複合銅箔（PET銅箔）プロジェクトに60億元を投資したことで、泥沼に陥っている Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) （ Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) .SZ）は、新エネルギー電池材料の先端分野に踏み込み、ホットコンポジット液回収事業を開始することができたのです。 このニュースは導火線に火をつけるようなもので、証券会社の調査報告書と相まって、波、機関、ロビイスト前後の憶測を押し、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の株価は1ヶ月で2倍になりました。 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は、LEDバックライト会社、複合流体産業への厳しい、高い障壁の技術要件に国境を越えたエントリのためのほぼゼロ基礎は、多くの質問があります。
このニュースは導火線に火をつけるようなもので、証券会社の調査報告書と相まって、波、機関、ロビイスト前後の憶測を押し、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の株価は1ヶ月で2倍になりました。
Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は、LEDバックライト会社、複合流体業界の厳しい、高い障壁の技術要件に国境を越えるためにほぼゼロ基礎は、多くの疑問があります。 会社の技術や人材の蓄積は十分か？ ラミネート銅箔のプロセスは成熟しているのか？ 安定した利回りを確保するためには？ 大量生産はいつ実現するのか？ 下流の供給先は……………….誰ですか？
Interface Newsは、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) が複合銅箔事業に関連する特許は1つだけで、実用新案特許であり、発明者（意匠）は会社の実質的所有者である李俊会長であることを発見した。
複合銅箔プロジェクトの研究開発は、同社のガラス薄片化深絞り加工チームが行っており、「2つの技術はほぼ同じものである」というニュースをインターフェイスで確認した Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 。 この点について、業界関係者は「全く同じではない」と語った。
実用新案特許を保持することは60億のプロジェクトを投資する勇気を持って、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 複合銅箔の道路は本当に実現可能ですか？
産業爆発前夜のレイアウト Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 7月6日、複合銅箔プロジェクトの計画が初めて公開されました。 また、A株市場で初めて複合銅箔のスケールアップ投資を発表した企業でもあります。 ニュースの前後で、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は4連続ストップ板を引き上げた。
7月28日、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は、同社と甘州経済技術開発区管理委員会が「プロジェクト投資契約」を締結し、現地のリチウム電池複合銅箔プロジェクトに投資することに合意したことを発表した。 投資総額は60億人民元で、内訳は固定資産50億人民元、運転資金10億人民元です。 投資は自己資金または自己調達資金で行う予定です。
そのうち、第1期の投資額は11億5千万元で、固定資産投資額は10億元、生産用の工場はリースで調達しています。 第2期は、固定資産投資48.5億元、生産用地購入40億元を予定しています。
Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 証券局の関係者は、インターフェイスニュースによると、工場の第一段階は、子会社の工場ですが、また、機器や他の準備作業、12ヶ月の工期を必要とする。
最近の機関研究活動で、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 会長の李俊は、生産に達した後、甘州でのプロジェクトの第一段階は、約150180万平方メートルのリチウム複合銅箔（従来の銅箔の約1万トンに相当）の年間生産量であることを明らかにした。 現在、同社のリチウム複合銅箔の生産歩留まりは約80％である。
セカンダリー市場の熱狂的な反応の背景には、この最先端技術であるコンポジットコレクターの工業化が間近に迫っており、市場の展望が非常に有望であることがある。
集電体とは電流をまとめるための構造物や部品のことで、リチウム電池の集電体には通常、銅箔やアルミ箔が使われている。
コンポジットコレクタ液は、従来のコレクタ液よりも優れた性能を持つ「サンドイッチ」構造の新しいタイプのパワーバッテリー用コレクタ材料である。
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出典：金美齢科技有限公司
リチウム電池の負極集電体としてリチウム複合銅箔は、軽量、高エネルギー密度、長寿命、高い安全性、幅広い応用範囲などの利点があると言われています。 複合銅箔は、電力用電池、エネルギー貯蔵用電池、民生用電池に適用することができます。
金属には限界があるので、複合材料にすることで薄くすることができ、2分の1から4分の3の軽量化が可能になります」。 軽くすれば、より長い距離を走ることができる。 コストも下がります。” 複合流体回収材料業界に5年以上携わっているLiu Zhiは、Interface Newsにこう語っています。
先日、芸術家の林志英氏がテスラを運転して交通事故に遭い、新エネルギー車のバッテリーの爆発発火という安全問題が再び脚光を浴びることになりました。 劉志は、複合流体コレクションはまた、ポリマー材料層は、根本的にバッテリーの爆発や火災の問題を解決することができますが、バリサイズによって生成された穿孔の対象は、高いセキュリティを持っている破る効果が発生します小さいです。
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出典：金美齢新材料技術有限公司
