中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
マクロ、中国経済、短期的に輸出側はまだ強いですが、世界需要の下落の影響が重なり、高基準、下半期、輸出は圧力を受けています。不動産端、住宅市場、特に住宅グループの住宅市場の信頼性の欠如、その弱さは当分逆転することは困難です。消費端、疫病騒動が弱まる傾向があり、核酸正常化後、消費のシナリオは徐々にオープン、流行後の内発的反発勢いがあります。 また、最新のPMIデータによると、市場の需要は相対的に弱く、生産面では大きな阻害要因を形成しています。 政策面では、政治局会議が年間経済工作目標の背景を弱め、下半期は超大型景気刺激策の導入が難しく、経済工作の下半期は要求の「質」に重点を置く。
海外流動性の面では、FRBの利上げブーツが地面に落ち、パウエルがハト派的な発言を発表した。 今後3回の利上げ会合では100BPを超えない程度の利上げが予想されるため、インフレデータが予想を上回らなくなれば、FRBの緩やかな利上げの減速が予想され、最速の利上げペースは過ぎた可能性があり、国際流動性リスクの低減が期待されます。 中国については、現在の流動性の水準が比較的緩いことは間違いなく、現在の経済圧力と予想される財政支出の増分の変化を考慮すると、流動性は比較的緩い水準にとどまると考えています。 株式市場の流動性については、北回りのファンドの状況、金融2社、産業資本が若干の圧力を見せている。 短期的には公的資金の新規公開株の回復がある程度の増加をもたらすが、その持続性はやはり市場の収益効果に影響され、繰り返されることになるだろう。 株式市場の流動性の改善については、まだ不透明な部分があります。
ファンドのポジションを見ると、第2四半期のアクティブな株式ファンドの規模は6.9兆円に増加し、株式のポジションは86.7％と歴史的な高水準に達しています。 セクター別では、GEMが縮小され、同時にメインボードの配分比率が大きく上昇しました。 セクター別では、高成長セクターへの配分を増やす一方、「消費者復権」の方向性を打ち出しました。 具体的には、自動車、福祉、美容などのオプション消費財への配分を増やし、価格決定力も大きく向上させました。 同時に、新エネルギー分野でのポジションを拡大し続けました。
戦略面では、景気目標が弱含みに推移し、パフォーマンスエンドが下支えされました。 バリュエーションエンドは若干の圧力を受けているが、バリュエーションレベルは比較的安く、総流動性は比較的緩く、リスク回避が消えた後、バリュエーションと回復の可能性があるので、市場の動向を悲観せず、市場は振動相場の可能性を継続的に高くしている。 外部リスクの影響については、経営陣は政治局会議で「あらゆる面で安全底辺を守る」ための項目の一つとして「金融市場全体の安定を維持する」ことを挙げています。 したがって、市場は継続的な調整のための部屋を持っていない、パニックが解放されたとき、市場が徐々に修復するために開く、投資家はリスクとリターンの観点から立っている必要があります重量を量る。 スタイルレベルでは、SSE、KCI、NSEに引き続き強気である。 経済政策における「質」への要求の高まりを考慮し、ポジション配分については、SSEやNSEなど成長志向のセクターへの配分を増やすことを推奨します。
産業構成は、8月の振動市場の判断に基づいて、次のテーマの機会に焦点を当てることができます：（1） "品質 "に有利な経済活動、またはコンピュータ、通信業界の新しいインフラ、デジタル経済と他の触媒によって、（2）エネルギー革命によって、タイトな上流資源製品の需要と供給：石炭、石油、石油化学、非鉄金属。 (3) 中長期的な豚のサイクルの変曲点における農林水産業と食料安全保障。
リスク：海外ローカル紛争の予想通りの発酵、海外流動性の予想通りの引き締め、成長安定化政策が予想通りに進まない。
