バリューブルーチップには期待値の低い差益修復の余地があり、ステージスタイルでバランスの取れたパフォーマンスの収束も考えられるが、足元の景気回復の弾力性や現実的な期待の弱さを考えると、成長からバリューへのスタイル転換は困難であると考えられる。
中国の安定成長へのポジティブな期待差分が形成されつつある。 株式、債券、商品などのクロスマーケット資産は、繰り返される疫病や一部地域での電力制限により、中国経済への過度の悲観的な期待を織り込みました。 同時に、不動産政策環境は継続的な改善の過程にあり、資金調達面では引渡しを確保し、需要面では金利低下と地方活性化政策の組み合わせが形成されており、マクロ財政と金融政策にはさらなる拡大の余地があり、「金9銀10」のスタートで、ピークシーズンの需要が回復する見込みだと見ています。 経済のファンダメンタルズにより、A株市場は安定し、長い思考を維持するためにまだ反発することが期待されます。
弱い需要流動性緩和論理短期を解釈し続けた。 7月中国経済データ軒並み予想より低い、7月経済データ軒並み前回PMI、社会金融データ弱点相互証明を形成するために、さらにスペースを修復するために内需の市場をトリガ、さらには年間成長目標懸念があります。 前回の週報で、7月以降、その後の実体経済需要に対する市場の期待が、5月末以降の一方的な修復から、不安定な様子見に変わっていることを指摘した。 現在の市場は、極めて悲観的な短期的ファンダメンタルズ予想を評価しており、短期的には需要低迷＋流動性緩和のロジックを解釈し続けることになる。 現在、不動産業界の連鎖とリスクのダウンサイドは内需の低迷が主因であり、販売面での営業キャッシュフローの改善が現状では最も直接的で実現可能性の高い手段であると考えます。 当四半期末までには、ファンダメンタルズはある程度修復されるものと見込んでいます。 現物需要の限界的な修復により、市場の悲観的なファンダメンタルズへの期待も僅かに修復される見込みです。 現在のマクロ環境はまだ成長スタイルのパフォーマンスを助長しているが、現在のトラックの株式取引の集中および保有濃度が高く、ホットスポットの回転が激化し、難易度の高い操作です。 対照的に、広い市場の価値オッズは低レベルであり、安定した成長政策がさらに強制的に価値ブルーチップ評価段階小さな修復をもたらすかもしれません。
低評価の安定成長セクターと高評価の成長セクターのパフォーマンスはバランスよく推移するものと思われます。 過去3ヶ月で、ブーム希少性の方向に優先順位の焦点の下に私たちの前に述べた株式ブーム予測の市場取引の主なロジックは、低評価値のブルーチップはシーソー下降を示す。 低評価安定成長関連産業やインデックスの動向、政策主導の期待第一以来、レビュー21年は、8月に、市場の期待値が低いにもかかわらず、コアファクターのスタイルと業界のパフォーマンスになるが、安定した成長の取り組みはまだ促進するためのものである。 ブルーチップ回転の低評価値で表される上記の有価証券50は、株式と株式リスクプレミアムの観点よりも占めて、関連するセクターや産業はまた、特定の割り当て値と再構成された底領域に入力されています。 技術成長セクターの短期取引の混雑が高く、業界の指数で最近加速上昇、ボラティリティの増幅や回避が難しいが、9-10月の電気自動車販売のピークシーズンを迎え、マクロスタイルの切り替え信号が明らかではない、終わりと言うことは難しいので、現在の段階では、緩やかにバランス配分にシフトすることが推奨されます。
AR/VR端末の新製品が発売され続ける後半、産業生態はまだループを閉じていない、VRトラックはまだ青い海である。 現時点では、消費者志向のバーチャルリアリティの開発コンテンツは、不動産のチャネルを欠いているまだ良い産業生態と正のサイクルを形成していない、VRヘッドセットはまだ消費者の大半になっていないだけで製品を必要とする、産業生態はまだループを閉じていない、まだ有望である。 今年の後半は、新製品が徐々に発売され、消費者市場が徐々に開かれ、トラックブルーオーシャンの価値が引き続き探索されるものと期待しています。 投資、A株側の推奨注目度 Goertek Inc(002241) 、 Shenzhen Sunnypol Optoelectronics Co.Ltd(002876) 、 Skyworth Digital Co.Ltd(000810) 。
リスクヒント：内需の修復が期待通りに進まない、疫病の発生が予想以上に悪化する、VR製品の発売が期待通りに進まない。
