香港株スポーツアパレルベンチマーク上半期決算概要：香港株スポーツアパレルセクター4代表ベンチマーク開示完了2022中間決算、流行、弱い消費と前年同期の背景高ベース、香港株スポーツアパレルセクターのリーダーは強い弾力を示し、収益前年比はアパレル業界全体よりも良い、堅調な成長を達成しました。 Anta Sports/Li Ning/Teppo International/361 Degrees の上半期の売上高は前年同期比でそれぞれ 13.8%、21.7%、37.5%、17.6%の増加となり、母体帰属当期純利益はそれぞれ-6.6%、 +11.6%、+38.4%、+37.2%となりました。 22年を展望すると、Antaの主要ブランドの売上成長率は20％以上、Li Ningの売上成長率は15〜25％、Tebuの主要ブランドの売上成長率は30％に近いと予想される。 全体的に、ブランドアパレル業界のスポーツウェアのリーダーは、比較的良好なパフォーマンスを維持し続け、今年の後半は、流行、消費者の需要と信頼の修復の影響を緩和することが期待され、スポーツウェアのリーダーは、肯定的な回復の先駆けとなるために続けています。
市場概況：紡績・アパレル部門：先週（2022年8月22日~26日）、上海証券取引所指数、深セン証券取引所指数、CSI300指数は-0.67%、-2.42%、-1.05%上昇、紡績・アパレル部門1.39%下落、31神湾1級産業で19位；そのうち紡績製造部門0.30%、衣類・家庭紡績業部門 繊維製造業は0.30％減、アパレル・ホームテキスタイルは1.15％減となりました。 この1ヶ月間（2022年7月27日~08月26日）、上海証券取引所指数は-1.26%、深セン証券取引所指数は-2.81%、CSI300指数は-3.26%上昇し、繊維・衣料セクターは0.95%下落、S&P31セクター中11位となりました。 化粧品部門：先週、化粧品部門は 4.29%上昇し、CSI 300 指数を 5.34 PCT 上回った。過去一ヶ月、化粧品部門は 6.61% 下落し、CSI 300 指数を 3.35 PCT下回った。神湾レベル 31 産業と比較して、先週化粧品部門は 2 位、過去一ヶ月は 31 位に上昇した。
業界ニュース・主要企業ニュース：アディダスグループCEOが来年退任、コーチ単体2022年度売上高前年比16％増、神州国際22H1収益、母体帰属純利益前年比+20％/+6％、 Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) 22H1収益、母体帰属純利益前年比-6％/-21％、 Zhejiang Semir Garment Co.Ltd(002563) 22H1収益、母体帰属純利益前年比-13%/-21%など。 当期純利益 前年同期比 -13%/-84% ； Hla Group Corp.Ltd(600398) 22H1 収益、当期純利益 前年同期比 -6%/-23% ； Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 22H1 収益、当期純利益 前年同期比 +23%/+32% ； Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 22H1 収益、当期純利益 前年同期比 +37%/+31%； Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 22H1 収益、当期純利益 前年同期比 -6%/-38%； Guangdong Marubi Biotechnology Co.Ltd(603983) 22H1 収益、当期純利益 前年同期比 +6%/-3%； 603302 609302 22h2 収益、当期純利益 前年同期比+20%、+20%） 604303302 22h1 収益、収益、当期純利益は前年同期比 +30%、+40%）。 前年同期比-6％/-38％; Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) お祭りボックスへの投資、香りトラックの最初のレイアウト; 2022年度上半期の益新電気の収益は前年同期比37.9％減となった。
投資アドバイス：1）繊維・アパレル業界：下流ブランドアパレル、短期中国流行多点流行状況はまだ存在し、流行予防と制御の進捗状況とマクロ経済の動向を懸念し、上海は消費券を発行し、住民の消費の信頼を高めるためにフォローアップ消費促進政策を楽しみにしています。 構造的には、スポーツウェアの方向性のブームはまだ比較的高く、国内代替の流れはまだ続いており、有力な現地企業は引き続き国際ブランドと健全な競争を形成することが期待されます。 レポートの開示が終わり、我々は引き続き、バリュエーションが整っており、第2四半期を高いベースと流行の底で過ごし、セグメント化ブームが比較的高いまま、長期的な論理がはっきりしているAnta Sports、Li Ning、Turbo Internationalなどのスポーツウェアリーダーに注目し、 Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) などの高級スポーツファッション代表、長期安定と自身の堅実な成長のリーディングパターンに注目するよう推奨している。 また、ハイエンドスポーツファッションの代表格である Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) 、長期安定と独自の堅実な成長のリーディングパターン Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) に注目することをお勧めします。 上流の繊維製造、海外需要の不確実性はまだ存在しているが、我々は繊維製造セグメントのリーダーのグローバルレイアウトの長期的なロジックは、短期的な変動に邪魔されないと信じて、その抗リスク能力とそのパフォーマンスの堅牢性は、比較的優れたままになり、ヘッドメーカーの集中は、長期的に継続する予定ですブランドの顧客の協力を徹底的に、海外生産能力レイアウトの推奨は、神州国際、 Huali Industrial Group Company Limited(300979) 、の。 Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) . さらに、配当利回りの観点からは、配当利回りが高く、バリュエーションが低い繊維・アパレル業界に注目することをお勧めします。
(2）化粧品業界：触媒の一時的な不足の短期データ側の終了後、「618」プロモーション、7月アモイシステムと社会ゼロ化粧品データは比較的平坦なパフォーマンス、今後は引き続き国家疫病予防と制御進捗状況、オフライン顧客の流れとオンライン物流のパフォーマンスと消費者の信頼回復の進捗状況に焦点を当て、一方では、非プロモーションシーズンに注意を払う。 日常消費期における個々の製品の性能について。 一方、三亜の最近の流行は、免税店チャネルでの化粧品販売に影響を与え、主に国際的なブランドの販売に影響を及ぼすと予想されます。 前回の見解を維持し、商品力の高い Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) 、 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 、最古参の国民的商品群である Shanghai Jahwa United Co.Ltd(600315) を引き続き推奨しています。
リスク：マクロ経済成長の下振れ、度重なる疫病や異常気象による最終消費の低迷、衣料品や化粧品などの消費者需要への影響、業界内の競争激化による海外ブランドの価格競争、中国市場への悪影響、電子商取引プラットフォームのトラフィック成長鈍化とトラフィックコストの上昇、など。
