2021年の全般的な業績上昇に続き、2022年前半はごみ焼却業界の上場企業の業績が大きく乖離した。
上半期、廃棄物焼却・発電を主業務とするA株業界の上場企業10社のうち、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) （ Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) .SH）、中科環保（301175.SZ）、 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) （ Wangneng Environment Co.Ltd(002034) .SZ）、純信（301109.SZ）は純利益が1％～17％増加したが、残りの6社は5～68％の減少になった。 残りの6社では5％から68％の減少となっています。
その中で、 Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) （ Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) .SZ）の関係者は『中国商報』の記者に、「以前、業界の発展は比較的ずさんで、企業は積極的に規模を拡大して効率を高めるプロジェクトを競っている」と述べた。 現在、1、2級都市には良いプロジェクトがほとんど残っておらず、新しいプロジェクトは3、4級都市に沈める必要があります。 第3、4級都市と第1、2級都市では、廃棄物の発生量、廃棄物の発熱量、回収率などに大きな差があるため、プロジェクトの経済効果が低く、企業のモチベーションも当然低くなってしまうのです。”
業界の成長が鈍化する中、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) や Wangneng Environment Co.Ltd(002034) などの業界各社は、新たな成長ポイントを求めて国境を越えた新エネルギー分野のレイアウトに着手しています。 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 関係者は記者団に対し、”同社の温州リチウム材料プロジェクトも最近一期の土地を取得し、現在の建設進捗状況によると、同社は来年下半期に製品を出力することを目指している。”と述べた。 また、 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 電池のリサイクル事業も上半期に8億3,000万元の収益をもたらしました。
収益の乖離中国都市建設統計年鑑のデータによると、2019年、中国の家庭ごみ焼却量が初めて無害化処理の50％を超え、埋立から焼却に代わる家庭ごみ処理方法の主流となったことが示されています。
ごみ焼却とは、家庭ごみを850℃以上の焼却炉に入れて、ごみ中の化学的活性成分を完全に酸化させ、燃焼により熱を放出し、高温の排ガスと安定した性質の少量の残渣を生成することである。 高温の排ガスは、発電や熱源として利用することができる。
2022年上半期は、軍用書簡株が関連する能力データを開示していないほか、 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) ( Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) .SH), Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) ( Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) .SH), Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) ( Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) .SH), Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) , Grandblue Environment Co.Ltd(600323) ( Grandblue Environment Co.Ltd(600323) .SH), Wangneng Environment Co.Ltd(002034) , China Tianying Inc(000035) 廃棄物焼却能力は43,000トン/日、39,000トン/日、34,000トン/日、28,000トン/日、26,000トン/日、20,000トン/日、13,000トン/日、80万トン/日、50万トン/日で、フィードインターリフはそれぞれ2兆1300憶時、24兆1500憶時、16兆2000憶時、12兆2000憶時となっている ( China Tianying Inc(000035) .SZ), 中科環保、 Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) (中科)。 それぞれ16.9億kWh、12.7億kWh、16.2億kWh、11.5億kWh、0.3億kWh、0.7億kWhとなります。
利益面では、上半期に Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 、 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) 、 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 、 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 、 Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) 、Junxin、0035、 Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) と中科環境保護がそれぞれ9億元、5億9千万元、4億2千万元、3億3千万元、2億8千万元の母に起因する当期利益を達成しています。 億円、前年同期比-22％、-12％、-5％、1％、-33％、13％、-64％、-68％、17％増加しました。
