国外GDR（世界預託証憑）発行上場A株会社にもう一人追加する予定です。 Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) は6月15日、海外でGDRを発行し、瑞交所に上場する予定だと発表した。これにより、今年は海外のGDR発行上場企業を9社に増やし、うち8社は瑞交所を上場先とし、もう1社は倫交所を選んだ。
同時に、A株上場会社の海外発行GDRのペースが加速している。同日、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) がGDR申請を公表したことが証券監督会に受理された。これで、GDR申請が証券監督会に受理された企業は4社に増えた。業界は、今年初めて「中瑞通」GDRが最速か7月に発売されると予測している。
例年に比べて、今年は海外のGDRを選んで上場する企業の数が明らかに増え、上場先は主に瑞交所に集中している。
現在、海外GDRの発売には、イギリス、スイス、ドイツの3つの目的地が選択可能です。2022年までに、すでに Huatai Securities Co.Ltd(601688) など4つの上場企業が海外GDRの発行上場に成功し、いずれも倫交所を選んだ。今年は前後して Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) 30003、 Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) Gem Co.Ltd(002340) Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) など9社の上場企業が海外GDRの発行上場を計画しており、 Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) が倫交所を選択したほか、残りの8社は瑞交所に上場した。
「ヨーロッパ最大の証券取引所の一つとして、瑞交所の市場収益率などの麺で企業の推定値が相対的に高く、競争力がある」。UBS証券グローバル投資銀行部の孫利軍連席主管は「証券日報」記者に述べた。
「瑞交所の投資家の国際化、評価レベルはヨーロッパの主要証券市場の上位に位置している。同時に、瑞交所の海外機関投資家の割合は高く、海外投資家にも高い開放度を持っている」。沙利文大中華区のパートナー兼取締役社長の陸景氏は「証券日報」記者に述べた。
孫利軍氏によると、GDRを発行しようとする上場企業は一般的に以下のような要求がある。国際と中国の戦略投資家を導入し、業務の発展を促進する。国際化レベルを高め、会社の海外融資ルートを打ち固める。会社のガバナンスを向上させ、株主構造をさらに最適化する。ベンチマークの地位を確立し、会社の市場影響力を拡大する。
例えば、GDR発行上場の3つの目的に言及した：国際戦略の歩みを加速させ、資本市場の支持を利用して多ルートの融資能力を向上させ、会社の管理レベルを完備させる。
GDRは関連上場企業の多方面の需要を満たすことができる。孫利軍氏によると、GDRはA株と自由に転換でき、流動性が比較的高く、投資家を引き付けることができるという。一方、GDRの発行底値も定増より高く、資金を募集することが多く、既存の株主に対する屋台も小さくなり、融資効率が高くなります。
3月15日に Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) が国外GDRの発行と上場を計画すると発表してから、3ヶ月間で続々と8つの企業がフォローアップし、GDRの発行と上場の進展は絶えず加速している。
注目すべきは、これまで国有企業を主としていたのとは異なり、今年の9つの企業はすべて民営企業であることだ。孫利軍氏によると、これらの民間企業は融資や国際業務の開拓に対する需要が強く、これも相互接続規則の最適化の重要な原因であり、より多くの発展レベルが高く、資金と海外業務の需要がある民間企業がGDRを発行することで自身の発展を加速させることだという。
陸景氏によると、民間企業は中国経済の重要な市場主体である。ここ数年来、中国は民間企業の「海外進出」を積極的に導き、支持し、より高いレベルの対外開放構造の形成を加速させるだけでなく、民間企業が国際市場をさらに開拓し、絶えず発展し、強大になるのにも役立つ。
9社の企業の進展を見ると、 Keda Industrial Group Co.Ltd(600499) Gem Co.Ltd(002340) 30003、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) など4社のGDR申請は証券監督会に受理され、最も急速に進展した。また、 Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) Ningbo Shanshan Co.Ltd(600884) Fangda Carbon New Material Co.Ltd(600516) 関連GDR議案は株主総会で可決された。
金杜研究院は、GDRの発行には社内決定プログラムと関連する製度の建設、および外部監督管理機関の申告と審査プログラムを完成する必要があり、その中の外部審査プログラムには国内発行者が関与する中国証券監督管理委員会、上海深取引所の審査も含まれ、海外GDR上場地証券監督管理部門と取引所の審査も含まれていると考えている。
陸景の予測によると、国内外の審査が順調であれば、GDRの審査時間は約1ヶ月から2ヶ月で、全体の執行時間は4ヶ月から5ヶ月を予定している。現在の進展によると、第1陣の「中瑞通」GDRは今年7月から8月に発行される見込みだ。
これまで、 Gotion High-Tech Co.Ltd(002074) は、「今回のGDRプロジェクトは、会社の国際戦略配置を加速させ、会社の国際化ブランドとイメージを構築し、海外業務発展資金の需要を満たすのに役立つため、7月末までに発行・上場を完了する計画だ」と明らかにしていました。
陸景氏は、将来、海外融資企業の隊列が絶えず拡大するにつれて、優位性が徐々に現れ、より多くの国内企業が海外でGDRを発行することで資金を調達し、海外の影響力を拡大することを考慮するとみている。
