『六月切替：小盤株から大盤株へ』では、「今は大盤株が業績駆動を論理とする相場に注目することを提案する」、「海外環境も大盤スタイルを指してより優位になる」と提案した。先週も市場は反発傾向を続けており、大皿の成長幅が最も顕著だった。資金の流れと取引熱が大きく変動して反発が波乱含みになったが、北向と両融構造上はやはり大盤株に流入しており、成約金額や換手率など情緒指標を示す指標も大盤株熱を示している。
FRBの利上げペースは止まらず、大口商品価格がさらに下落する確率は上昇した。インフレ抑制は依然としてFRBの第1目標であり、5月のインフレの再上昇を背景に、Fed Watchは、7、9月のFOMCで50 BPの利上げが予想されるのは依然として最も高く、市場の予想は11月のFRBの利上げペースに曲がり角が現れることを明らかにした。史上、FRBの利上げ周期の下で米国経済は軟着陸しにくく、それに伴い大口商品価格の下落が続いている。FRBの緊縮加速により世界経済の成長率予想が調整され、最近の大口商品価格の下落はすでにこの予想を反映している。
産業チェーン利益は上流から中下流へ移行し、中下流業界の利益率は改善した。流動性環境はこのように、需給構造の変化も上流価格が下落する傾向にあることを指し示している。歴史上のブラック系価格の下落の4回の周期を振り返ると、中下流業界では明らかな業績回復が見られ、株価表現にも超過収益があることが多い。現在の上流資源品価格の下落傾向は続き、需要が好調な下流業界に恩恵を受けることが期待されている。
高周波データの追跡結果に基づいて、以下の業界に注目している：1）「最悪の時は過ぎた」、評価値が低位で、政策駆動の工事機械（インフラ建設不動産の力）、白物家電（疫病後の修復と政策支援）、2）すでに顕著な改善が現れ、市場の予想を超えた業界、自動車/新エネルギー自動車、風力発電を含む、また、金融や不動産への推薦を維持する。今も依然として大盤振る舞いの傾向が続いている。
リスクの提示：FRBは予想を超えて引き締め、経済は予想に及ばず、市場の変動は予想を超え、疫病状況は予想を超えて推移した。
