2回の突破後、弘業先物IPOが承認された。
6月23日、中国証券監督会が発表した公告によると、弘業先物（03678.HK）がA株を初めて公開発行し、上場する申請が承認された。A株は4番目の上場先物会社を迎え、初の「A+H」株の上場先物会社でもある。
証券監督管理委員会は今回の発行株式数が1億1000万株A株以下であることを承認し、これまでの募集書に開示された発行予定株式数が1億2000万株の新株を超えないことに比べ、1922万2200株少ないことを明らかにした。
近年、先物市場の急速な発展を背景に、先物会社の上場が加速している。弘業先物を除くと、A株に上場している先物会社は Nanhua Futures Co.Ltd(603093) Ruida Futures Co.Ltd(002961) 、永安先物の3社である。現在、上海中期先物と新湖先物はIPO準備の過程にある。
先物と派生品法の公布に伴い、先物経営機構は管理体系の面で調整とグレードアップを行うことを要求し、先物会社の従来の業務発展モデルも徐々にコンプライアンス管理とサービス管理発展モデルに転換する。これは業界内の機関の発展にもより多くの規範と制約をもたらした。
＊＊ 一波三折で＊ ＊＊＊ A＊ ＊＊＊ 路＊
中国の老舗先物会社として、弘業先物IPOの道は紆余曲折を経ている。
弘業先物は1995年に設立され、主に商品先物ブローカー、金融先物ブローカー、先物投資コンサルティング、資産管理、ファンド販売に従事している。2015年12月30日、弘業先物は港交所でH株を初めて公開発行し、発行価格は2.43香港ドル/株で、発行株式は計2.50億株で、発行が完了した後の会社の総株式は9.07億株だった。
しかし、弘業先物H株は上場初日に破たんし、当日の開場報告は2.32香港ドルで、下落幅は4.53%で、盤中最高報は2.42香港ドルで、その後、会社の株価は長い間低迷状態が続いた。
2017年12月、弘業先物は初めてA株IPO申請書を証券監督会に提出したが、その後、調整計画のため申請を取り下げた、2021年7月に弘業先物はまたマザーボードにダッシュしたが、信永中と会計士事務所の「楽視財務偽造」事件に関連して、証券監督会は弘業先物A株の発行審査を一時停止した。2022年2月18日までにA株IPO申請は証券監督会の再審査を受け、最終的に3月17日に発行審査会の審査を通過した。
現在、弘業先物ホールディングスの株主は蘇豪ホールディングスである。募集説明書の署名日までに、蘇豪ホールディングスは弘業先物の内資株4億3200万株を直接と間接的に保有し、会社の総株式の47.59%を占め、弘業先物H株830万株を間接的に保有し、会社の総株式の0.92%を占めた。弘業先物持株株主の蘇豪持株は江蘇省国資委が支配する国有企業であるため、弘業先物の実際の支配者は江蘇省国資委である。
6月24日の終値までに、弘業先物の香港株は6.5%上昇し、1.31香港ドルを受け取った。
成色ジオメトリ
業績面では、2021年の売上高は16億4000万元で、2020年より5.03%増加した。純利益は8021万元で、前年同期比20.94%増加した。
しかし、このデータは同業者よりも優位ではない。
2021年、中国先物業界は急速に発展し、先物市場の資金総量は1兆2000億元を突破し、業界内の機構の営業収入と純利益はいずれも過去最高を記録した。中期協商データによると、2021年に全国150社の先物会社が営業収入494億6400万元（親会社の口径で計算）を実現し、前年同期比40.34%増加した。純利益は137.05億元で、前年同期比59.30%増加した。
具体的には、銀河先物、中信先物、 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 先物、浙商先物、 Nanhua Futures Co.Ltd(603093) 、東証先物を含む複数の先物会社が、2021年に売上高100億元を突破した。純利益が2倍に増えた先物会社は少なくない。
収入構造を見ると、弘業先物の主な収入と利益源は取引所の手数料の減収と返還に依存している。
2021年度、弘業先物は手数料と口銭の純収入と利息の純収入人民元約3億7000万元を実現し、前年同期比22.46%増加した。このうち手数料とコミッションの純収入の割合は約77.26%だった。また、報告期間中、弘業先物の先物取引所手数料返還収入は2億4300万元で、手数料と手数料の純収入のうち8割超を占め、取引所返還は前年同期比37.98%増加した。
弘業先物は株式募集書の中でも、各取引所の手数料減収収入は先物会社の手数料収入の重要な源の一つであると述べている。先物取引所は会員単位の業務発展、上納手数料の全体規模及び関連品種の取引活発度などの多方面の要素を考慮し、関連主体或いは製品の取引手数料の減収に一定の政策支持を与えた。
業界関係者は、現在、多くの先物会社の手数料収入の大部分が取引所の返還に依存しており、いったん返還を停止すると、先物会社のこの年の収入が大きな影響を受け、会社の経営安定に影響を与えることになると考えている。
実際に発審委員会会議では、監督管理部門もこれについて疑問を呈したことがあり、弘業先物の主な収入と利益は先物とオプションブローカー手数料収入に由来すると考えているが、毎年受け取る手数料の減収額には不確実性がある。各期の減収手数料収入の変動の原因を説明する必要があり、2020年以来、その金額と比率が上昇し続けている原因と合理性は、同業会社の変化傾向と一致しているか、減収手数料収入確認の正確性は、『企業会計準則』の関連規定に合致しているか、発行者の減収手数料に重大な依存があるかどうか、手数料の減収の不確実性に対応する措置と有効性、関連リスクが十分に明らかになっているかどうか。
募集書の中で、弘業先物は、取引所が手数料減収の基準について明確な規則を公布していないことを明らかにし、将来の取引所の手数料減収政策に重大な変動が発生し、手数料減収金額が低下したり、減収を一時停止したりすると、会社の営業収入水準に大きな影響を与え、利益水準が大幅に変動するリスクが生じる可能性があると述べた。