このうち、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 、 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) 、 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) はいずれも純利益が5億元を超え、収益性では業界トップ3に入っている。 収益性の高い Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) は、売上高、母体帰属当期純利益、控除対象母体帰属当期純利益がプラス成長を維持している業界唯一の上場企業です。
Huatai Securities Co.Ltd(601688) の研究報告によると、今年上半期、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 廃棄物焼却プロジェクトが合計10件正式稼動し、稼動がピークに入った。10件のプロジェクトが稼動し、営業収入は前年同期比46％増の11億1000万元となった。 当四半期末現在、14 件のごみ焼却プロジェクトが建設中であり、同社の固形廃棄物営業収入は、新規 受託プロジェクトの能力増強にともない、下半期も堅調な伸びを維持すると見込まれます。
同社は現在、稼働中であり、建設中であり、5万トン/日以上のごみ焼却発電プロジェクトの容量規模を計画しており、フォローアップは積極的に高品質のプロジェクトの入札とプロジェクトのストックの統合に参加します “と記者団に語った。 同時に、海外市場におけるごみ焼却発電事業の機会にも注目し、海外事業展開を行っていきます。”
注目すべきは、 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 、 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) 、 Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) 、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) の純利益がある程度減少し、 China Tianying Inc(000035) 、 Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) の純利益がともに60％以上減少していることである。
これに対し、エネルギーと環境保全に関わる事業を展開する Grandblue Environment Co.Ltd(600323) は、ゴミ焼却を含む固形廃棄物事業の成長が同社の発展の核心であるとした。 しかし、国際的なエネルギー価格の上昇が続いているため、天然ガスの調達コストが上昇しており、同社のエネルギー（ガス）事業は上半期に約9億元の損失、前年同期比で約1億8千万元の減益となっており、業績の足を引っ張った。
Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) は、同社の業績が前年同期比で減少したのは、主に前年同期に3つのプロジェクトから再生可能エネルギー補助金収入を一時的に認識したため、前年度にFulingとKulle、補助金収入の影響を除くなどの高いベース、同社の純利益の母に帰属前年同期比で30％増となりましたと述べています。
また、2021年10月に子会社Urbaser, S.A.Uの全株式を売却したことにより、帰属当期純利益を含む多くの財務指標が大幅に減少した Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) 、昨年の再生可能エネルギー補助金の一括計上によるベースアップ、投資利益の減少、貸倒引当金の増加により、当社の当期純利益は大幅に減少した Hangzhou Shenhao Technology Co.Ltd(300853) 。
新エネルギーへの参入“今後のごみ焼却発電産業は、まだ成長の余地があるが、成長率は「第13次5ヵ年計画」期間より低くなる。” Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) は、半期報告書の中でこう述べている。
上記の Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) 関係者は、「現在、ゴミ焼却業界は天井知らずで、将来の増産も限られている」と記者に語った。 したがって、品質への前の年の規模から、業界の焦点は、業界企業はまた、髪（電気）の廃棄物のトンのレベルを向上させるための手段の様々なを介してなど、細かい管理にもっと注意を払う。
その人は、業界の発展が比較的ずさんである前に、企業が積極的にプロジェクトのためにスクランブル、すべての規模を大きくすることによって効率を高めるために願って走り回る、と述べた。 現在、一、二級都市には良いプロジェクトがほとんど残っておらず、新しいプロジェクトは三、四級都市や西北部に下ろす必要があります。 しかし、後者と前者の間には、廃棄物の発生量や廃棄物の発熱量、投資回収の面で大きな隔たりがあるため、プロジェクトの経済効果が悪く、企業の新規プロジェクトに取り組む意欲があまりないのが現状です。
Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) も、国内のごみ焼却場の増設市場が縮小し、中西部、県域、郡部に市場領域が移動・沈下しており、新規プロジェクトの獲得、建設、運営はますます困難になっていると述べています。 第二に、廃棄物収集運搬・総合固形廃棄物処理の分野では、参加者が多く競争が激しいため、産業チェーンのシナジーの拡大が、市場、地理、技術などの客観的条件によって制限されることです。 同時に、再生可能エネルギー補助金の段階的な廃止に伴い、系統連系価格の競争力に不安があり、新たな廃棄物発電プロジェクトの採算性に悪影響を与えています。 そのため、固形廃棄物業界の発展は多くの課題に直面しており、業界は常に新しい方向性を見出すために調整と模索を続けています。
“こうした中、業界では多くの企業が新たな成長ポイントを求めており、環境保護分野と掛け合わせて新エネルギーをレイアウトする企業もいくつか出てきています。” Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) の情報筋によると
2022年1月と8月、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) は、Merit International Capital Limited、Hong Kong Xinwei Electronicsなどと、インドネシア・ハムラヘラ島のウェダベイ工業団地（IWIP）内での高氷温ニッケルプロジェクト建設に投資するプロジェクト合弁契約を締結、2プロジェクトの合計生産能力は8万トン／年、総投資額は以下とした。 2つのプロジェクトの合計生産能力は8万トン/年、総投資額は最大で7億8,000万米ドルになります。
