中国の主要な証券会社研究機関のレポートであり、個人投資家と機関投資家の情報格差を最小化し、個人投資家は上場企業のファンダメンタルズの変化をいち早く知ることができます。
マクロで見る。
1、米国の利上げ期待が大きく後退し、米国の経済政策による世界総需要の抑制が終焉に近づくと予想されること。
2、米国の金融政策のインフレ主導の調整は徐々に弱まり、米国経済の構造は徐々に正常化に向かっている。
3、中国経済が転換し、内生的な集計変動が小さく、集計変動と上方空間と海外経済の強い相関、まだ修復が遅い状態、将来は海外経済の修復と加速する可能性があります。
4、中国の金融政策が変わる可能性がある、金利の期間構造は過去の限界水準に近い。
市場の見方
1、経済総体のレベルはまだ低レベルで、指数もまだ底にあるが、短期的な構造アップ巨大な、短期的な統合する必要があります。
2、長期強気の新エネルギー、特に新エネルギー車この方向は、全体的に限られたシステムの下振れリスクの業界の成長率。
3、米国の利上げサイクル、海外半導体サイクルの底を加速するために、下流の需要に米国の経済政策の影響の終わりに向かって徐々に、世界の半導体サイクルの下向きスペースは非常に限られている。 国内代替の文脈で中国半導体は、業界サイクルが底に世界的なダウンサイクルに先行されます。
4、エネルギー価格の動向を頂点に、海外リスクの発電端のブームが減速するという中期的な見方。 また、中国経済の回復にともない、中国における新規のインフラ整備への対応も一段落する可能性があります。
5.相対リターンの観点からは、期間構造の変曲点における大消費セクターは、攻めと守りの両面で優れている。
戦略マトリクス
マーケットレビュー：先週は、消費者スタイルが1.70％、シクリカルスタイルが2.63％、金融スタイルが2.86％、安定スタイルが3.53％の下落で、弱含みの展開となりました。 瀋陽の一次産業のほとんどが下落し、電子、コンピュータ、防衛・軍事産業がリードし、自動車、不動産、家電がリードしている。
指数パフォーマンス：先週の主要市場指数は、Techtronics 50 と GEM 指数を除き、若干の下落を示しました。 KCI50は6.28％、GEM指数は0.49％それぞれ上昇しました。 オールA、CSI300、CSI500、SSE50、SSE総合指数はそれぞれ0.54％、0.32％、0.38％、0.64％、0.81％下落した。
スタイルパフォーマンス：大型株、中型株、小型株のいずれも程度の差こそあれ下落し、大型株は下落を主導した。評価の高いセクターは小幅に上昇し、中型株と低評価のセクターは下落した。 先週は大型株で2.01％、中型株で1.13％、小型株で1.44％下落した。 評価額の高いセクターは0.08％上昇し、中評価のセクターは1.94％、低評価のセクターは3.22％下落しました。
短期的な市場センチメント：先週、主要指数の一日平均売買代金は前年同期比で増加した。 すべての主要指標において、売上高は前年同期比で増加しました。 先週のセクター別売買動向は、大きく乖離した。 北半球の資金は流出に転じ、累計の買い越し額は減少しました。 この週は、食品・飲料、コンピュータ、電力機器が大きく流入し、公益事業、銀行、家庭用電化製品が大きく流出した。 前週比の保有株数上位3セクターは、コンピュータ、食品・飲料、通信、減少率上位3セクターは、家電、鉄鋼、銀行であった。
長期的な市場センチメント：市場のリスク選好度は最近低下している。 CSI300配当-10年債利回りは現在-0.15%でYoY0.01%上昇、平均を上回り、過去の4分位内の水準、A株インプライド株式リスクプレミアム（ERP）は現在2.97%でYoY 0.06pt 上昇、過去の4分位内の水準となっています。
リスク警告
景気の下振れリスク；予想以上の疫病の反動、予想以上の流動性引き締め、予想以上の海外景気回復、地政学的対立の激化等
