中国の大手証券会社の研究所からの報告で、個人投資家と機関投資家の情報格差が少なく、個人投資家は上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができる。
一、海外市場：米非農業部門雇用者数が予想を大きく上回り、引き締め観測が強まった。 7月の米非農業部門雇用者数は52.8万人増と市場予想（25万人増）を大幅に上回り、失業率は3.5％を記録、予想の3.6％を下回りました。 データ発表後、市場は9月の利上げを50BP以上75BPと予想し、現在の市場は、今回の利上げラウンドで連邦基金金利が3.5％～3.75％に上昇し、年内に終了すると見ている。 引き締め期待がドルインデックス短期引き揚げを押し上げ、米10年債利回りは2.83%まで上昇した。 インフレ抑制は現在のFRBの主要な目的であり、現在の米国の労働需要はまだ堅調で、FRBの引き締めサイクルはまだ終わっておらず、世界の株式市場の評価額の拡大や制約があります。
第二に、緩やかな資金調達面を維持するために下の弱い回復、インフレが制約になる可能性があります。7月以来、資金調達面は緩やかな維持し続け、3ヶ月SHIBORは下がり続け、最近1.7％を下回りました、DR007は政策金利よりも低く、今週はさらに下がり続けています。 流行病が繰り返し制約を受けること、不動産販売がまだ底をついていないこと、海外経済の勢いが徐々に減速していることなどから、流行病後の現在の景気回復は2020年より弱くなる可能性が高い。7月の政治局会議ではシグナルを明らかにした：マクロ政策は引き続き「配慮」、需要拡大で「積極行動」する。 「しかし、”強力な刺激 “を実行しない、洪水に従事しない、将来の当座貸越はありません。 7月に中国の豚肉の価格がより速く上昇したことを考慮すると、その後のインフレに注意を払う必要があるか、さらなる金融緩和の制約となる。
第三に、A株全体の評価額は妥当な範囲にあるが、業種間の評価格差が大きい。5月以降、市場全体の反発に伴い、A株の業種別評価格差の度合いが強まっている。 8月5日現在、31 Shenwan第一次産業は、唯一の7業界P / E四分位は50％以上、13業界P / E四分位は10％以下ので、2010年に位置しています。 その中で、自動車、社会サービス、食品・飲料、その他の産業のPEは上位4分の1の歴史、医学・生物学、通信、輸送、電子、非鉄金属、その他の産業のPEは下位4分の1の歴史である。 第2四半期の機関配分の方向は主に太陽光発電、リチウム電池、上流のリチウム鉱石、下流の自動車、自動車部品などの産業に集中し、ラリーの第2四半期にこれらの高いブーム産業はより多くの利益を蓄積している。 8月の企業決算の開示により、市場のリスク選好度や撹乱、トラック株の一部のパフォーマンステストが行われます。
第四に、投資戦略：決算期、デコボコ期、スローワーク、ファインワーク。 緩い維持するために資金面の下に中国の弱い景気回復は、フォローアップは、中国の流行、物価動向や企業の中間報告書の開示を追跡することに焦点を当て続けています。 現在、A株全体のバリュエーションは妥当な範囲にあるが、業種間の乖離が大きくなっており、一部のトラック銘柄は「決算期」に業績試練の時期を迎えている。 当社は引き続き「A株市場は上下動する時期に入っている」との見方を示し、安値のレイアウトを待つ忍耐強さを示唆する。 中長期的には、資産配分不足は依然として存在し、A株のピボット後半はまだゆっくりと上昇し、レイアウトの焦点は成長セクターである。
産業構成：①「新エネルギー（風力発電、超高圧、蓄電、太陽光発電）」、「新エネルギー自動車」など、高好況分野の支援に注力する国家政策の恩恵を受ける、②「食品・飲料」など、後半の流行予防政策やオプション消費財の連続最適化の恩恵を受けている。 “等 “です。 創造の文字、独立制御可能」などをテーマとする。
リスクのヒント：繰り返される疫病、予想以上のマクロ経済の変動、予想外の政策力、海外のブラックスワン現象など。
