主なハイライト
先週の主要市場指数はやや回復し、神湾一次産品は上昇幅が大きく、下落幅は小さくなりました。 市場では、上海指数が1.55％下落、成都指数が1.22％上昇、GEM指数が0.27％上昇、CSI300が0.82％上昇、CSI500が2.40％上昇した。セクター別では、石炭（8.48％）、石油・石油化学（6.86％）、基礎化学（4.59％）が上昇上位で、農林畜産・水産（マイナス1.92％）や自動車（マイナス0.48％）は不調である。 よくないですね。
先週の両市場の出来高はやや減少し、全般的に北からの資金が純流入した。 先週の上海・深セン市場の一日平均売買高は9876億円で、前期の1兆369億4900万円に比べ4.76％減少、両市場の一日平均出来高は725億7200万株で、前期に比べ9.44％減少しています。 陸上証券取引所の人民元ベースの北上流入額は76.5億元で、そのうち上海証券取引所からの流入額は64.56億元、深セン証券取引所からの流入額は11.94億元である。
7月のCPIは小幅上昇、消費者側の回復がまだ圧力になっている。 統計局は7月のデータを発表し、CPIはリングから0.5％増、前年同期比2.7％増、1〜7月の平均CPIは前年同期比1.8％増、豚肉、生鮮野菜などの食品価格と季節要因の影響を受け、CPIはフラットからアップ、わずかに前年比拡大しました。 豚肉価格は最近上昇し続け、豚のサイクルの新しいラウンドが開かれたかもしれない、CPIの将来のフェーズは、いくつかの上昇圧力が発生しました。 7月の消費財小売総額は前年同月比2.7％増と6月より0.4ポイント減少し、飲食店売上高は前年同月比で縮小したが、7月は海南、新彊、北海、成都などの全国的な多点流行が再発した。 防疫体制はストレステスト段階に入り、景気回復は引き続き厳しい状況でした。
7月の社会融資信用は予想以上に減少し、今月はLPRが下方修正される見込み。 中央銀行は7月の社会金融データを発表。 7月末のM2残高は前年同期比12％増、7月の社会金融規模の増加幅は前年同期比3191億元減少。 8月15日、PBoCは、銀行システムの流動性を適度に豊富に維持するため、MLFとOMOが 中入札レートはいずれも10bp低下し、それに伴い20日にはLPRが引き下げられる見通しだ。 金利引き下げは、実質的な資金調達コストの削減と信用需要の喚起を目標とし、同時にデ・レアル化を回避し、資本フローを実体経済へ誘導するものであるべきだ。 提案されたに基づいて大きな水ではないで第2四半期の中央銀行金融執行報告書は、構造的なインフレ圧力と過剰流動性について懸念を表明し、お金を過剰発行していないが、また、政策の強さとリズムを把握する最近の複雑な内部および外部環境では、クロスサイクル政策の調整を強調しているが、安定化の回復の経済面はまだ検証する時間と空間を必要とします。
中国では7月に発表された指標によると実質的な資金需要は弱く、最近の流行病による度重なる混乱や海外ではインフレ圧力が続いており、市場は景気回復への期待から慎重に様子見をしています。 成長安定化政策はなお強化が必要であり、通貨は引き続き緩和的で、景気は年後半に着実に進展するとの目標に 向かっていると考えています。 現在の市場スタイルの差別化は明らかで、マクロ流動性の分母の端が良いため、政策側の新とダブルカーボンの専門化が相次いで上陸し、ブームはより良い成長株式パフォーマンス明るい、業界は防衛産業、チップ、新エネルギー、食品・飲料などに焦点を当てることができます。
リスク：予想を上回る流行、政策の進展、地政学的な混乱、予想以上の海外利上げ
