投資ハイライト
歴史的なパフォーマンスの下降幅、パフォーマンスの乱れを弱めることができるのか？
イベントショックに重なる決算政策転換の発表後の2019年は、経済期待が強から弱に転じ、市場は後退に転じた。
2021年、第3四半期報告書の発表後、経済が安定し、市場は徐々に修復され、2022年、第1四半期報告書の発表後、成長の安定化の効果が持続し、経済成長の確信が強まり、市場は急回復しました。
今回の中間報告会を終えて、A株をどのように選択すべきか？
過去3回の業績開示の引き下げサイクルと合わせて、経済期待の強弱が決算発表後の市場動向を左右する。 今回の中間決算発表は、2021年第3四半期と同様のプロセスになると考えています。
外部環境：世界の中央銀行会合では、パウエル氏の態度はそれほどタカ派的な姿勢を示さなかったが、2023年の利下げという市場の幻想を打ち破り、9月の利上げにはまだ不透明感があり、75BP利上げの確率が引き上げられた。 中国と米国が監査・規制協力協定を締結し、中国株の上場廃止のリスクが一時的に解消された。
中国：LPR金利の引き下げや8月社会財政データの修復を支援、824国家会議が「安定成長2.0組み合わせ」を開始、特別債務の上限5000億元と新しい政策開発金融商品3000億元を増やすことを提案、弱い景気回復が修正される見込みです。
発表された決算の中で、セクター配分のヒントは何ですか？
発表された業績では、新旧エネルギー上流産業の業績高成長、高好況の成長率が依然として最前線にある。 アナリストのコンセンサス予想では、消費財と高成長セクターが業績予想を上方修正しました。
業績を手掛かりにすると、好況時の成長率が下がらず、消費財産業の改善が見込まれ、バランスのとれた産業配置が示唆されます。 消費者分野では、社会サービス、免税、飲食に注目し、成長分野では、太陽光発電、風力発電、蓄電、リチウムイオンなどの新エネルギー産業チェーンに注目し、中長期の高景気を目指すことが推奨される。
リスク情報
(マクロ経済の下振れ ②政策の期待外れ ③地政学的紛争の大規模な勃発
