投資アドバイス：現時点では、すでに底値圏にあると判断しているが、高インフレや度重なる疫病の流行により、市場環境はより複雑になっている。 我々は、これらの方向性に焦点を当てることを提案する：（1）安定成長政策部門。 例えば：インフラ、不動産、推奨フォーカスの消費者の端：自動車、家電、建材など、（2）苦痛の反転プレートのマクロ経済サイクルの独立した。 養豚業、観光業、運輸業など、(3)パフォーマンスプレートの限界的な改善。 今後1-2四半期は、それぞれ強から弱への業績改善が見込まれる：防衛産業、運輸、TMTなど、（4）新エネルギーなどのトラック銘柄。 新エネルギーなどのトラック銘柄はまだ産業の高成長段階にあり、新エネルギー車、風力発電、太陽光発電、エネルギー貯蔵、医療などの関連対象で比較的妥当なバリュエーションに注目し、一定の投資機会が存在する。
今週の注目記事：（1）テンセントNetEaseゲームバージョン番号が今年初めて承認され、規制や温暖化傾向を継続する。 9月13日、国家新聞出版局は9月国内オンラインゲームの承認情報を発表し、合計73のゲームが承認されました。 全体として、ゲームライセンス番号の承認は、承認間隔、承認件数ともに正常化する傾向にあると考えています。 また、テンセントやネットイースに代表されるヘッドメーカーによるゲームライセンス番号の承認は、ある程度規制の限界暖簾分けを意味し、ヘッドメーカーは人気IPと深い研究開発力を武器に市場空間を拡大し、ゲームカテゴリーを充実させると予想されます。 また、今回認可されたゲームライセンス番号のメーカーや内容から見ても、小規模企業や軽量化を重視するという基調は当面変わらず、重量級ゲームライセンス番号の認可を引き続き追っていく必要があると思われます。 現在、ゲームプレートの評価は歴史的な低水準にあり、規制限界温暖化と市場の信頼性向上でその後のゲームは、ダブル修復の性能と評価の先駆けとなることが期待されています。 該当するターゲットは、 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) 、 Perfect World Co.Ltd(002624) 、 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) などです。 (2）C919認証配信プロセスは、開発のための別の機会を歓迎する大型航空機産業チェーンを加速することが期待される。 COMACの公式サイトによると、C919はこれまでに815機の確定／予定受注を獲得しており、中国東方航空の納入カタログの単価によると、受注額は807億米ドルにものぼるという。 また、ボーイング社によると、中国の航空会社は今後20年間で新たに6,450機の単通路機を必要とする見込みで、1機あたり9.9億米ドルと見積もられ、今後20年間の中国における単通路機の市場スペースはまだ0兆6400億米ドルあるとされています。 その後、輸入代替の波で、基本的に国内のC919大型機と産業チェーンの市場空間がさらに開くと予想される主流のシングルチャンネル本線規格に近い。 中でも、機体、エンジン、アビオニクスシステム部分のリンクバリューが最も高い割合を占める大型航空機製造が、その恩恵を率先して受けると予想されます。 関連する対象は、 Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) 、 Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) 、 Avic Electromechanical Systems Co.Ltd(002013) などです。
話題の業績：9月13日～9月16日の話題、上昇率上位は航空機器、航空宇宙機器、動物医療、レジャーサービス、コンピューターなど。 主な理由は、成長政策の安定化に伴い、関連部門が求められているためです。 下落率上位5位はソーダ灰、火力発電、タングステン鉱石、太陽光発電、太陽光発電インバータで、主に現在の関連セクターの割高感と世界的な流動性引き締めへの期待の高まりから、最近の資金引き締めが明らかに調整されたことが要因です。
先週（9月13日～9月16日）、神湾第一次産業の盛衰から、先週は順に防衛産業、社会サービス、美容、コンピューター、銀行がトップ5に上がり、トップ5を下げたのは公益事業、電力設備、石炭、非鉄金属、基礎化学品で、先週は銀行、防衛産業、美容、社会サービス、総合がトップ5の累積純流入ランキングとなり、先週の 累積純流出額の上位5位は、電力機器、基礎化学品、エレクトロニクス、機械装置、非鉄金属でした。
リスク：関連する政策が期待されるほど進んでいないこと、業界内の競争が激化していること。
