中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業のファンダメンタルズの変化を早期に把握することを可能にします。
2022年7月は、主要3指数が月足K線で下げ、上海指数が3,250ポイントに僅かに届かず、個別銘柄の下落が多く、上昇が少ないという衝撃の調整が行われた。 周辺市場の全般的な回復を受け、A株指数はショック調整の流れを迎え、上海指数は月初に大きく後退し、その後徐々に安定し、最終的に3250ポイントを僅かに守り、3指数は月足K線上で下げ、月足K線2連続プラスを終了しました。 7月29日現在、上海証券取引所指数の月間K線は4.28％下落、深セン証券取引所指数の月間K線は4.88％下落、成長企業市場指数の月間K線は4.99％下落しています。 個別セクターでは、環境保護、機械・設備、自動車、公益事業、農林水産業などが上昇し、建設資材、食品・飲料、銀行、社会サービス、非銀行金融などのセクターは下落しました。
2022年8月市場調査：ショックリペアの続報。 月の市場環境から、海外市場では、FRBが75bpの再利上げを実施しましたが、最近の原油、エネルギー、商品価格の全般的な下落に加え、インフレのベース効果が高く、その後の物価データが下落し、FRBの利上げが減速する可能性があり、周辺部のマイナス要因の放出が加速し、中国資本市場への影響は徐々に弱まりました。 中国市場においては、中国のマクロ経済の回復が続くなか、6月には金融、輸出、経済のデータが大幅に改善し、 政策パッケージの効果が安定化したことと相まって、景気は引き続き勢いを増していくでしょう。 金融政策は引き続き「ミーハー」であり、着実かつ緩やかな緩和を行い、20、30、50、70億元の非伝統的リバースレポオペにより、中央銀行の流動性管理能力を的確に示しました。 資金調達面では、市場金利が低水準で推移しており、LPRは7月に据え置かれた。 中国のインフレや経済状況によっては、LPRの下方調整が続く可能性があり、特に5年物LPRの引き下げの確率が高いと思われる。 政治部は適度な流動性の豊富さを維持するよう調子を合わせており、8月も資金調達面は円滑で緩和的な状態が続くだろう」と述べた。 テクニカル的には、5月と6月に市場が急反発した後、7月に慣性ショック調整があった、上海指数は3300を失った、2都市のボリュームが減少しています。 初期の大幅な上昇を考慮し、最近の調整は正常な圧力解放、過度に悲観する必要はなく、月末の動向は徐々に安定し、現在の景気はまだ回復状況にあり、政策も積極的に地上波、指数は8月の衝撃修復傾向を続ける見通し、出来高、北上の資本フローとプレートの回転の変化を懸念しています。
運用面では、政策力の方向性と大消費者分野のチャンスに注目することをお勧めします。 金融、食品・飲料、家電、基礎化学品、建設資材、電力機器、医薬バイオなどの分野に注目することをお勧めします。
産業別構成比：過重金融、食品・飲料、家電、電力機器。 セクター配分の観点からは、8月は金融、食品・飲料、家電、電力機器などをオーバーウェイトすることを推奨すると考えています。
リスクのヒント：中国の疫病が繰り返し経済発展を阻害し、景気の下押し圧力をさらに強める。ロシアとウクライナの紛争が続き、商品価格が高騰し、企業のコスト圧力が高まり、工業生産の利益が絶えず圧縮される。FRBが利上げとテーパリングのプロセスを加速し、中国市場の資金調達面を引き締める。
