1週間の視点：
マクロ経済の面では、国内外の経済周期差が続き、中国市場の主旋律は「回復」が主導しているが、海外市場はすでに「衰退」の取引を始めている。具体的には、第2四半期の中国疫病状況の予想を超えた悪化は経済の下押し圧力をさらに激化させ、同時に多経済データの下落傾斜をさらに「急峻」にしたが、現在のところ、一線都市の防疫はすでに「常態化」の一掃段階に入り、経済回復の核心的な支持力は絶えず強化されており、社会のゼロ、工業の増加、不動産需給の曲がり角あるいは目前に迫っていることから、中国経済の底打ちの安定的な修復傾向はすでに定まっており、しかし、回復のリズムにはまだ関心が必要であり、言い換えれば、今回の疫病の衝撃の前に中国自身は比較的に大きい経済の下押し圧力に直面していたため、さらに周期を長くして中国経済構造全体が高速成長から高品質成長へと転換していることを見て、そのため、貨幣環境の「合理的で寛大」、「脱レバレッジ安定レバレッジ」の旋律が続き、多層構造面の圧力は今回の疫病後の回復速度を相対的に緩やかにするかもしれない。海外では、短期的に衰退に陥るかどうかにかかわらず、欧米諸国の経済成長率の減速のシグナルが明らかになっており、多くの景気データが枯栄線付近に迫っており、商品価格も下落し始めており、インフレへの抵抗圧力が大きく、金融政策の引き締めの勢いが断ち切れず、海外市場の利益の下落圧力、流動性圧力が資産価格の抑制に対して無視できない。
市場面では、今週のA株市場全体は再び小幅に上昇し、中小企業の創生は相対的に優れており、その中で、創業板指は強気を示し、上昇幅は6%を超えた。スタイルの面では、成長が最適で、消費の次は、安定が悪い。業界では、家電、自動車などの「内需拡大」によるオプション消費プレートの上昇幅が上位にあり、太陽光発電、風力エネルギー、エネルギー貯蔵、リチウム電気などの新エネルギーや国防軍需産業などの成長属性が優れている業界も同様に優れており、石炭、石油、非鉄などの中上流資源プレートは商品価格の下落による下落幅が上位にある。資金面は小幅に分化し、北から純流入し、両融純流出したが、総合的に言えば、市場の流動性と市場感情はいずれも月初めより明らかに回復した。今後、A株全体は構造的な調整段階に入ると考えられており、これまでの市場の回復に対する期待と価格設定は間もなく中報シーズンの利益確認を迎え、利益予想の限界の変化は短期的な調整の主導となり、市場リスクプレミアムの下落に伴い、一定の評価優位性を持つ小盤株の表現を依然として比較的によく見ているほか、オプションの消費プレートと成長プレートは、政策の振興と産業論理の支持による強い表現の継続に恩恵を受けることが期待されている。
業界構成：
我々は、（1）市場リスク選好の回復による高景気成長（新エネルギー、国防軍需産業）、（2）情緒と利益が反転を迎えそうな消費（自動車、家電、農林牧畜漁）、（3）流動性に支えられた金融プレート（銀行、証券会社）。
