不活化ワクチン「COVID-19」に大きな賭けをしたワクチンリーダー Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) （ Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ）の業績が “浴びる “事態に直面している。 67.61％減の77.74％となりました。 その理由は、第2四半期以降のCOVID-19ワクチンの売上減少、資産の減損引当金計上、研究開発費の費用計上（合計5億5,500万元）などの影響を受け、純利益が大幅に減少したためとされています。
不活化ワクチンCOVID-19に大きな賭けをしたワクチンリーダー Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) （ Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ）は、その業績で「浴びる」ことになった。
7月24日夜、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) は上半期の業績予想を開示し、非純益を6592万2000元から9592万2000元、前年同期比67.61％から77.74％減と予想したことを明らかにした。 その理由として、第2四半期以降のCOVID-19ワクチンの売上減少、資産の減損引当金計上、研究開発費の費用化（合計5億5,500万元）などが影響し、純利益が大幅に減少したことを挙げています。
注目すべきは、昨年、COVID-19ワクチンに大きな賭けをし、その発売により業績を大きく伸ばしたものの、わずか半年後に在庫に減損の兆候があると判断し、関連する研究開発費の減損を計上した点です。 二次市場は、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) ほぼ一年間は、2021年5月の高点と比較して、一株当たり38.2元の現在の株価は、60％以上下落しているダウン行くために、7月22日終値、428億元の時価総額。
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COVID-19ワクチン発売から1年余り は、主力製品である4種混合ワクチンの売上高が前年同期比約60.13％増、B型肝炎ワクチンの売上高が前年同期比約20.76％増となり、営業利益は前年同期比73.72％増の18億28百万元となり、半期業績見通しを発表しました。
しかし、半期の上場会社株主帰属純利益は、前年同期比61.37％減の1億〜1億3千万元となる見込みです。 経常外損益を差し引いた当期純利益は65,922百万元から95,922百万元で、前年同期比67.61％から77.74％減となりました。
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純利益の急落について、ワクチンリーダーは、第2四半期以降、中国国外でのコビド19ワクチン接種の環境が大きく変化し、コビド19ワクチンの需要が急速に減少し、同社のコビド19ワクチンの売上が急落したことを理由に挙げている。 一方、当社の不活化ワクチン「コビド19」は、海外では臨床第Ⅲ相試験を継続中であり、ウクライナではロシアとウクライナの戦争の影響により、臨床第Ⅲ相試験のデータ解禁が遅れています。
以上の結果、2022年3月末時点で、COVID-19ワクチン関連の在庫、原材料および補助材料、自社製半製品、COVID-19ワクチン開発費について、415百万人民元の減損を計上しています。
注目すべきは、COVID-19ワクチンが発売されてまだ1年余りという点です。 不活化ワクチン「COVID-19」は、昨年5月に中国で緊急用として承認され、6月に中国国内で販売開始されたばかりです。 しかも、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) はこの1年間、この分野で大きな賭けをすることができた。
Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 2021年の年次報告書に目を通すと、当時の在庫期末残高は10億5800万元で、期首の4億3700万元と比べると、その差は歴然としている。 これは、1年間で142.11％の増加です。 また、固定資産は2021年末で1,796百万人民元となり、年初は1,143百万人民元であった。 また、1年間で57.13％増加しました。 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) の理由は、建設中のアデノウイルスベクターCOVID-19ワクチン工房プロジェクトおよびピオバンシン社の緊急エンジニアリング建設プロジェクトの一部を固定資産に転換したことによるものです。 そして2021年7月、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) は転換社債発行を完了し、20億元を調達、全額をCOVID-19ワクチンプロジェクトに投資した。
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研究開発費に対応するため、1億4,000万ドルを費用化 COVID-19関連在庫の減損に加えて、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) は第2四半期に発生したCOVID-19不活化ワクチン研究開発費1億4,000万ドルを費用化しました。 資産減損引当金繰入額と研究開発費の費用計上をあわせて5.55億ドルの減益要因となり、上乗せ控 除額の影響を考慮した場合、純利益は4.52億ドル減少しました。
Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) 2021 の年次報告書によると、同社の研究開発費は 7 億 3,800 万元で、前年同期比 170.33% 増、売上高の 20% 以上を占めています。 これは、2020年の比率が12.09%であることと比較しています。 研究開発費の大幅な増加は、不活化ワクチン「コビド19」の臨床開発フェーズIIIに多額の投資を行ったためと、アニュアルレポートで説明しています。
その際、同社の研究開発費は384百万人民元と高額の資産計上がなされ、研究開発費の52.03％（前報告期間：14.89％）を占めていたことは注目に値します。 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) は、6ヶ月という短期間で研究開発費を費用化した。
実際、昨年はCOVID-19ワクチンがその急成長に貢献しました。 アストラゼネカと共同開発したアデノウイルスワクチン「COVID-19」は海外販売を達成し、2021年の輸出売上高は9億5700万元、総売上高の26.21％を占め、前年比3902094％増を達成しました。
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今年に入ってから、機関投資家の市場離れが続いている わずか半年で市場環境は急転直下。 今回の減損会計のプレビューから、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) COVID-19ワクチンの売上が芳しくなく、その後の市場転換も未知数です。 今年に入ってから、 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) の流通市場のパフォーマンスは満足のいくものではありません。 Shenzhen Kangtai Biological Products Co.Ltd(300601) はこの1年間下げ続け、現在の株価は2021年5月の高値から60%以上下落し、1株当たり38.2元となっています。
また、ポジションの観点からも、今年に入ってから機関投資家の市場離れが続いています。 6月30日現在、同社の株式を保有するファンドは32社、45,041000株で、流通株式数の5.21％を占め ています。 昨年末の時点で、81,915800株を保有するファンドは552社で、流通株の15.21％を占めています。
COVID-19の余剰ワクチンの話題は、今年に入ってから市場で激しい議論を巻き起こしています。 Airfinity Ltd.の予測データによると、世界のワクチン生産量は2022年には90億回分を超えるが、2023年以降には年間約22億〜44億回分のワクチン需要に減少する可能性があるとのことです。
業界関係者によると、COVID-19ワクチンによる業績急増は持続しない可能性があり、現在のCOVID-19ワクチン企業は技術、特許、生産能力などの複数の障壁に対処する必要があり、加えて、いかにタイムリーに戦略の方向を調整するかが大きな試練になっているとのことです。
不活化COVID-19ワクチンの海外第3相臨床試験は、マレーシアのヨンダグループと当該製品の現地第3相臨床試験および商業化について合意する契約を締結し、パキスタン、ウクライナ、アルゼンチン、コロンビア、ネパール、フィリピンなどで同時に第3相臨床試験を実施すると発表し、現在実施中と理解されています。
また、アデノウイルスベクターCOVID-19ワクチンワークショッププロジェクトが構築・稼動し、組換え新型コロナウイルスワクチンがインドネシア国家薬品食品規制庁から緊急用として認可され輸出されていますが、中国では未販売となっています。