同時に、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) は中国での高ニッケル三元系材料の支援プロジェクトの準備も積極的に行っています。 関連発表によると、同社は温州市に115億元を投資し、年産20万トンの高ニッケル三元系正極材プロジェクトを建設する意向である。
“インドネシアのハイアイスニッケルのプロジェクトの事前承認が完了した後、通常の建設サイクルは約1~1.5年です。温州の新材料プロジェクトの建設期間は2年半を予定しており、特定の状況に応じて段階的に実施する予定です。” Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) ソースは、現時点では、インドネシアの高い氷のニッケルプロジェクトは、レコードの通知のための海外投資プロジェクトに浙江省発展改革委員会と商務省企業の海外投資証明書の浙江省省、温州新材料プロジェクトも最近土地の相を取得していることを記者団に語った。 “現在の工事進捗状況によれば、来年後半には生産できる見込みです。”
同じ浙江省の Wangneng Environment Co.Ltd(002034) も遠く及ばず、2022年1月に買収によってリチウム電池のリサイクル分野に切り込み、3月下旬に電力電池のリサイクルプロジェクトの一段階を完了し、試運転を行っている。 現在、生産状態は良好で、2023年にはニッケル・コバルト・マンガン純化3,000金属トン/年、炭酸リチウム純化1,000トン/年に相当するフル生産に達する見込みであるという。
上半期に、 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 電池リサイクル事業は会社に0.83億元の収益をもたらしたが、収益の6％未満を占め、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 新エネルギー材料事業はまだ準備段階にあり、収益を形成できなかった。 China Tianying Inc(000035) と Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) はエネルギー貯蔵、太陽光発電、水素エネルギーなどの新エネルギープロジェクトを開示し、あるいは規模が小さすぎて、あるいはまだ上陸していないため、である。 は、まだ気候になっていない。
エクイティファイナンスの規模の拡大廃棄物焼却は典型的な多資産産業であり、近年の急速な拡大により、業界各社は多額の負債を抱えているのも事実です。
2022年6月末時点で、 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) 、 Shanghai Environment Group Co.Ltd(601200) 、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 、 China Tianying Inc(000035) 、 Chongqing Sanfeng Environment Group Corp.Ltd(601827) 、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) 、 Wangneng Environment Co.Ltd(002034) 、 Shengyuan Environmental Protection Co.Ltd(300867) 、ジュンシンと中科環境保護の負債は204億元、176億元、150億元、135億元、129億元、87億元、87億元でした。 負債比率はそれぞれ65％、60％、67％、56％、57％、47％、58％、60％、46％、59％でした。
このうち、 Grandblue Environment Co.Ltd(600323) など5社が100億元以上の負債を抱え、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) など2社が60％以上の負債を負っている。
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) は、建設中のプロジェクトが多いため、負債比率が業界平均より高いことを、定期報告書で繰り返し述べています。 中国の金融引き締めが実施された場合、当社の事業および財政状態に悪影響を及ぼす可能性があります。 同社は、銀行との十分な与信枠を維持する一方で、必要に応じて支配株主からの資金援助を申請し、またエクイティ・ファイナンスなどによるギアリング比率の低減を検討していると述べています。
このような状況のもと、当業界における企業のエクイティ・ファイナンスの規模は、近年、全体として拡大傾向を維持しています。 データによると、2022年以降、上記10業種上場企業のエクイティファイナンスの規模は76.2億元で、2021年の14億元を大きく上回り、すでに2020年の年間79億元の水準に迫っている。
具体的には、軍の手紙の株式と中国科学技術環境保護は、業界の上場企業の拡大を達成するために、それぞれ今年4月と7月に成功したIPO、最初の発行は23.8億元と14億元を調達し、 Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) 、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) は2月に、それぞれ、転換社債の発行を通じて23.6億元、14.8億元の借り換えを達成するために、7月にありました。
Dynagreen Environmental Protection Group Co.Ltd(601330) は、23億6000万元のA株転換社債の発行により、会社の債務構造を改善し、将来の持続的発展のための財務保障を提供したと述べています。
また、 Zhejiang Weiming Environment Protection Co.Ltd(603568) は最近、IR活動において、同社の新エネルギー素材プロジェクトの資金ニーズは、既存の固形廃棄物事業から得られるキャッシュフローに依存するだけでなく、必要資金の調達のために直接（株式）融資によることも順次検討していくと述べています。
