“お金が増えると経済が弱くなる” 弱い市場の振動
国務院は、経済の安定化を監督・サービスするため、閣僚級幹部が率いる作業部会を派遣し、第3四半期の物量形成を促進し、8-9月期の社会財政・経済データは7月を上回る見込みです。 リングアップし、総会前にリスク事象の発生と拡大を防止しながら、総会前に社会経済環境の安定を守るために。
流動性緩和は継続される見通し、インフレ期待は10月上旬の政策ウインドウを視野に。 9月にFRBが75BP以上の利上げを行い、8-9月期のCPIが3％を超えた場合、その引き金となる可能性がある。 中央銀行の金融政策は小幅に引き締められるだろう。
広義の指数は短期的に変動しやすく、中期的には政策力を待つのが賢明。 流動性が緩んでいる、経済は “お金の経済の弱さ “のパターンが続く壊れていない、広範なベースのインデックスは弱い振動を示す可能性があります。市場の慎重さに11月以降、政策力に依存し、10月3四半期報告書の終わりは、来年の見通しの下で評価のスイッチは、マクロ経済の成長とミクロの企業収益が圧力下にあるかもしれません発表した。 マクロ経済の主要な経済成長ポイントは、課題を抱えています。 目先の心配は過ぎ去ったが、遠くの懸念は残っている。東呉戦略の計算によると、第3-4四半期単期の前年同期比はまず上昇し、その後下落し、第4四半期は再び底を打つ可能性があり、フルA（非金融）の2022年の年間収益成長率1.8％の下で中立の仮定をした。
今後2ヶ月間は、中小型株優位の相場が続き、バランスの取れた方向として農業を維持します。 マクロファンダメンタルズは、余剰流動性、経済のサポートが壊れていない、10月の金融相対的な緩和パターンの前に “お金より経済の弱さ “の背景に駆動し、中小型株スタイルの継続をサポートすることが期待されます。 ミクロの資本レベル、中小型の差別化は極端なレベルには達していない。 今年の上半期は、量的、さらに取引の割合を増加させるプライベートエクイティ機関は、中小キャップの継続的な支配をサポートするための重要な要因である。 スタイルスイッチを促進するために簡単に、現在の1 / 1.5倍標準偏差、それぞれ、小さな/ GEMインデックス売上高とし、拡大38 / 35％に近い③小/大キャップ、成長/値回転率は、スイッチをトリガするために簡単に、春のしきい値に触れることになる。 また、農薬（ Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) 、 Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) 、 Qinghai Salt Lake Industry Co.Ltd(000792) ）、農業（ Muyuan Foods Co.Ltd(002714) 、 Wens Foodstuff Group Co.Ltd(300498) ）、種子産業（ Yuan Longping High-Tech Agriculture Co.Ltd(000998) 、 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) ）を中心に、バランスの良い方向として農業の推奨を維持してください。
次の6ヶ月、不動産金融の弾力性、国家政策の力を保留する。 不動産株が上昇する3大条件：金融緩和、マーケットスタイルの極端な乖離、国の不動産政策の緩和。 現在、満たすべき条件は金融緩和のみ。 スタイルのサイズは、しきい値を突破発散し続ける場合②今後、さらに増加する経済の下方圧力は、特に北、広州、深センなどの一流都市で大幅に緩和政策の不動産販売の終わりを緩和するために国家レベルで、（最初のスイート加入基準を緩和するために2014年に930中央銀行と同様の）、不動産株の上昇運動の新ラウンド、約30％まで同様のシナリオの歴史を参照促進するかもしれません。
次の12ヶ月、流行のうち、消費者サービスの苦境の反転をもたらし、観光とホテルのリーダーは、最も弾力的である。 中国は、1年後の視点から、流行からの脱却が期待されている。医療傘は改善を続けているが、地方財政は、長引く核酸検査や局所的封じ込めのコスト負担が困難であることを懸念している。 公式メディアはすでに、発生の広報をある程度抑えている。 流行病の影響が徐々に減退すれば、観光、ホテル、映画館、レストラン、航空会社などの消費者向けサービスの主要セクターは、供給側のクリアランスによる市場シェア拡大の恩恵を受ける可能性があります。 (iii) 中国での度重なる流行の影響を受けて、中小企業はすでに撤退を加速しており、航空会社、映画館、観光、ホテル、飲食業などの新規登録件数は過去2年間で大幅に減少している。 ファンダメンタルと株価の修復力ランキング（セクター別）：旅行ホテル >．
映画館 ホスピタル >．
航空 >．
ケータリング衣料メディカルビューティー非課税
リスク警告：中国で疫病が繰り返し発生するリスク、マクロ経済の成長が予想を下回る、過去の経験が将来を示唆するものでない。
