研究の結論
今日のA株市場の概要
木曜日、A株の両市場指数は軒並み上昇しました。 上海証券取引所は1.60％上昇し、328167ポイントとなりました。 CSI300は2.04％、CSI50は1.47％、SZSIは2.05％、GEM指数は2.37％それぞれ上昇した。 合計で3663銘柄が上昇、1081銘柄が下落、95銘柄が横ばいとなりました。 その中で、5％以上上昇した銘柄は298、5％以上下落した銘柄は58、上昇した銘柄は80、下落した銘柄は10でした。 損益率の中央値は+1.22%であった。 北上ファンドが終日132.95億元純買い、上海証券取引所が62.13億元純買い、深セン証券取引所が70.82億元純買い。
木曜日、上位3セクターは非銀行金融、エレクトロニクス、メディアで、それぞれ4.53%、3.10%、2.91%上昇し、上昇が少なかった3セクターは繊維・アパレル、防衛・軍事、非鉄金属でそれぞれ0.40%、0.24%、0.15%上昇しています。風のテーマ別セクター指数のうち63が上昇し、4が下落したのです。 このうち、上昇率トップは証券会社指数で5.30％、総合指数で3.36％、総合金融指数で3.14％、下落率トップはバイク指数で0.80％、発電設備指数で0.32％、貴金属指数で0.19％でした。
その他の市場センチメントの概要
香港株：木曜日のハンセン指数は、2.40％高の2008243ポイントでした。 ハンセン中国企業指数は2.70％、ハンセン技術指数は3.67％の上昇となりました。 セクター別では、「風」香港のティア1セクターの指数が軒並み反発しました。 上昇率上位はヘルスケア、非必需消費財、情報技術で、それぞれ4.08%、3.72%、3.27%上昇、下落率下位3指数は電気通信、不動産・建設、公益で、順に0.05%、1.15%、1.28%の上昇となりました。 米国株：8月10日、米国主要3株価指数は上昇し、ダウは1.63％、S&P500は2.13％、NASDAQは2.89％上昇し、取引を終了。
本日のマーケット解説
電源、CSI 300、GEM指数、ハンセン指数の今日の主要な利益は2％以上、低家電や証券会社のサージ、個別銘柄の前の高レベルの株式は撤退の一定程度である上昇：Aをリード、費用対効果や重み付けスタイルに戻るには、市場は外国資本は非常に重要な変数である場合。 これまでは、海外はA株に影響を与えないと誰もが思っていたが、実は外資がA株のスタイルに影響を与えるという事実は無視されていた。 今年、外資は海外の利上げ、ドル高、ロシア、ウクライナだけでなく、中国の政策サイクルの影響を受け、これまで北上資金の流入400億だけ、ボリュームは全く例年に比べ（半年は2000億規模の流入）、これも白馬主導スタイル「主役」が大きく欠落しています。 昨夜、米国は7月のインフレと雇用データを発表したので、さらに緩和するために利上げに関する海外の懸念は、米国の株式市場は、修理の海外資金のリスク選好を示して上昇しました。 外国資本流入の最悪期を脱した可能性 2．過去5年間の中国とアメリカの政策サイクル、中国自身の政策サイクルは、北からの資金流入を妨げていないので、今回も一般的な流れは変わらないと思います。 第二に、小口、大口のスタイルの解釈の違いにかかわらず、今年の下半期には評価コスト・パフォーマンスとリーディング・バリューが徐々に戻されるでしょう。 上海と深セン300を有力なスタイル、2019年の評価水準は同レベルに近い、今後4四半期の業績サイクルは市場の同期に従うので、摘発評価益を考慮しなくても、業績反発を前提に、第4四半期蛇口評価切り替え機会はますます近くなる。 第三に、現在の構成は、時間の「ベット・ア・ヘッド」がまだ到来していない、よりバランスのとれたものにすることが推奨されます。 中国の資本は豊富だが、関連する低業界のブームはまだ完全にスタイル切り替えをサポートする時点に達していない。一方、ブームの軌道は確かに混雑しているが、同時に多くの有力企業はまだ高い評価額を得ている。 従って、ブームリーダー銘柄を中心に、費用対効果の高い低位伝統産業銘柄の一部を徐々に切り替えていくことを引き続き推奨します。 また、香港株のコアウエイト銘柄が低水準（低バリュエーション＋海外流動性の向上）にある場合にも注目することをお勧めします。
リスク警告
マクロ経済の下振れは予想を上回る
COVID-19の世界的な流行が再び予想を上回る。
