A株市場が直面するリスクと機会：現在のA株市場環境は海外と中国の二重リスクの圧力とチャンスに直面している。まとめてみると、外周には3点、中国には5点がある。周辺：世界の「クラスインフレ」圧力が高まっている、地政学的不確実性は世界的なインフレリスクの触媒である、大口商品の高位運行はインフレ圧力を激化させる、中国：周辺衝撃による中国のインフレ圧力の上昇、自然災害の頻発を警戒する（疫病+天気）、債券の違約リスクを警戒する、不動産バブルリスクを警戒する、人民元相場の変動リスク。
中国の安定成長政策はA株を蓄えている：4月29日、中央政治局会議は現在の経済情勢に対して全面的な研究判断を行い、後期、実際の状況と結びつけて、絶えず具体的な要求と実施措置を提出して、経済を刺激する効果は顕著で、A株市場に対して安定した予想の役割を果たした。全体的に、金融政策の面では、利下げなどの総量政策と再融資、再割引などの構造的な政策が次々と現れ、資金面でゆとりが続いている。財政政策面：経済をより積極的に刺激し、予想を安定させ、成長を安定させる。
「全局」の視点：今年以来、A株市場は2つの段階に分けることができ、4月27日までに、A株市場は全面的に下落し、その後、反発を開始し、反発する過程で、A株の3大サブゲーム：大皿VS小皿、成長VS価値、散戸（小口資金）VS機構&大戸&中戸、A株全体のゲーム：過小評価値+政策駆動VS経済環境（境界修復が開始された）+業界内の生要素（将来の修復可能期間）、グローバル予審：A株市場の下半期の相場について、我々は予審し、慎重に楽観している。A株全体のゲームでは、疫病状況が効果的に制御され、全面的に操業を再開し、生産を再開し、マクロ経済環境の修復が良好になるにつれて、業界と企業レベルの第3四半期の経営状況は明らかに改善され、業績修復は底打ちの反発が期待されることに加え、現在のA株の多くの業界の評価値が低位であることや、政策が次々と着地していることから、A株は引き続き上昇すると判断した。4月27日の反発以来、小盤株の反発力は大盤株より優れ、成長株は価値株より優れ、小額資金の流入は（超）大（中）単資金流入より優れ、これは前期の小盤株、成長株の下探幅がより大きいことと関係がある。資金面では小口資金の流入が主であり、市場感情が依然として敏感であることが主な原因である。現在、大皿株、価値株に対して、小皿株、成長株の上昇幅はまだ届いていない。下半期には、小皿株、成長株は市場感情の影響を受けて引き続き力を発揮し、ファンダメンタルズが持続的に修復された後、大皿のブルーチップ株、価値株はより良い機会を迎えるだろう。
「全局」の考慮の下の「一域」ゲーム：総合的な研究判断、構造的な機会あるいは継続的な優位性、業界の選択は依然として下半期のテーマである。3つの主要ラインを把握することを提案：（1）周期投資機会：上流資源品（石炭、石化、有色）、（2）安定の中で前進を求める主なライン：農業プレート（ Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) 、豚周期産業）、インフラ整備消費（医薬生物、食品飲料）、プラットフォーム経済/デジタル経済、国産代替科学技術革新（ソフトウェア、ハードウェア、半導体、精密機器など）、国防軍需産業など、（3）安定成長と高景気の並行：新エネルギー（新エネルギー自動車、クリーンエネルギー）。
リスク提示：世界の「類膨張」発酵リスク、地政学的不確実性が予想を上回るリスク、大口商品価格の変動リスク、中国経済の下振れリスク、A株市場はセンシティブなリスクを抱えている。
