投資のハイライト
今週の視点：アジアNo.1の化粧品グループ、資生堂。 1872年創業の資生堂は、洋風調剤薬局からスタートし、100年以上の歴史があります。 同社の成功の主な要因は、(1)自社ブランドを堅持し、ハイエンドなブランドマトリックスを構築していること、である。 近年、同社は人気ブランドの売却や事業のスリム化を進め、ハイエンド市場の開拓を進めています。2021年、同社のハイエンド化粧品シェアは2017年の42％から50％に上昇します。 (2)優れた研究開発力。 現在、世界中に8つの研究開発センターを持ち、2021年の年次報告書から、資生堂は2021年に2億米ドル以上を研究開発に投資し、現在1,200人の研究者を抱えていることがわかりました。 (3)美と芸術の融合。 資生堂は、美学と芸術の融合にこだわっています。 資生堂の創業者・福原昇の息子である福原信三は、資生堂の美学に多大な貢献をしています。 1919年、資生堂アートギャラリーを開設し、独自のロゴやフォントをデザインし、さまざまな美意識を独自の美意識で伝える「花椿誌」を創刊しました。 (4) 事業のローカライズ。 グローバルに考え、ローカルに行動する」という組織構造を堅持し、世界を6つの地域に分け、グローバル戦略と各国・地域の特性を効果的に組み合わせています。 (5) 中長期計画の積極的な展開。 2009年から2013年にかけての隘路に対し、2014年に中長期戦略「VISION2020」を打ち出し、2020年の流行発生後は「WIN2023andBeyond」計画を積極的にスタートさせました。 Beyond」計画。
市場パフォーマンス：(1) 今週のオプションの消費者セクターは先週比1.76%減、PE (TTM) 31.98倍で引けました。 (2) セグメント別業績では、旅行・観光が 3.04％増、映画・映像が 2.11％増、化粧品が 1.67％増となり、アクセサリー、パーソナルケア、デジタルメディアは 3.96％減、2.03％減、1.74％減となり、減収上位となった。
今週の視点：スポーツウェアの業績は好調、底は抜けた、注目。 スポーツウェアは、第2四半期の疫病の影響重い業界として、地面に今週の中間報告ブーツを、リーダーは強い抵抗を示した、利益面、在庫管理の優れた、散乱流行の影響下で、第3四半期の低ベースの背景で、高速成長を達成するためにブランドの一部強いの回復以来、我々は、業界の底が渡されたと予想します。 アンタグループは、アンタブランドで20％以上の成長を維持するために（直接操作に切り替える要因のいくつかである）、FILAブランドの成長は横ばい、アマー損失が大幅に減少し、さらに、アンタブランドのオンライン売上高は20％以上の成長を維持するために、ドライブ2021H1利益の影響は限られている、パフォーマンスが期待を超えて、李寧Q2収益の減少は予想よりも少なく、2022H1総利益率が背景に5.9pct低下し、スルー。 コスト管理、純利益率は、さらに、優れた在庫管理、ショップ在庫は2.6ヶ月、2.7未満、2022年半ばに3.2ヶ月、今年の終わりに達した。TBU 2021H1の収益、38％の利益成長、100％以上とSoconyとMaileの収益、25％〜30％の収益予想年間を通じて変わらず、好調なパフォーマンスを維持し続けます。 全体的な任意の消費、現在の評価はまだ低レベルで、トレンドトラックは、スポーツウェア、機能性スキンケア、医療美容、ケータリング、その他の長期的な品質のトラックを中心に、長期的な購買ポイントを満たすためにです。
投資アドバイス：スポーツウェアの国のトレンドの交換はまだ初期段階にあり、ハイエンドのスポーツやレジャーはまだ空室、長期レイアウトの値が強調されており、李寧、テブ、アンタに焦点を当て、流行回復弾力海底魚、Jiumao 9だけでなく、機能性スキンケア Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) 、医療美容リーダー Imeik Technology Development Co.Ltd(300896) を持っています。
リスク：流行状況および流行に関連する予防政策の変動が消費シナリオに影響を与える可能性、流行状況が雇用・起業・物流に影響を与える可能性、消費者需要が流行に影響を与える可能性。
