転換社債の新規発行は上場企業の転換社債発行への情熱に影響を与えず、上場初日には転換社債のおおよその確率が上昇し、株式と債券の二重の属性を備えているため、多くの投資家が転換社債の申請に夢中になっている。
定増、配株に比べて、転換社債を発行することによる融資のコストは相対的に低い。証券時報・データ宝の統計によると、2018年以降、559社がネット上で転換社債（事前案を含まない会社）を発行し、合計募金額は1兆1000億元に達した。2021年の募金額はピークを迎え、113社の合計2800億元近くが集まった。
正株業界の分布を見ると、 電力設備、医薬生物、電子、基礎化学工業業界会社は転換社債の発行に熱中しており、 これらの業界はいずれも45社以上が2018年以来転換社債を発行している。金融プレートのほか、電力設備、交通運輸業界の募金額は比較的高く、いずれも650億元を超えている。
元株主の社債引受率は一般的に高い
2022年以来、58社が転換社債を発行し、合計1100億元を超えた増資を行った。6月以来、富春転債、天業転債、海優転債など10社の上場企業が転債を発行している。
株別に見ると、＊ Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 、＊ Tongwei Co.Ltd(600438) 発行金額は100億元を超え、＊ Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) 、隆基緑能などの発行金額は50億元を超えた。通常、元株主の権益を保障するために、上場企業は元株主に大量の転換社債を売却する。元株主の買収比率を見ると（元株主の売却数/発行量）、今年の社債発行割合が50%を超えた会社は46社で、28株の買収割合は70%を超え、半数近くを占めている。
＊ 具体的に見ると、6月23日に転換社債を発行したのは＊ Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) で、主に樹脂技術、節水滴下灌漑技術などの業務に従事しており、2020年以来新疆地区で初めて転換社債を公開発行した会社である。＊ 公告によると、元株主による天業の売却数は226863万枚に達し、買収数は今年、転換社債を発行する基礎化学工業会社の中で第1位となり、元株主の買収比率は75.62%に達し、買収率は国有企業の中で上位に位置し、投資家の会社の将来の発展に対する自信を明らかにするに十分である。
元株主の買収比率が高いほど、会社の業績は良くなる
元株主の買収比率の程度は会社の業績と関係がありますか。初歩的な分析によると、両者の間には一定の正の相関関係がある。データ宝は2018年から現在までに社債を発行し、元株主の引受数が0より大きい556社で研究を行い、引受割合に基づいて範囲を区分し、各区間の会社の社債発行当年（T年）、発行翌年（T+1年）及び発行後2年（T+2年）の純利益の増加幅を計算した結果、引受割合が高いほど、会社の将来の業績推定率は高速成長状態を維持し、50%が業績の優劣の分岐点であることが分かった。
具体的には、 買収比率が90%を超えた会社は、転換社債を発行した年の純利益の増加幅が平均24%を超え、発行翌年の平均は44%に近い ;予約比率が70%から90%にある会社の発行振替可能当年の純利益の増加幅は平均30%を超え、発行翌年は平均35%を超えた、引受割合が10%未満の会社の純利益の大多数は下落状態で、10%から30%の会社に位置し、社債発行当年の純利益は平均23%近く下落し、翌年平均40%以上下落した。
8株同時に北上資金、レバレッジ資金を獲得
転換社債を発行する会社は同時に資金にも人気がある。データ宝の統計によりますと、今年発行された58社のうち、＊ ＃＃19株は6月以来（5月末比）北上資金の加倉を獲得し、＊ Ginlong Technologies Co.Ltd(300763) ＃、＊ Jiangsu Cnano Technology Co.Ltd(688116) ＃＃加倉幅は上位＊ ＃、レバレッジ資金を見ると、13株が同時期に融資客の加倉を獲得し、＊ Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) 、＊ Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 、及び＊ Sinostar Cable Co.Ltd(300933) 最新の融資残高は5月末より10%を超えた。
このうち、6月以来、北上資金と融資客の倉庫を同時に獲得した8株があり、 Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) Citic Pacific Special Steel Group Co.Ltd(000708) Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) などを含め、 Xinjiang Tianye Co.Ltd(600075) 最新融資残高は5億2000万で、5月末の倉庫を0.38%増加し、会社の第1四半期の純利益は下落したが、機構は今年の純利益の下落幅を一桁に縮小する見込みで、2023年の業績は反転を迎え、純利益の増加幅は15%を超える見込みだと予測している。会社の主な利益は苛性ソーダ、ポリ塩化ビニル樹脂などの化学製品から来ている。 Western Securities Co.Ltd(002673) は、中国の安定した成長を背景に、多地不動産緩和政策が塩素アルカリ景気の活性化に期待を寄せていると考えている。海外では、エネルギー価格の分化が現在の中国外PVCと苛性ソーダの約550600ドル/トンの価格差をもたらし、塩素アルカリ製品の輸出ヘッジウィンドウが徐々に開かれていることを期待している。
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