投資サマリー：
市場の概要：
今週は各指数が先に下落した後に上昇し、週内に量を縮めて調整し、週線は4連陽し、反発は前期のチップ密集プラットフォームに迫った。今週の上昇幅上位の指数は創業板50指数、創業板指、創業板総合、科創創業50、創業ブルーチップがあり、上昇幅下位の配当指数、中証500、科創50、上証指数がある。
プレート面では、今週も成長株が引き続き上昇して反発の高値を記録し、場内の資金が活発になったが、大口現物の短期的な下落で石炭や石油石化などのプレートが大幅に下落した。今週の上昇幅が上位のプレートには電力設備、自動車、家庭電化製品、国防軍需産業があり、上昇幅が下位のプレートには石炭、石油石化、非鉄金属がある。
資金の流れでは、今週の資金純購入上位プレートは電力設備（+330億元）、機械設備（+201億元）、自動車（+194億元）、医薬生物（+70.6億元）、国防軍需産業（+61億元）だった。今週、光電池技術とリチウム電池技術の突破のニュースに刺激され、新エネルギーをリードする成長株は引き続き安定して上昇した。今週前半は北から資金が流出し、後半は強気に回復し、流入ペースは減速したものの、全体的に純流入を維持し、今週は40.6億元の純流入となった。北上資金は今週、最近上昇幅の高い成長株を主に売り、低位白馬株を買った。
推定値では、今週の消費成長スタイル指数が際立ち、周期類が小幅に下落した。プレート業界の推定値では、エネルギー大口商品の価格下落に伴い、今週の石油石化、石炭プレートの推定値は引き続き下落し、市の純率レベルはすでに2年50分位付近まで低下した。非銀金融の評価値が回復し、自動車、国防軍需産業の評価水準が急速に上昇した。現在、市場における各プレートの評価分化は明らかであり、成長系プレートの評価値はブルーチップ白馬系プレートの評価値より明らかに高く、2年以内の評価値の高位に続いている。
海外：米国経済は衰退圧力に直面
マクロ経済指標：前2ラウンドの米国景気後退と回復の情況を結合し、失業率とインフレの2つの重要な指標を観察する：失業率は衰退前期に周期低位にあり、回復前期に周期高位に達した。一方、インフレは逆に、景気後退前にインフレが周期的に高位にあり、景気回復の転換点が現れる前に周期的な低位に達し、緩やかに合理的な位置に上昇することがある。この2点を合わせて、現在、米国のインフレは歴史的な高位にあり、前期周期の高点を上回り、第二次世界大戦以来最高の8.5%に達しているが、失業率もここ30年で最低水準の3.6%にある。高止まりするインフレに伴い、FRBもこの時、金融政策の引き締めを加速させて需要を抑制している。市場需要の抑制に伴い、失業率は将来的に上昇する可能性がある。
金利指標：景気後退が発生するたびに、米国債の期限スプレッドは低位にあり、ある程度の逆さまになっている。現在、米債金利は大幅な緩和を経験した後、すでに低位にあり、FRBの利上げ決意は固く、短期国債金利の上昇傾向は確定している。現在、米債務期限のスプレッドは歴史的な低位にある。
中国市場への影響：今回の米国景気後退による中国輸出への影響は輸出データにはまだ反映されていないが、歴史的経験によると、将来の中国輸出の伸び率は一定の影響を受けるかもしれない。政府は古いインフラの代わりに新しいインフラ投資を中国の固定資産投資の新たな成長点とするよう導き、中国資本市場を海外資本のリスク回避の選択肢とした。
投資提案：前半の市場は短期的な過熱の状況下で量を縮小して回復し、後半のリチウム電池の突破とディスク中の疫病管理の緩和に伴う情報刺激の下で再び量を放出して上昇して前の高さに迫る。市場は比較的強気だったが、金曜日の前期に気分が高まったサーキット株は大きな違いが出て指数と共振を形成できず、後列の白馬株は追加上昇のリード指数が前期の高値に迫った。現在の中米経済の周期がずれており、外資の危険回避感情が高まっていることを考慮して、今週の政策は個人年金の市場参入を誘導し、また現在の基金は年前に比べて資金のマス上に一定の上昇余地があり、中長期的には市場に多くの増分資金が存在することを見て、市場の長期的な良好な態勢は変わらず、各業界の白馬株の上昇機会に注目している。プレートの面では、地産後周期家庭プレート、養殖及び後周期動保プレートに注目することを提案した。
リスク提示：経済成長が予想されるリスクに及ばず、海外経済の下振れリスク
