前回の報告書「6月の切り替え：小皿株から大皿株へ」では、「今は大皿株が業績駆動を論理とする相場に注目することを提案する」と提案した。先週は総合株が優勢で、証券会社株が大幅に上昇した。成約金額と資金の流れも示している：業界の取引熱は再び金融不動産に転向し、増量資金は大量に大皿価値株に流入した。
証券会社株の暖かさはスタイルが大皿スタイルに転向する信号である。復盤2011年以来、証券会社株が大幅に上昇（上昇幅は20%を超えた）したのは4回で、2014102015.6、2018102019.3で、証券会社株の暖かさはA株の全麺牛市の普遍的な上昇相場を伴っている。2011122013.2と2020.6-2020.7は典型的な構造相場であり、大小皿の上昇幅と取引熱はいずれも極度に分化している。重要な変数は、利益とリスクのない金利の変化の方向にあります。現在の環境は後者のようになっています。利益は第2四半期に底打ちし、リスクのない金利が上昇傾向にあり、構造相場の可能性が高いと予想されています。前号の報告書によると、業績の伸び率がより高く、推定値の修復が完了していないなどの大皿株の3つの優位性の下で、市場スタイルはさらに大皿株に傾斜し、証券会社プレートも相場の途中にあると分析されている。
海外環境も大皿のスタイルを指している。6月10日に米国が発表した5月のインフレデータは大幅に上昇し、15日の議事金利会議は予定通り75 BPの利上げを発表し、経済を立て直すこととインフレをコントロールすることの2つの困難な選択の中で、FRBはインフレをコントロールすることを優先した。インフレ圧力が短期的に緩和されにくい背景の下で、金利引き上げのプロセスは続く。A株の全面的な回復をもたらすわけではないが、市場スタイルではより明らかになり、流動性環境に敏感な小皿成長株はより明らかに抑圧される。
複盤史上の証券会社株の上昇構造相場の中で、利益の弾力性はプレートの勝利の鍵となる変数である。利益の弾力性とは、利益の成長率がより高いか、業績の予想が良いことを意味します。現在、安定成長」産業チェーンと「疫病後の回復」プレートの業績は好調で、評価は合理的である。産業チェーンの中で、新しいインフラ建設の光起電力、風力発電、光モジュール、古いインフラ建設の建築、消費建材の2022年の予想業績の伸び率は高く、いずれも20%以上で、推定値は低く、市場収益率の分位数はまだ40%以下である。また、金融プレート（銀行や証券会社）の投資機会に重点を置いています。
リスクの提示：FRBの緊縮は予想を超え、経済は予想に及ばず、市場の変動は予想を超え、疫病は予想を超えた。
