モーニングスターのデータによると、海外最大の中国株ファンドであるアリアンツ中国A株ファンドが8月に株式王マオタイのポジションを大きく増やしたことがわかる。
疫病の修復と有望な景気回復を背景に、コア資産は再び多くの投資家の選択肢となった。 この時、海外最大の中国株ファンドであるAllianz China A-share Fundが茂田井のポジションを増やし、どのようなシグナルを発しているかを明らかにした。 一緒に見ていきましょう。
海外最大の中国株ファンドがMaotaiのポジションを増額Allianz Global Investors Fund – Allianz China A Shares」は57億8600万ユーロで、402億1500万人民元に相当します。 9月30日現在、当ファンドの主要銘柄の一つで、今年の純 資産は21.4％減少しました。
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Allianz China A-Share Fundの8月末時点のポジション、出典：Morningstar
モーニングスターのデータによると、当ファンドは8月に Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) のポジションを比較的大きく取り、23.26%追加しています。 8月には、ロングポジション上位10銘柄のうち、その他の銘柄の保有比率を引き下げましたが、引き下げ幅が最も大きかったのは錦江集団で、10.97％の引き下げとなりました。 8月末までに、ファンドのロングポジション上位10位は、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、 Citic Securities Company Limited(600030) 、中国株式市場新聞、龍儀緑源、 Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) 、 Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) 、 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) 、金江集団、 Midea Group Co.Ltd(000333) となった。
アリアンツ瀋陽A株ファンド：消費にプラスして8月のファンドのパフォーマンスは、ベンチマークとほぼ同じでした。 IT分野における基金への拠出は、材料における損失と相殺されました。 電気自動車関連銘柄は低調でした。 単一銘柄では、自動車部品製造・販売会社が純資産の足を引っ張りました。 本ファンドでは、自律走行に向けた長期的なトレンドと電気自動車関連の受注拡大の恩恵を受ける企業を期待しています。 一方、8月にファンドの純資産に大きく貢献したもう一つの銘柄は、中国のインターネット・プロバイダー・ソリューションズでした。 同社は電子部品メーカーであり、アップル社の主要サプライヤーでもあります。
市場に影響を与えた主な懸念は、景気回復の強さと持続性でした。 不動産は引き続き市場の懸念材料ではありますが、当ファンドは、不動産の低迷がシステミックリスクになるとは考えていません。 当ファンドは、様々な理由により、ここ数ヶ月間、銀行へのエクスポージャーを減らしてきました。
8月のポートフォリオのレビュー：非必需消費財および必需品セクターへのエクスポージャーを継続。 経済の正常化」によって恩恵を受ける政策もある。 また、長期的には、より健康的で環境に優しい製品やサービスに対する継続的な需要が、一部のセクターに利益をもたらすでしょう。
海外2位の中国株ファンドが新エネルギーチェーンの保有株を縮小海外第2位の中国株ファンド – 「JPモルガン・ファンズ-中国A株オポチュニティ・ファンドI（acc）-香港ドル “最新規模377億9500万ドル”。
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JPモルガン・ファンド – 中国A株オポチュニティ・ファンド、出典：モーニングスター
モーニングスターのデータによると、8月にロングポジションの上位10位に一部削減が行われ、トップの Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 3.83%、2位の Tongwei Co.Ltd(600438) 6.19%、龍儀緑8.54%、 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) 4.05%、 Nari Technology Co.Ltd(600406) 9.8%が削減されたことがわかる。 8月末時点で、当ファンドのロングポジション上位10銘柄は、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、 Tongwei Co.Ltd(600438) 、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、 China Yangtze Power Co.Ltd(600900) 、Longkey Green Energy, Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Nari Technology Co.Ltd(600406) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) などとなっています。
“J.P. Morgan Funds – China A-Share Opportunities Fund “は、最新の規模が49億4800万米ドルで、海外の中国株ファンドとしては3番目の規模です。
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JPモルガン・ファンド – 中国A株オポチュニティ・ファンド最新ポジション、出典：モーニングスター
同ファンドは8月にテンセントホールディングスのポジションを若干増やし、ロングポジションの上位10位である美団、京東、武西生物、金道、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) のポジションを減らした。 8月末時点で、当ファンドのロングポジション上位10銘柄は、テンセントホールディングス、美団B、アリババ、京東、ネットイース、武西生物科技、プレド、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) となっています。
フィデリティの旗艦ファンドがインターネットのポジションを拡大フィデリティ・ファンド-中国消費者ファンド」、直近の規模は4,424百万米ドル。
