9月の香港株は、市場全体が下落基調から上昇基調に転じ、変動が大きくなる可能性があると考えています。 持続的な衝撃の後、香港の株式は、中間報告シーズンの影響は徐々に渡されますが、9月にはまだ2つの主要な可能性のある有害な要因に注意する必要があります、1つは、A株と香港の株式は、初期の不動産、高温、疫病やその他の複数の障害で、弱い振動の期間であり、経済修復や増分政策のペースが期待を上回ることができなかった場合、香港の株式は経済期待やA株のトレンドとリスクに影響を受けることがあります、第二は連邦準備制度の金利引き上げが予想されています26日のことだ。 JH世界中央銀行会議別の変更後、9月のFRB利上げ確率75bps再上昇、海外流動性変化や米国株変動の視点はいずれも香港株に不利、米国経済減速は引き続き米国株収益への金融市場の期待に影響する可能性がある。 その他の逆風としては、11月の米国中間選挙と米国の政治家の中国に対する強硬姿勢があり、中国の話題は株式市場のリスク選好につながらないことが挙げられます。
しかし、香港株が下がり続けることはないと考える理由は5つあり、9月に香港株のボラティリティが高まり、特に急落した場合は、その後反発する可能性が高い。 まず、市場がいくら9月21日（現地時間）にFRBの利上げを予想しても、9月以降は利上げの強さを徐々に弱めていくことが客観的傾向としてあり、このことは、9月以降に FRBの利上げの最大強度の期間は9月中旬には終了する。 第二に、大陸経済はまだ回復途上であり、成長安定化政策が引き続き効果を発揮する。 8月24日の国務院常務会議では、現在の重大な局面を捉え、タイムリーで果断な措置を講じ、合理的な政策規模を維持すべきと指摘された。 経済安定化のための優れた政策パッケージを実施する一方で、さらに19の連続した政策を実施し、複合的な効果を形成する。 第三に、中国の流動性は比較的豊富な状態にあり、8月22日には1年物、5年物のLPRが前月比でそれぞれ5bp、15bp低下し、この利下げは不動産の回復促進や企業向け中長期貸付の改善に資するものであった。 第四に、8月26日、中国証券監督管理委員会、財政部、PCAOBは監査・規制協力協定に署名し、近日中に開始する予定であり、中国株の暴落リスクを低減し、香港株にとって一定の利益を形成している。 第五に、9月下旬に重要な会議が控えており、株式市場のリスク選好度を高めることに資することである。
要するに、香港の株式はまだ負の統合と明白な触媒がない場合、底振動を粉砕している、その相対的な注意をお勧めします;急落した場合、積極的に介入することをお勧めします、リバウンドの悪い把握はリバウンドしないよりも優れています。
セクターの提言：本線1：インターネット産業下の政策リバウンドに注目、本線2：流行後の消費回復関連産業に注目、本線3：需要改善供給制約のある石炭など伝統エネルギー分野に注目、本線4：新エネルギー、医薬などブームトラックに注目。
ゴールド銘柄推奨：テンセントホールディングス、李寧、中国電力、美団-W、アリババ-SW、雅迪ホールディングス。
リスクのヒント：海外の景気後退リスクが予想を上回る、FRBの金融政策変更が予想を上回る、米国株ショックが予想を上回る、国際地政学的情勢の変化が予想を上回る。
