前足はリン酸鉄リチウム路線を放棄すると発表し、千億の「コバルト茅」 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) ）後足は大挙して投資し、三元リチウム電池材料の生産能力を拡大した。同時に行われたのは、177億元の巨額の定増だった。
6月19日に発表された公告によると、華山ニッケルコバルト（インドネシア）有限会社（華山ニッケルコバルト）の年間12万トンのニッケル金属量水酸化ニッケルコバルト湿式プロジェクト、合弁でProspect Lithium Zimbabwe（Pvt）Ltd（将来性リチウム鉱）Arcadiaリチウム鉱の開発プロジェクト、広西華友リチウム業会社（華有リチウム業）の年間5万トンの電池級リチウム塩プロジェクトに投資する予定だ。上記の3つの投資金額は合計210億元を超えている。
同時に、この巨額の投資の資金源を解決するために、177億元の定増計画を提出し、その中の2つの募集プロジェクトは上記の投資プロジェクトの中にある。リチウム電池リン酸鉄リチウム路線を放棄した後、すでに全麺的に三元技術路線に倒れていることがわかります。
投資三大プロジェクトの生産拡大
公告によると、100%子会社の華拓国際とGlaucousの合弁を通じて華山ニッケルコバルトの年間12万トンのニッケル金属量水酸化ニッケルコバルト湿式プロジェクトを建設する予定だ。投資総額は26億4000万ドル（166.66億元に換算）。建設後、プロジェクトは赤土ニッケル鉱の乾鉱量約1040万トン/年を処理する能力がある。プロジェクトは水酸化ニッケルコバルト中間製品32.6万トン/年を生産し、ニッケル金属量12.3万トン/年に換算し、コバルト金属量1.57万トン/年である。また、選鉱副産物クロム精鉱は約50.6万トン/年である。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) によると、プロジェクトの建設場所であるインドネシアのハマヘラ島とその週辺地域は世界の赤土ニッケル鉱資源が最も豊富な地域の一つであり、地元のニッケル鉱の供給が豊富である。
今回の投資の2つ目のプロジェクトは、華友国際とTIMGOの合弁を通じて将来性のあるリチウム鉱Arcadiaリチウム鉱の開発プロジェクトを建設することです。このプロジェクトの今回の投資額は2億7500万ドル（人民元換算17億6000万元）と試算されている。プロジェクト完成後の原鉱処理規模は15000トン/日に達し、年間約5万トンの炭酸リチウム当量資源量の生産能力に換算する。
もう一つの投資プロジェクトは華有リチウム業プロジェクトで、建設後のリチウム輝石精鉱の処理規模は38.9万トン/年に達し、その総投資額は約25.81億元だった。このプロジェクトは電池級炭酸リチウム27724トン/年、電池級単水酸化リチウム25286トン/年及び副産物元明粉、リチウムシリコン粉を生産した。
試算によると、上記3つの投資の総規模は210億元を超えた。この時価総額はすでに1400億元を超えている業界のヘッド企業で、資産負債率は第1四半期に64.84%に達した。この指標は過去2年間上昇を続け、2021年末と2020年末のデータはそれぞれ58.78%、53.79%で、高位で運行されています。現金については、昨年末まで188.21億元の現金を手にしていたが、このような大規模な投資額をカバーすることはできなかった。
この背景の下で、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は株式融資という経路を採用し、177億元に達する巨額の定増案を提出し、発行対象は会社持株株主の華友ホールディングスと34人を超えない特定の対象である。定増の募集プロジェクトは上述の3つの投資プロジェクトのうちの2つである：華山ニッケルコバルトの年間12万トンのニッケル金属量水酸化ニッケルコバルト湿式プロジェクト、華友リチウム業の年間5万トンの電池級リチウム塩プロジェクト。同時に流動資金40億元を補充する。
前足否定リン酸鉄リチウムルート
実際、ニッケルコバルトマンガン、ニッケルコバルトアルミニウムなどの三元材料体係はリチウム電池正極材料の2つの大きな技術路線の一つであり、その中で高ニッケル三元材料は航続距離、エネルギー密度、材料コストなどの麺で著しい優勢を備えており、高ニッケル化はすでに三元動力電池の将来の発展傾向となっている。新エネルギー自動車産業の持続的な爆発的な成長、エネルギー貯蔵業界の急速な浸透に伴い、リチウム電気材料のニッケル、リチウム資源に対する需要は急速に増加した。
今回の巨額投資と定増について、同社はニッケル、リチウム資源の分野で引き続き深く配置し、リチウム電気材料の生産能力を拡大し、下流のヘッド企業とより緊密な結合を実現し、ニッケル、コバルト、リチウムの3種類のコア金属原料を横方向にカバーし、資源から材料までの全産業チェーンを縦方向にカバーする一体化したトップ企業を構築する必要があると述べた。
それに対応するもう一つの技術路線は、近年大ヒットしているリン酸鉄リチウム路線である。