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フィデリティ・ファンド-中国消費者ニューパワー最新ポジション、出典：モーニングスター
モーニングスターのデータによると、同ファンドは8月に多くのインターネット企業株のポジションを増やし、テンセントホールディングスに0.02％、アリババに5.81％、美団Bに3.55％を追加しています。 当ファンドは、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) のポジションを0.09％、蒙牛を1.09％、AIAを1.11％、京東を0.09％、銀河娯楽を2.53％、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) を0.09％減らしました。 8月末時点で、同ファンドのロングポジション上位10位には、テンセントホールディングス、アリババ、 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、美団B、蒙尼株、AIA、京東、銀河娯楽、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) などが含まれている。
フィデリティのもう一つのバリュー型中国ファンド、フィデリティ・ファンズ-チャイナ・フォーカス・ファンド（最終規模約26億米ドル）は、8月も軒並みポジションを増やし、ロングポジション上位10銘柄のすべてでポジションを持っている。 特に注目すべきは、アリババのロングポジションが62.21%増とトップであったことだ。
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フィデリティ・ファンド-チャイナ・フォーカス・ファンドの最新ポジション、出典：モーニングスター
8月末時点で、同ファンドのロングポジション上位10銘柄は、アリババ（香港）、テンセントホールディングス、 China Construction Bank Corporation(601939) 、 China Life Insurance Company Limited(601628) 、 China Merchants Bank Co.Ltd(600036) 、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) 、百度ADR、中国資源地、中国海外地産、シェルホールディングスであった。
トリリオンダラーキャピタルグループは、中国のバイオ医薬品企業に対するポジションを継続的に増やしています。数十年にわたり中国に深く関わってきた1兆ドル規模の資本管理大手キャピタル・グループは、新製品を中心に中国での地位を高め続けており、最近では特にバイオ医薬品企業に大きなポジションをとっています。
新聞は以前、キャピタルグループは、ロサンゼルス、米国の資産運用機関、アクティブな株式の選択、長期投資、マルチファンドのマネージャーの共同管理システム、2.6兆ドルの最新の管理規模に基づいていることを報告した、それはまた、最も尊敬される中国のパブリックエクイティ、グローバル資産運用機関のプライベートエクイティの兄の一つです。 5本のうち3本は米国市場、2本は中国市場を含むグローバル市場に投資するものである。
アクティブ運用のETFは日々ポジションを更新しているため、グローバル運用大手の中国投資が露呈してしまう。 当ファンドは、この中国に強い1兆円規模の巨大企業の最新の動きを追い続けています。
この2つのアクティブ運用のETFのポジションを記者が追跡したところ、次のことがわかった。 ファンドの最近のポジションを比較すると、8月25日から9月30日にかけて、2つの世界市場株式ETFは、保有するほとんどの中国株のポジションを増やしたことがわかる。 例えば、CGXUはWu Ming Biotechnology、 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) 、Neo Energy、 Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) 、Jingdong、Alibabaのポジションを追加し続けました。 Futuraの新規ポジションを取得した後、9月15日から9月30日の間にそのポジションも増加させた。 CGXUのWuXi Biotechnology, Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) のポジションは、8月25日のポジションに比べ、9月30日には2倍になっています。
CGGOは、中国保有株2銘柄（ Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) 、 Ping An Insurance (Group) Company Of China Ltd(601318) ）のポジションを増やし、MGM Chinaのポジションを追加した。
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キャピタル・グループの国際株式ETF2銘柄の中国ポジションの推移、出典：キャピタル・グループ・ホームページ
この2つのETFは、現在それぞれ4億3600万米ドル、4億6800万米ドルで、発売以来大きな成長を遂げていますが、キャピタル・グループにとっては小規模な商品となります。 キャピタル・グループの大型ファンドの多くは、1,000億米ドルや100億米ドルの規模を有しています。
スイス・プライベート・バンク：中国のアンダーウエイトは現時点では戦術的なリスクである北半球の資金は今月も純流出だが、一部の外国人投資家は昨年のポジションを清算した後、A株に戻るために殺伐とした様子を見せている。 例えば、スイスのプライベートバンクであるUBPは、ロイターの最近のインタビューに応じ、昨年市場から撤退した中国に復帰することを明らかにした。
UBPの運用資産は約1500億ドル。 UBPウェルス・マネジメントのノーマン・ヴィラミン最高投資責任者はロイターに対し、2021年第3四半期にA株と中国オンショア信用資産から撤退し、8月に復帰したことを明らかにした。 現在の中国への配分は、昨年のゼロから戻り、中立となっています。
UBPの中国への配分はテクノロジー株を含んでおり、Villaminは、現在の中国のアンダーウエイトは戦術的なリスクであるというUBPの見解の中で、いくつかの「希望」が見えると述べています UBPは、中国経済は順風満帆ではないものの、回復に向かうと信じています。 不動産などのセクターには慎重な姿勢を崩していない。
