底辺の特徴が徐々に現れてきており、第3四半期、第4四半期は、”サイクルが舞台を整え成長を促す “ような演出が期待されます。
今週は、市場がボリュームで調整し続け、上海証券取引所の指数は1.22％、2.68％のGEM週減少、ワンドフルA週減少1.77％、市場の発散の大きさはブリッジされている。 資金、一日の平均売上高は6530億元の地合いで推移し、休日前の市場の取引は軽く、雰囲気は弱い。 週半ばの米連邦準備制度理事会（FRB）金利会合は、最終金利の引き上げと利上げサイクルの長期化を指示し、世界市場のボラティリティを増幅させた。
現在、金融政策は内が緩み、外が締まるというパターンが続いており、ドル高のもとでより大きな減価圧力がかかっています。 しかし、急激な減価の時期は過ぎたのではないか、内外の擾乱が鈍化し、中国の経済が前向きに回復している中で、その後の土地株取引は純流出から純流入に戻ると考えられ、土地株取引で敷衍が見込まれるセクターや銘柄に注目することができるのではないか。 業界では、高ブームのエネルギーパワーチェーンの確実性が高く、個別銘柄、レイアウトの高ROE、レポートデータから大型のブルーチップに偏っている可能性があります。
今後、我々は悲観的ではない、市場の機能の底が徐々に出現し、まだ弱い景気回復を維持+流動性緩い環境は、市場の大幅な下方判断をサポートしていません。 市場の前半は高いブームトラックと中小の業績弾力性に焦点を当てたが、景気後退サイクルで無視され、大型の有力株安定成長能力、優れた交渉力と高い反リスク能力、第3四半期と第4四半期のスタイルのサイズをリバランスすることが期待されて、「サイクルオンステージ、成長歌う」パターンをステージアップする。
業種別比較では、エネルギー関連品種や消費末端の関連セクターの「確実性」を引き続き推奨する。 1）冬が近づき、世界のエネルギー危機、石炭、石油、電力は引き続き注目すべき 2）テーマ投資、来る国慶節連休とワールドカップ、食品・飲料、観光、社会サービスセクターに注目する。 消費代表者に。
為替レートの切り下げ、株式市場の資本サイドへの影響 ジオメトリー
理論的には、円高と資本流入はスパイラル的な関係強化を示す。 実際、為替レートと本土の株式市場の動きには強い相関がある。 歴史を振り返ると、人民元の切り下げが行われた時期は、すべてLSEの純流入が減少、あるいは純流出に転じている。 8月15日の為替レート引き下げ以降、陸上証券取引所から110億元近くが純流出し、市場では優良ウエイト株への圧迫を懸念している。 私たちはそう考えています。
1）ポジションの時価総額で見ると、確かに優良銘柄のウェイトが高い。 しかし、陸上証券取引所の保有株式量の変化を観察すると、この切り下げ時にせよ今年以降にせよ、半分以上の銘柄が増加しており、重量株のポジションを減らすという議論は成立していない。
2）市場をどう狙うか？ 急速な切り下げや過ぎ去った時間を考慮し、中国の景気回復と重なって良い、市場北上資金がおそらく再び流入の傾向に鈍化した後、位置構造の調整、フォローアップ注目の資金の増加の傾向に肯定的な変化をもたらすために。
3）産業構成は、北上資本の歴史的な好みは、大きな消費部門ですが、今年はより多くの限られた弾丸は、高ブームエネルギーパワーチェーンと防衛部門に集中した。 スタイル構成は、北は歴史的に株式の選択に焦点を当てている、レポート内の状況と組み合わせて、高ROEの株式のための明確な好みがある、ROEの大型リーダーより良いパフォーマンスは、大型のブルーチップに偏っている可能性があります。
リスク情報
政策支援が期待通りでない、流行病が経済成長の足を引っ張る、周辺擾乱が予想以上である。
