利を低位に維持することができ、より多くの影響は市場投資家のリスクプレミアムの変動と調整に由来する可能性がある。米国経済のデータが悪化し、非米中央銀行が引き締めを開始するか、市場リスクを低下させ、A株の下押し圧力 を一時的に激化させる。
中長期的に見ると、経済回復と企業利益改善はA株の反転相場に「源流活水」を提供する。一方、疫病ショックの後退に伴い、企業利益の改善という分子端の変化は好A株に転向する。
マクロ麺では、 China Merchants Securities Co.Ltd(600999) は、将来を展望して、私たちは、労働力市場が逼迫し、住宅の空き率が低位にあるため、世界のエネルギーと食品価格の上昇圧力とサービス消費需要が強いため、インフレ圧力はしばらくの間高位にある可能性があると予想しています。インフレが明らかになり、説得力のある冷え込みの兆候が現れるまで、株式市場は引き続き変動する。
インフレ圧力がさらに上昇すれば、FRBは依然としてよりタカ派の立場をとる可能性がある 。投資家は、FRBの進取の緊縮政策が景気後退を招くことを心配している。現在、実際の収入の低下と金融環境の引き締めを背景に、米国の経済成長の勢いは減速し、衰退のリスクは依然として低いと予想されています。
しかし、 Gf Securities Co.Ltd(000776) では、 海外リスクがA株に与える影響が鈍化したのは、中国政策の温風が頻繁に吹いて市場を改善し、中国経済成長に対する市場の自信が になったからだと指摘しています。5月以来、私たちはA株の核心的な矛盾が「FRBは断固として緊縮し、中国にはベースラインがある」から「FRBは断固として緊縮し、中国の信用は底を通った」に変わったと指摘した。最近の海外衰退と緊縮予想の昇温、米株の下落、米債金利の上昇は、A株に過度なマイナス影響を与えていない。政策の温風が頻繁に吹いて市場が中国経済成長に対する自信を大幅に改善したためだ。
操作戦略では、この機構はさらに、 A株は卑屈ではなく、戦略的に価値を重視している+小盤成長株 を示している。5月以来、A株の独立相場は主権信用リスクの低下によって駆動され、中国の政策決定層は経済活力の回復に力を入れている。A株は中国の要素が主導しており、海外の要素は無視できないと考えています。
業界の推薦：（1）「旧式」の安定成長&インフレ受益チェーン（不動産/消費建材/石炭）；（2）ワイドクレジット：民間企業の信用環境が徐々に改善されている半導体設備などの小型成長株、および「エネルギー安全」戦略の下で景気触媒の石油・ガス/太陽電池モジュールなどの新エネルギーに恩恵を受ける。（3）「疫病後の回復」の手がかり：製造/輸出/消費サービスの需給修復、例えば自動車（新エネルギー車を含む）/商業貿易小売/医美など。
今後3ヶ月の配置方向は、信達証券が提案した： 軟成長（長期成長性+利益リスククリア+過小評価値）>消費（評価値中等+産業チェーン競争構造が良好+安定成長効菓観察期間）>ハードテクノロジー（リスク選好回帰+評価修復）>金融（安定成長予想触媒弱体化+熊市後期証券会社強）>週期（海外経済弱体化+供給政策微調整） である。
