6月29日、＊ Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) .SZ、1533.HK）は会社の2021年度株主総会、2022年第1回A株種別株主総会及び2022年第1回H株種別株主総会決議公告を発表した。公告によると、各議案はいずれも高票で可決された。
採決の結果、会議に出席したH株株主の参加投票数は24,769000株（香港株の総株式35,130000の70.51%）で、いずれも「会社のH株買い戻しの要約の展開と会社の登録資本の減少について」、および「授権取締役会とその授権者の全権処理と今回のH株買い戻しの要約と退市について」の2つの議案に同意し、＊ Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) ＃＃株主の要約買収議案に対する承認を反映した。
Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) 港股通投資家に注意する必要があるのは、決済規定によると、国内港股通（上海港通、深港通を含む）投資家は2022年7月19日までに取引ソフトウェアに登録して自発申告を完了する必要があり、そうしないと自発申告がないと放棄処理と見なされる。
Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) 実際の支配者は甘粛省の地方国資である。注目すべきは、香港株の私有化退市を選んだ企業のうち、国有企業の割合が大幅に上昇していることだ。なぜ香港株国有企業に私有化退市の波が現れたのか？ Gf Securities Co.Ltd(000776) は、取引の流動性が乏しく、評価値が大幅に過小評価され、自身の発展によって自発的な退市を求めることが主な原因だと考えている。
統計によると、今年に入ってから、香港株の最低日平均出来高は1000株にすぎず、最高日平均出来高も667500株にすぎず、取引の流動性が極めて弱いことを反映している。分析によると、 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) 時価取引が淡泊で流動性が乏しく、機関投資家の配置に非常に不利であり、少ない資金は株価の大幅な変動を招き、会社の融資能力にも影響を与えるという。
これに対して、 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) は、推定値と香港株式プラットフォームの株価低迷が会社の私有化決定の最も直接的な動因だと述べた。会社H株の取引量と流動性が制限されているため、 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) は融資ルート上で効果的に海外融資を行うことができない。
取引の流動性による悩みを除いて、 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) が私有化を選択した一部の原因も、市場が会社の実際の収益力と一致していないという評価から来ている。推計によると、＊ Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) 2021年のROEレベルは3.31%だった。デュポン分析法を用いた分解によると、同社の2021年の販売純利率と資産回転率は前年同期比で明らかに上昇したが、現在のPBレベルは1.16倍にとどまっている。会社のファンダメンタルズは良好であるが、極めて低い評価値に対応しており、会社の価値が市場に深刻に無視されていることを反映している。 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) の株価は業界の地位と一定の偏差があることを示しており、H株株主は株式価格に不利な影響を与えない状況で適時に多額の売却を実行しにくく、長期融資の発展と株主のリターン能力を制約している。
公告によると、発行済みH株3513万株を1株当たり10.89香港ドルで買い戻す予定だ。このオファー価格は公告の私有化意向が停止する前の完全取引日（2021年4月22日）より1株当たり9.75香港ドルのプレミアムを約11.69%受け取り、停止する前の10、60、90取引日の平均終値のプレミアム率はそれぞれ47.36%、54.25%、58.75%であり、私有化オファー価格のプレミアム率は合理的なレベルにある。
総合的に見ると、＊ Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) の香港株プラットフォームはすでに希少性と融資機能を備えておらず、現在の香港株低迷の機会を捉え、＊ Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) が香港株の私有化を選択することは、会社の資源集中に役立ち、A株プラットフォームの全体的な運営能力をさらに向上させることになる。一方、 Lanzhou Zhuangyuan Pasture Co.Ltd(002910) の香港株投資家にとって、現在の香港株情勢が不透明な中で、今回の私有化取引に賛成し、比較的条件の優れた私有化要約価格を獲得するのは得策である。