興味深いことに、今月14日、この千億の「コバルト茅」はリン酸鉄リチウム分野の配置を脱退したばかりだ。 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 公告によると、持株株主の華友ホールディングスと協議した結菓、持株子会社のバモテクノロジーによるサンバナジウムテクノロジーの100%株式買収を終了することを決定し、6月14日に「の終了協議」に署名した。
Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は、優位な資源をさらに集中させ、資金の使用効率を高め、新エネルギーリチウム電気三元材料産業チェーンに焦点を当て、上流ニッケル、コバルト、リチウム資源の配置と下流製品の開発、生産能力の拡張を加速させるための決定だと説明した。同時に、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) はリン酸鉄リチウム材料分野での配置を終了することを明らかにした。
この行為のために、当時、ある業界関係者は記者に対し、リン酸鉄リチウムの高い景色は多くの他の新エネルギー企業、さらに化学工業企業を産業チェーンに進出させたが、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 自身にはリン酸鉄リチウム分野の資源と経験があまりないため、入っても短時間で大きな優位を得ることは難しいと分析した。
わずか数日後、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) はこの計画を行動で実証した。
高ニッケル化は三元材料の集中度を高めることが期待されている
2015年の上場以来、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は資本市場を通じて資金を募集し、自己資金を調達する方式でコバルトニッケル資源の開発からリチウム電気材料の製造一体化産業チェーンまでの複数の新築生産能力プロジェクトに相次いで投資し、建設した。現在、同社はインドネシアですでに複数の製錬プロジェクトを建設しており、華越会社の年間6万トンのニッケル金属量水酸化ニッケルコバルト湿式プロジェクト、華科会社の年間4万5000トンのニッケル金属量高氷ニッケルプロジェクトなどが含まれている。
三元動力電池の高ニッケル化が持続的に推進されるにつれて、ニッケルの電池における割合は徐々に向上し、高ニッケル三元正極材料の出荷量と割合も大幅に増加した。GGIIデータによると、2021年の中国の高ニッケル三元正極材料の出荷量は17万トンに達し、前年同期比183%増加した。全三元正極材料に占める高ニッケル三元の比重は40%に達した。新エネルギー自動車産業の高度化に伴い、単車用ニッケル量は持続的に向上し、リチウムイオン分野のニッケル資源需要量も大幅に増加する。
前述の業界関係者によると、現在、三元構造は分散しており、ヘッド会社は規模化と技術最適化を通じてコスト麺で差をつけることが難しいという。「しかし、高ニッケル三元は高グラム容量と電池エネルギー密度の向上作用で産業に人気があり、高ニッケル三元は一定の参入障壁を持っており、将来的には高ニッケル三元の規模の応用に伴い、市場シェアは高ニッケル三元技術の優位性を持つ企業に集中することが期待されている。
”
実際、業界の下流では、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、蜂の巣エネルギー、中創新航、LG化学、サムスンSDI、SKI、パナソニックなどのリチウム電池業界のトップ企業が、成長している市場需要に対応するために生産能力の拡張を発表しています。世界の主要なリチウム電池メーカーの生産能力計画によると、2025年までにリチウム電池全体の生産能力は4000 GWhに達する。
今回の対外投資プロジェクトは完全に生産後に達し、 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) は年産12万トン（ニッケル金属量）の水酸化ニッケルコバルト生産能力、年産約5万トンの炭酸リチウム当量資源量生産能力及び年産5万トンの電池級リチウム塩生産能力を新たに増加する。 Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) によると、今回の新規生産能力は既存の生産能力より多く増加し、会社の業務規模も大幅に拡大した。しかし、会社が顧客開発、技術発展、経営管理などの麺で拡張後の業務規模と一緻できなければ、会社の将来に一定の生産能力消化リスクが存在する可能性がある。
また、今回の巨額定増株権希釈効菓もかなり明らかであることに注目すべきである。現在まで、持株株主の華友控股は約2億6000万株を保有し、会社の総株式の16.40%を占めているが、実製御者の陳雪華は直接1.1億株を保有し、会社の総株式の6.93%を占め、華友控股を通じて会社の23.33%の株式を製御している。試算によると、華友ホールディングスの買収シェアを考慮しなければ、今回の発行が完了すると、華友ホールディングスと一緻動者陳雪華の合計持株比率は17.94%に低下する。
