2022年8月 マクロ金利戦略 緩和の中にある楽観主義

中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家は上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができる。

8月のファンダメンタルズ:データの弱含みと現実の改善。ファンダメンタルズはまだ下降サイクルにあり、強固なものではありません。8月に発表される7月の経済指標は全般的に弱いが、昨年7月に疫病の影響で形成された低ベースがデータを読みづらくすることはないだろう。高頻度という点では、インフラ産業チェーンは修復のシグナルが出ており、市場は現実と期待の間で選択をする必要がある。全体的にファンダメンタルズは強く駆動しておらず、債券市場はややオーバーウェイト気味です。

8月の方針:比較的良好なミックス。予防と管理政策:ダイナミックなクリアリングを主張し、政治的な高みへと上昇する。財政政策:インクリメンタル、財政問題5 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0億クォータを確保することが期待され、その後、年間成長率は4%の上部に残ることが期待され、強い刺激効果を生成しませんが、供給状況に注意を払う必要があります。金融政策:海外の政策による金利引き下げ余地の制約、それでもOMOを通じて安定した資金調達を維持。

8月の戦略:楽観視は控えめに。8月のファンダメンタルズ情報は強いドライブを与えることが困難であるため、為替も利下げが難しく、全体的に振動を維持し、10年物国債は2.67%-2.85%の範囲であった。取引のリズムはまだ資金調達と評価を中心に、前回のリスクイベントから、資金のパフォーマンスを観察するために、8月中旬以降に1%の価格安定性よりもわずかに高いかもしれません。相場のポジションは、振動相場では低くないので、短中期キャリー+小型ポジションを維持してロングエンドで勝負することをお勧めします。注意すべきリスク要因:供給、資本期待の変動、黒物家電のパフォーマンス。

リスク:①金融政策の転換、②期待以上のインフレ、③海外金融政策の縮小の加速。

- Advertisment -