投資のハイライト
世界の主要市場は軒並み上昇し、A株は総じて反発、中国の信用統計は弱含み、米中対立は再発したままです。 来週も引き続き、軍事、新エネルギー、大型技術関連に注目することが推奨されます。
週刊オブザーバー
当社が注目するA株は全般的に反発し、CSI500が2.40％、SSEが1.54％、SME100が1.42％上昇し、他の主要指数はすべて上昇した。 スタイル別では、シクリカルが前年比+3.01%、+5.4pctとリードし、消費財が+0.58%、+0.68pctと低調だった。 今週は世界の主要指数がすべて上昇し、S&P500は+3.26%、+2.9%といずれも大きくリードしている。 他の主要株価指数は、ハンセン指数が小幅に下落したほかは、ある程度上昇しました。 商品エンドは、CZCE綿花が7.46％、LME亜鉛が3.47％、原油が3.22％上昇し、待望の全面高となった。
ホットスポットのトラッキング
ホットスポットを見ると、今週も引き続きテクノロジー系に主なホットスポットが広がり、新エネルギー系は後退したものの、チップ、レトロン、軍需産業のチェーンが引き継ぎ、上昇率、回転数ともに大きく上昇した。
金融データ：8月12日、中銀は2022年7月の金融統計に関する報告書を発表した。 データによると、7月の人民元貸付は6790億元増加し、前年比4042億元減少した。7月の社会融資規模の増加は7561億元で、前年比3191億元減少した。m2は前年比12％増加し、今年からまた前年比成長率が高く、4ヶ月連続で二桁成長を維持したことになる。7月のデータは、中国における融資需要不足というより目立つ問題を反映したものだった。 これは、6月に実施したローンや特約債の四半期末駆け込み需要による一定のオーバーローン効果や、不動産ローンカットによる市場のボラティリティが主な要因です。 政策志向の次の段階として、中央銀行は「お金の洪水」や過剰発行をせず、慎重な金融政策を堅持し、安定成長、安定雇用、安定物価のバランスを取ることが期待されます。
重要な出来事：8月12日、 Petrochina Company Limited(601857) 、 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) 、 Aluminum Corporation Of China Limited(601600) 、 China Life Insurance Company Limited(601628) 、 Sinopec Shanghai Petrochemical Company Limited(600688) など5社が、ニューヨーク証券取引所から米国預託証券の上場を廃止する意向を表明した。 「は、当社の外国普通株式（以下「H株」）の世界的な取引量に比べ、限られた取引量にとどまりました。） もう一つは、預託証券および当該預託証券と対応するH株式のNYSE上場の長期維持、米国証券取引委員会（SEC）への登録、証券取引法に基づく定期報告および関連義務の遵守に伴う管理負担が大きくなることです。 これらの企業はいずれも各分野を代表する国有企業であり、NYSEからの上場廃止は、米国における中国株の退場が加速することを意味している。 しかし、全体として、これらの企業は複数の場所で上場しており、米国で上場している企業の割合はわずかです。今回の上場廃止計画は、企業が成長のための資金調達のために国内外の資本市場を引き続き利用することに影響を与えるものではありません。
マーケットフォーカス
今週、世界の株式市場は一般的に上昇し、A株も強化するためにインデックスをリードする重み付け部門の代表として石炭で、反発した。 中間報告書の集中開示期間にA株、次の3つの側面に焦点を当てるために主な必要性の現在の段階：まず、政治的要因、特に台湾海峡問題は中国と米国、さらには中米紛争の一層のエスカレーションの切り離しにつながる、第二、バックグラウンドでダウン安定成長のトーンが、最新の政治局会議もはや強調する 5.5% 保証されていません。 もうひとつは、今回の政治局会議でGDP成長率5.5％目標の確保が強調されなくなり、「経済を合理的な範囲にとどめ、最善の結果を得るよう努力する」とされたことで、景気の下押し圧力が今後も強まるかどうかである。 我々は、中長期的にA株は構造相場を収穫するための基礎を見ていると考える傾向があるが、短期的には、市場の調整圧力がまだある、循環株が主導する反発は、より短期的な先物価格の反発と期待中間報告によってもたらされる短期的な修復であり、持続性は疑わしい、中期的にA株はまだ調整局面である。 大型バリュー株や業界リーダー株の防御力やバリュエーション修復空間が充実し、収益性が高い銘柄を中心にレイアウトすることをお勧めします。一方、予想される中間報告書が徐々に明らかになる中、引き続き軍事、新エネルギー、大型テクノロジー分野の高成長に注目することをお勧めします。
リスクのヒント：世界的な景気後退リスク、利上げを加速するFRB、予想を上回る疫病が続く。