以上の利点から、各機関はコンポジットコレクタの産業的な置き換えに期待していることを報告している。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) アナリスト尤嘉淳は、複合流体回収技術が徐々に成熟し、企業のトップが最初に大量生産を達成したと考えている。 ボリュームの工業化によりコストを削減した後、部分的に従来の純金属流体コレクションを置き換えることが期待されています。 その中でも、”従来の銅箔に比べて成熟した工業化における複合銅箔のコストダウンは20%〜30%に達する可能性がある “とした。
Guosen Securities Co.Ltd(002736) 調査報告書では、PET銅箔の潜在的な市場規模は大きく、技術が成熟すれば、バッテリーセパレータと同様のヘッド企業を生み出す可能性のある産業であるとみている。”一次市場と二次市場の将来はおそらくこの産業チェーンに新しいプレイヤーが現れ、最終的には業界のリーダーが現れると判断している。”と述べている。
A株市場では、 Nuode Investment Co.Ltd(600110) ( Nuode Investment Co.Ltd(600110) .SH), Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) .SH), Jiangsu Shuangxing Color Plastic New Materials Co.Ltd(002585) ( Jiangsu Shuangxing Color Plastic New Materials Co.Ltd(002585) .SZ), Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) などが複合液回収を打ち出しています。
この分野のパイオニアは、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) （ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) .SZ）の間接株主である重慶金美新材料科技有限公司（以下、金美新材料）という非上場企業で、わずかながら量産を実現している。 劉志はその会社に勤めている。
金美新材料は、2015年に複合流体回収プロジェクトを開始し、2017年に Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と独占契約を結び、当初は2022年の量産を実現しました。
劉志はInterface Newsに対し、同社の複合流体回収製品は供給不足であり、顧客と締結した契約は「どれだけ持っているか、どれだけ人々が望んでいるか」であり、「量産すれば、従来の流体回収のほとんどを代替でき、そうでなければ、高級車のみに使用できる」と語った。”
このように、複合流体回収は大規模な応用の前兆を迎えています。 1年後に Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の第1期の生産が開始されれば、A株市場で初めて複合流体集塵機を量産する企業となる可能性がある。
本当にうまくいっているのでしょうか？
一件の実用新案特許で世界に打ち勝つラミネート銅箔の分野では、技術とプロセスが最も困難な山である。
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) 研究報告によると、金美の新材料の業界トップは、上場企業の複合流体の収集の分野に携わってきたが、そのほとんどはまだサンプルを送る段階であることがわかった。
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Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 最初のクロスボーダーの開示は、研究開発の開示を省略し、直接工場生産段階の建設に着手した。
少し前の研究発表で、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は「2021年初頭にリチウム複合銅箔の開発レイアウトを開始した」と述べています。 この技術は、同社が長年蓄積してきた金属コーティング技術から生まれたものです。 リチウム複合銅箔技術の特許レイアウトを有している。”
しかし、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 2021年の有価証券報告書のコア・コンピタンスでは、技術研究開発の強みを述べる際に、複合銅箔技術には触れていない。
インターフェイスのニュース検索で、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は関連する実用新案特許を持っていることが分かった。
また、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の有効・出願中特許150件以上のうち、複合銅箔技術に関連するものは2件、同内容のものは2件となっています。
“複合導電性銅箔 “は、2021年11月に実用新案と発明特許の両方で特許を取得しました。 実用新案は2022年6月に成立し、「複合導電性銅箔およびその作製方法」についての発明特許出願は現在も実体審査中です。
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出典：Enterprise knows特許データベース
発明特許は、金の含有量が多く、審査要件も高い。
ある業界関係者は、「複合導電性銅箔とその調製方法」は、生産プロセスの説明に近いとし、「生産プロセスは理論的には特許を申請できるが、汎用プロセスではないため、オリジナリティがなく、審査を特定する必要がある」と述べた。”
注目すべきは、この特許の発明者（意匠）が、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の実質的なコントローラー兼董事長である李俊一人であることだ。
李俊は、6つの有効かつ保留中の特許情報に関連して、残りの4つは、発明者の数（デザイン）、李俊は、その単一の署名のための複合銅箔特許のみ、第二の発明者（デザイン）として表示されています。
李俊は53歳、修士号を持ち、1997年から複数の会社で副総経理、総経理、董事長を歴任しています。 長年経営に携わってきた李淳が、今でも独力で研究開発を完成させ、特許を取得していることに驚かされる。
