成長内ローテーションに注目：新エネルギーや半導体のスパイラルアップ・センチメント、ハードテクからTMTソフトテクへの波及。
成長内部市場の回転に注力する。 弱い景気回復と流動性緩和の継続は、今年下半期の構造的な成長市場の基礎となる。 前回の週報では、実体経済の弱い修復の背景の後半では、伝統的なバリューブルーチップは強い超過リターンを持つことは困難であり、成長スタイルの利点の後半は重要であり、市場はまだ回転スイッチ内の成長セクターであることを指摘した。 では、中小型株市場は継続できるのだろうか。 我々は、小型キャップの支配的な市場の段階の歴史を見直し、流動性緩和市場環境は、小型キャップ構造市場を生じさせる可能性が高く、産業動向や政策支援は、小型キャップのパフォーマンスを上向きに促進するためにも重要な要因である。 上記と合わせて、7月末以降の比較的流動性の高い環境も、今回の小型株修復の主な原動力となっています。 現在の大型株と小型株のバリュエーションクォーターの差は、すでに過去の極値に近い水準にあることがわかる。 現在の経済修復度が弱く、金融緩和基調が転換しにくいため、必然的に過去の同じサイクルに比べて流動性が比較的緩い環境になり、このような小型株相対優位の環境は短期的に変化しにくく、リスク選好度の弱さと流動性環境の復帰は大型株の成長段階の復帰をもたらすだろう。
7月社会金融データは、市場の期待よりも少ない、マクロ政策の力はまだ明白な信号ではありません、リバウンドの現在の値は、売られ過ぎのリバウンド後の急速な低下と感情に似ている、メインラインはまだ科学技術の成長に集中する必要があります。 別のイベント駆動型の視点は、この週末、米国は新たな輸出規制とインフレ削減法案を実装するために、技術の成長感情のブーストを助ける。 強いと弱いパフォーマンスの小型株指数の段階の代表としてCSI 1000が、結果の唯一の最終的なプレゼンテーションは、一緒にエピフェノメノンを駆動するために、業界要因と小型株要因の新興産業によるこの実質的な過剰結果ですCSI 1000インデックス差別化の相対収益成長率の他のインデックス、および収益のブーム相対強度の基礎駆動ロジックによる業界チェーンの収益の発生は、決定の初期段階の特性、業界初です。 また、供給サイドの改革などマクロファンダメンタルズにつながる要因が発生している場合、プロシクリカル産業の比率が高い大型株も有利になる可能性がある。 今週は、現在の小型株指数の4つの特徴をまとめてみました。 特徴1：2月21日以降の相場は、新興産業にとらわれず、純粋な小型株要因として解釈しています。 特徴2：CSI1000の超過収益率は、セクター・ファクターと時価総額ファクターの共振によってもたらされる。 特徴3：レバレッジド・ファンドは、この1年でCSI1000への影響力を大きく高めた。 特徴4：小型株取引の人気が高まったが、バブルとは言い難い。
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リスクのヒント：内需の修復は予想通りではない、疫病の開発は予想を超えて悪化し、国内の代替のプロセスは、緊急の期待ではありません。
