個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の基本的な変化を早期に理解できるよう、中国の主要証券会社の研究機関の報告書を掲載しています。
1.循環型研究の枠組みの新次元：センチメントサイクル
株価は企業収益（EPS）とバリュエーション（PE）の2つの部分からなり、企業収益は実体経済の運営を反映し景気循環によって観察することができ、バリュエーションは流動性、産業、政策などのファンダメンタル要因によって影響を受け、さらにリスク選好という重要な残余項が存在します。 センチメントサイクルは、リスク選好度を測定するのに適したツールであり、循環型研究の枠組みに加える重要なものである。
IISIの構築については、前回の記事「ブル／ベア移行の秘密-株主のセンチメントサイクルの研究」で詳しく説明した。テキストマイニングをベースに、機械学習により株主のコメントの感情色を識別し、センチメント分析を行う。
2.IISI指標のメリットと適用シーン
IISI指標の利点は、市場動向を説明するのに著しく優れていることである。 資本マインド（資金発行、資金調達、北回りの資本など）や売買マインド（回転率、取引乖離）など他の指標と比較すると、IISIとWANDERオールAの相関は最大で56%に達しています。
短期サイクルのシナリオ：月次平均回帰。IISIタイミング指標の極値は、各短期相場の高値と安値を示す良い指標である一方、モメンタムとリバーサル効果を持つ。モメンタム効果とは、一度上下にシフトしたトレンドは1-3ヶ月続く傾向があること、リバーサル効果とは、一度高値または安値をつけたら半月で感情が反転することが多いことである。
ロングサイクルシナリオ：株式市場の強気・弱気の推移を示す指標。 過去2回のセンチメントサイクルの変曲点は、強気と弱気の市場の遷移の両方の良い指標です：トップでは、センチメント指標はVanguard All A Indexをほぼ4ヶ月リードし、ボトムでは、センチメント指標もVanguard All Aをリードすることができます。
3.株主心理が時間を左右する
左のタイミング戦略：より高いリターン、より低いボラティリティ 1）IISIタイミング指標に基づく20162022は、大きな下落を避けながら、各上昇ラウンドをうまく捉えることができた。 累積リターン292％、年率18.8％で、バンガード・オールA（年率3.3％）を大きく上回る。2）勝率は、買い82％、売り71％。
右サイドタイミング戦略：リスク・リターンが弱くなる 1）ワンドオールAと比較して、右サイドタイミングは相対的な超過リターンが残っている。 累積リターンは182％（年率10.1％）で、Vanderbilt Total A（年率3.3％）を大きく上回った。 最大リトレースメント-28.8%は，WANDER All Aのリトレースメント（-33.3%）より低い。 2）勝率は，買い勝率69%，売り勝率56%に達した。
4、タイミングの結論：長期的な底が確認されたが、短期的には、積極的に、辛抱強く買いポイントを待つべきではありません。
短期的には再び積極的になるべきでないが、インデックスには調整圧力がある。 5月2日に発表した第1回株主優待レポートでは、「売られすぎ」の買いシグナルを促すことに重点を置きました。 しかし、反撃の2ヶ月後、最新の7月17日のデータ、IISIタイミング指標は、株主の感情が左タイミング売り信号をトリガしたことを意味し、高い範囲に上昇している、短期的には積極的に続けてはならない。 そして、長期の観点からは、長期の株主心理の1次リードが0軸を超えてプラスに転じており、長期トレンドの心理が正式に底打ち局面に入り、引け後に買い場となる新ラウンドのブル相場の起点が近いことを示しています。
リスク警告：統計的偏り、市場環境の予期せぬ変化、過去の経験の失敗、モデルの失敗。
