投資のポイント：
市場の回顧、5つの取引日近く（6月10日-6月16日）、重要指数は強気を維持した。その中で、上証総指は1.43%上昇し、創業板の指収は3.41%上昇した。スタイル麺では、中、小盤株の表現は引き続き大盤株より優れており、上海の深さ300は1.78%上昇し、中証500は2.19%上昇した。成約量の麺では引き続き量を放出し、両市の統計区間では5兆6200億元の成約があり、前月比で4990億元増加した。このうち、両融は小幅に回復し、同時に、北向資金は大規模な流入態勢を呈し、5つの取引日近くで198.58億元の純流入を示した。業界では、申万一級業界の上昇が多く、下落が少なく、その中で、非銀金融、自動車、非鉄金属などの業界の上昇幅が上位にある。建築装飾、鉄鋼業界は小幅なコールバックを行っている。
経済データでは、5月の生産端は企業の操業再開と生産再開を背景にマイナスからプラスに転じ、0.7%になった。投資端では、不動産投資は累計で前年同期比-4.0%減少したが、同月の前年同月比を見ると、すでに安定の兆しを見せている。製造業の投資は依然として一定の靭性を呈している。インフラ投資は特別債の発行、水利道路などのプロジェクトの初歩的な配置の下で、6.7%に回復した。消費端では、生産生活の回復が社のゼロ成長率の低下幅を狭めているが、失業率は依然として高位にあり、青年人口の失業率はさらに革新的で、消費の修復は依然として弱く、飲食などのオプション消費は大幅にマイナスになっている。将来を展望して、安定成長政策が6月に加速して着地することに伴い、投資端はインフラ建設、製造業の牽引の下でさらに修復することが期待されている。消費能力と願望が製限されている場合、消費はゆっくりと修復する態勢を維持する。
政策麺では、14日、中央銀行、水利部はテレビ電話会議を開き、水利プロジェクトに対する金融支援を強化することを配置した。同時に、15日には国の常会は安定成長措置をさらに配置し、有効な投資の拡大に焦点を当て、会議は短板調構造を補うことができ、消費拡大と雇用をもたらす一挙に多くのプロジェクトをスタートさせることを指摘し、安定成長政策は依然として持続的に推進されている。しかし、国はよく「時間の窓を捉え、区間のコントロールを重視する」ことを要求し、安定成長政策の初歩的な効菓を示し、第2四半期の経済が合理的な成長を実現する見込みがある背景の下で、政策端は「安定した経済政策はすべてのものを出し、未来を貸さない」ことを強調し始め、政策の付加符号の切迫性限界が弱体化し、次の段階の政策主基調は5月の一括政策の着地効菓をさらに強調する。海外の流動性については、FRBが6月に75 bpの金利引き上げについて私たちの予想をやや上回ったが、ブーツが着地する過程でFRBが市場をなだめることは、FRBが大幅な金利引き上げを望んでいることが市場に与える衝撃を示しており、将来的には米国のインフレや経済データを含む通貨政策の指導価値がさらに上昇すると予想されている。
私たちはA株市場の中長期的な期待を続けています。最近の追跡データを見ると、ワイドクレジットはすでに明らかになっており、構造はまだ最適化されていないが、全体的に方向が明確である。経済データのチェックポイントは、この安定成長措置が経済の回復効菓を推進することを明らかにすることはできないが、政策はすでに効菓の観察評価段階に入っている可能性がある。指数麺では、連続的に強気になった後、段階的な休養の訴求が上昇すると予想されています。前期抵抗領域が消化されたことを考慮すると、指数が固まると、将来的には上向きの空間があります。指数が底部領域から離れるにつれて、普遍的な上昇機会も減少し、配置と株選択の重要性が向上する。業界の配置の麺では、私たちは月報の中で（1）エネルギー類：石炭、石油石化、（2）安定成長類：風力発電、太陽光発電、グリーン電力プレートに対する期待を続けています。また、短期的には、不動産が底をついていることを考慮して、家電、建材プレートに注目する機会を提案します。
リスクの提示：海外市場の変動リスク、政策の推進は予想に及ばない。
