中国の大手証券会社の研究機関からのレポートにより、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家が上場企業の根本的な変化をいち早く理解することを可能にします。
国際的なスポーツブランドの最新決算が相次いで発表された。第2四半期の中華圏における国際的なスポーツブランドの業績は、疫病の影響で全般的に低迷し、例えば、Adidasの2022年度第2四半期（4-6月）の売上は前年比マイナス35％、Nikeの2022年度第4四半期（3-5月）は前年比マイナス20％、VF Groupの2023年度第1四半期（4-6月）は売上が前年比マイナス20％となった 売上高は前年同期比30％減となりました。 例えば、第2四半期の売上高は、アンタが1桁半ばの減少、テブが2桁半ばの増加を記録し、同時期のアディダスやVFグループよりも成長率が高い。 また、サプライチェーンの混乱による納期の長期化、中華圏の流行などの要因により、多くの国際的なスポーツブランドの在庫水準が上昇し、短期的には在庫消化の取り組みが増加する可能性があります。
市場レビュー：繊維・アパレル部門：先週（2022年8月1日~8月05日）上海証券取引所指数、深セン証券取引所指数、CSI 300指数は-0.81％、+0.02％、-0.32％上昇、繊維・アパレル部門は2.40％下落、31 Shenwan第一産業の17位、繊維製造部門を含む衣類ホーム繊維部門2.78％下落しました。 2.27％減少しました。 この1ヶ月間（06/07202205/082022）、上海証券取引所指数は-5.20%、深セン証券取引所指数は-5.43%、CSI300指数は-7.41%上昇し、繊維・衣服部門は5.37%下落、神湾1級31部門のうち14位であった。
化粧品部門：先週、化粧品部門は1.01％下落し、0.69 PCTでCSI 300指数を下回った。過去1ヶ月で化粧品部門は0.21％下落し、7.20 PCTでCSI 300指数を上回った。31 Shewanレベルの産業と比較して、化粧品部門では、過去週に9位、過去月に7に上昇しました。 業界ニュース：李寧ブランドと中国中等学校学生体育協会が10年間の戦略的協力に合意、仏ファッショングループSMCPの2022年度上期売上高は前年比24.5％増、「シミ取り・美白クラス特殊化粧品技術指針（意見募集案）」を発表、エスティ ローダーがトムフォードを最低30億米ドルで買収意向、花王グループの化粧品事業は2022年度上期、前年比1％の増収 前年比1％増、2022年度P&G売上は前年比5％増。
投資アドバイス：1）繊維・アパレル業界：川下ブランドのアパレル、消費者の回復傾向と中国の散発的な流行が続くと予想され、短期的な中期開示は底を打つと予想され、フォローアップはまだ経済と需要の動向に焦点を当てる必要があります。 構造的には、スポーツウェアの方向性のブームは依然高く、パフォーマンスが業界全体をリードしていくことが予想される一方、国内代替の流れが続いており、地元の有力企業が国際ブランドと健全な競争を形成していくことが予想されます。 ターゲットとしては、引き続き、バリュエーションが整っており、第2四半期の高いベースを乗り越え、Anta Sports、Li Ning、TBU Internationalなど、長期ロジックが明確でありながら、セグメントブームが比較的続いているスポーツウェアリーダーに注目し、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、 Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) などのハイエンドスポーツファッション代表には、独自のリーダーシップと堅調な成長の長期安定パターンに注目することをお勧めします。 上流の繊維製造業は、国際的なブランドの収益と輸出実績から、世界中の需要がまだ多様化し、この寒さと暑さの特性は、需要の不確実性はまだ存在しているが、我々は信じている繊維製造業界セグメントのリーダーのグローバルレイアウト長期的なロジックは、その抗リスク能力とパフォーマンスの堅牢性はより顕著に残る、ヘッドメーカーの集中は、長期的にブランドの顧客をお勧めし続けることが期待されています。 協力の深化、海外生産能力のレイアウトは、 Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、神州国際、 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 。 さらに、配当利回りの観点からは、高配当利回りかつ低バリュエーションの繊維・アパレル業界に着目し、手堅いターゲットとすることをお勧めします。
(2）化粧品業界：触媒の一時的な不足の短期データ側の終了後、第3四半期に、一方では、全国の疫病の予防と制御、オフライントラフィックとオンライン物流のパフォーマンスと消費者の信頼回復の進展に注意を払い続け、他方では、単一の製品のパフォーマンスの日常消費で非推奨シーズンに注意を払う “618 “プロモーション。 同時に、最近三亜で発生した疫病が、免税店チャネルでの化粧品販売に水を差すと予想されます。 商品力のある Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) と Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) を引き続き推奨し、老舗のナショナルプロダクツグループ Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) にも注目するよう、従来の見方を維持する。
リスク：マクロ経済成長の下振れ、度重なる疫病や異常気象による最終消費の低迷、衣料品や化粧品の消費者需要への影響、業界内の競争激化や海外有力ブランドによる価格競争、中国市場への悪影響、eコマースプラットフォームのトラフィック成長の鈍化とトラフィックコストの上昇等。
