レポートのハイライト
マクロ：総流動性と資金調達価格
貨幣投入とデリバティブ：先週、中央銀行の純金融市場資金投入は0億元、7月のM1成長率は6.7％、M2成長率は12％、新規社会融資は7561億元、金融機関の新規人民元貸付は6790億元。 社会的金融データが予想を下回り、信用需要が弱く、中長期貸出の増加不足幅が再び拡大し、6月と比較して増勢・構造的な弱含みとなりました。
8月12日時点のSHIBORオーバーナイト金利は1.04%で前週比3BPの上昇、R007とDR007は1.45%と前週比1BP、1.35%と5BPの上昇であった。
8月8日から8月12日まで、銀行間預金証書は431枚発行され、前期より50枚減少、発行総額は1831億2000万元で、前期より1817億5000万元減少、12日現在、銀行間預金証書1ヶ月、3ヶ月の発行率はそれぞれ1.44%、1.67%、前週よりそれぞれ16BP、15BP低下した。 国債市場：先週の1Y国債利回りは1.81%で前週比10BP上昇、10Y国債利回りは2.73%で前週比横ばい、タームスプレッドは0.92%で10BP低下した。
クレジット債券市場：先週の5年物社債利回りは7BP上昇の3.03％、クレジットスプレッドは16BP低下した。
海外：(1)金利：12日時点の10Y/1Y米国債利回りは先週からそれぞれ-3BPの2.84%、1BPの3.26%、タームスプレッドは-0.42%と逆転、 (2) 市場と心理：S&P500は先週から3.26%、Nasdaqは3.08%、VIXも先週から1.62ポイント低下して、(1)となった。 7月のCPIは前年同月比8.5％に低下し、コアCPIで最もウェイトの高い家賃は堅調に推移しました。 好調な雇用市場と賃金上昇を背景に、第3四半期の米国のインフレ圧力は高止まりしている。(3) 為替：米ドル指数は低下し、人民元相場は安定した。 ミクロ：株式市場の流動性
プライマリー市場：(1)IPO：IPOファイナンスは前週の132億8600万元から184億2600万元に回復し、合計11社がIPO公募と上場を完了した。 今週は先週に比べてIPOを完了した企業の数が増えており、今後、上場の規模が拡大することが予想されます。 (2)軒並みエクイティファイナンス：2022年以降、7月の調達額は1,847.32億元。 7月のエクイティファイナンス規模は6月に比べ増加し、IPO規模は6月に比べ微増した。
セカンダリー市場：(1)新規組成ファンド：新規組成ファンドの規模は419億4百万人民元で、このうち株式およびハイブリッドカテゴリーの公募ファンドは約20億89百万人民元と、前期比79億26百万人民元減少した。 (2）ETF：株式数は9.3億株減の1兆3409億1500万株、規模は74.54億元増の1兆5168億4900万元、一日平均売買高は23.24億元減の896億3700万元となりました。 (3)産業資本-重要株主が保有株式を増減：重要株主は前週の約50億4900万元の純減に対し、47億6600万元を純減した。 先週、減少幅の大きかった上位5部門は、医薬品・バイオ、基礎化学品、機械・設備、エレクトロニクス、食品・飲料でした。 (4）レバレッジファンド-融資と証券：2つの融資規模：2つの融資残高は約1兆6358億2400万元、流通A株の時価の2.35％を占め、2つの融資規模が増加し、2つの融資残高は流通A株の時価に若干の減少を占めた。 融資取引規模：融資取引規模は2,962.97億元で、A株取引高の7.53％を占め、融資取引規模、A株取引高に占める融資取引高のいずれも増加した。 (5)市場主資金流出：先週の市場資金流出統計によると、全産業における主資本の純流出額は約557億6500万元で、前週の純流出額より604億7600万元減少しています。 ほとんどのセクターから資金が純流出し、より多くのセクターから純流出したのは、医薬・バイオ、電力機器、基礎化学品、エレクトロニクス、食品・飲料などです。 (6)北方向資金-陸上証券取引所：北方向資金の流出が純流入に転じた状態が続き、この週の純流入額は76.5億元と、先週から88.3億元増加しています。 (7) 制限付株式の解除：先週は1737.8億元の制限付株式が解除され、前週は810.3億元の制限付株式が解除され、今週は743.4億元の制限付株式が解除される予定です。
マーケットセンチメント
融資売買比率：期間中の融資買いは2746億1300万元で、前週の3362億7300万元を上回り、A株売買の6.98％を占め、投資家の売買活動が活発化した。 リスクプレミアム：先週の A 株リスクプレミアムは 2.89 と前週より 0.08 ポイント低下し、リスクプレミアム の低下と市場のリスク選好度の上昇を示した。
リスクのヒント：流行の拡大が予想を上回るリスク、中国の景気回復が予想を下回るリスク、データ統計と現実との乖離。