同時に、金美齢新材料の200件以上の特許のうち、64件の有効および出願中の発明特許があり、そのほとんどが複合流体回収に関連するものである。 金属膜の製造・加工装置、導電性膜の製造・加工システム、コレクター液の回収方法・装置、複合金属箔の作製方法・装置・システム、ベーパーメッキと水メッキの統合装置、ポリマー材料の表面コーティング用装置・方法などです。
実用新案特許だけでは、この60億元の投資プロジェクトは、人々が Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 心配させることができないです。
複合銅箔の技術者が十分に確保されているかどうかも疑問である。
2021年末時点で Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) の社員数は1,936名、修士号取得者は6名、取締役・監査役は3名を占めている。
Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 証券部関係者がインターフェイスニュースに語ったところによると、複合銅箔プロジェクトの研究開発は、同社独自のガラス薄片化深加工チームによって行われ、「ガラス薄片化深加工技術の金属コーティングから技術、二つの技術は似ている」と述べた。 そして、業界関係者からは「全然違う」という声も聞かれた。
プロセスの難しさ、容量の開始の難しさコンポジット液の回収作業の難易度は？
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) Analyst You Jiaxunは、複合流体回収プロセスおよび装置の要件が高く、有機ポリマー材料と金属材料の間の完全な複合化を行う必要があると述べています。
複合流体回収の工程では、マグネトロンスパッタリング、水メッキなどのリンクが困難です。
マグネトロンスパッタリングの最大の問題は生産効率の低さで、一度に1枚の基板しかスパッタできず、高温で長時間維持すると膜のしわが発生する恐れがあるが、温度を下げると生産効率が下がるとYouは言う。 また、一部のメーカーでは、代わりにベーパーメッキを使おうとしていますが、このプロセスも難しくなっています。
水メッキの工程は、従来のPCBメッキの工程と似ていますが、より難しい工程です。 例えば、導電性ローラーの表面には銅メッキが形成されやすく、その銅メッキによってフィルムに穴が開いたり、傷がついたりしやすいのです。 導電性フィルム製品の歩留まりが大幅に低下する。
“ハイエンドな新素材として、その各種指標に対する要求は厳しい。” China Securities Co.Ltd(601066) 最新の調査レポートでは、PET銅箔の生産技術や設備要件が厳しく、高い障壁があると考えられています。
まず、リチウム電池の集電体としてのPET銅箔は、その後のスラリーコーティング、ローラープレスなどの製造工程を経て、ベースフィルムの柔軟性と強度の要求が高くなります;。
次に、複合銅箔のPET膜厚は4.5μmと薄く、マグネトロンスパッタリング時に箔が穿孔してキャリア活性物質の役割が低下するのを防ぐ必要があります。
第三に、PET箔の両面の銅膜の厚さは1μmと薄く、電解液による腐食を避けるために酸化を防ぐ必要があります。
第四に、メッキ工程は作業面積が広いので、銅メッキのムラを防ぐために電流を均一にする必要がある。
第五に、巻き取り・巻き戻し時のフィルムのシワや変形を防止することである。
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“我々が歩んできた道、踏んできた穴……彼らは再びそれを手に入れるだろう” Liu ZhiはInterface Newsに対し、”実験室でできることは、実際の生産ではできないかもしれない。材料、引き上げ、延長、メッキ、どれを先にメッキして、どれをメッキするか、すべてゆっくりと解明する必要がある。”と述べています。
また、複合流体回収は機器への負荷が大きい。 「すべての機器を再カスタマイズする必要があり、カスタマイズの期間も1年以上必要です。 装置の設計チーム、プロセスの設計チームが欠けている” 。
劉志は『界面』の取材に対し、同社は複合流体回収の分野で5、6年前から、プロセスの蓄積、技術の蓄積、人材の蓄積、寧波の注文を抱え、現在は約1年前から小ロットでの出荷にとどまっていることを明らかにした。 「今、私たちは皆、まだ研究開発を続けており、技術の向上、機器の改善、プロセスの安定性の向上を図っています。
このため、短期的には特に大きな工業的量産を実現することは一時的に困難であると、劉志は述べている。
複合銅箔の生産歩留まりを80％程度にするために、劉志は、異なる企業の受け入れ指標は異なり、歩留まりの基準は異なっている、と述べた。 “3年前に歩留まり90％を達成しましたが、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の要件は異なり、延性、引上げ強度、抵抗など様々な指標に対する要求が一歩ずつ上がってきています。”
以前、重慶金美も、お客様の受け入れ基準によって、歩留まりに大きなばらつきがあることを調査の中で述べています。 “例えば、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) の受信規格、標準カードが非常に厳しい場合、歩留まりは40〜50％しかないかもしれませんが、他のメーカーであれば80〜90％にまで高めることができるかもしれません。”
PET銅箔の最近の議事録で、 Nuode Investment Co.Ltd(600110) は、同社の観点から、現在のPET銅箔のプロセスはまだ十分に成熟していない、実験室レベルで、電力の使用はまだ非常に多くの問題がある、高い消費公差、顧客が使用するために強い意志を持っていないことを言いました。
劉志は、プロジェクトを始めたばかりの企業は、3〜5年後にゆっくりできるかもしれないが、短期間で量をこなすのは難しいと考えている。 人材、設備、技術、市場、すべてが蓄積されるには時間が必要です。
Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) 証券業務部の関係者がインターフェイスニュースに語ったところによると、”当社の製品は業界標準のテストに合格しています “とのことです。 どのような基準でテストしているのか、と聞かれても、 Shenzhen Baoming Technology Co.Ltd(002992) は答えなかった。 また、意図した川下企業の有無についても、回答はなかった。
