キーインサイト
金融政策は比較的緩和的である。8月M2成長率は第3四半期に比べて高いまま、財政と金融政策は引き続き強制的に、中国の通貨供給量は十分である。8月信用と社会金融規模の成長が鈍化し、一部今年の政策前線は、特定の当座貸越資金需要につながる、地元の債務引き揚げ効果が弱まり、再び流行が繰り返し、エンティティ金融自信が不足して、需要がまだ弱い、広い信用導に通貨広いではないです。 広義の貨幣から広義の信用への伝達はスムーズではない。 政策金利はさらに引き下げられる可能性があり、安定した景気回復を支えるため、引き続き総体的に金融政策が推進されることになると思われます。
A株の夜明け-A株は上昇後、ショックの後期段階に入り、経済の安定化により、A株は再び上昇トレンドに入るだろう。 第4四半期は、A株はまだ投資時計理論の景気後退期後半のような局面にあると思われます。 クラスの不況が遅く、市場のリスク食欲の反発は、ラリーの後にA株をもたらした、市場の主な影響要因は、分子末に切り替え、パフォーマンスの検証期間に市場は、A株市場は連続振動状態を示している間に、経済の安定化は再び上昇傾向を開始するA株を促進します。 歴史的な経験、PMI指数の底値は、A株はしばしば上昇トレンドの開始と、ショックを終了します。 PMI底値の法則から、A株は前場で夜明け、PMI底値が徐々に近づいてくる。 今回のショックは後期に入っており、2022年末から来年初めにかけて、PMIの回復と経済の安定化を底に、A株はショックを脱し、新たな上昇トレンドを再開すると予想されている。
市場の成長セクターと価値セクターの収益成長率の変化に関するPPI指数の変化は強い予測性を持って、PPIの拡大または縮小範囲は、通常、比較的支配的な価値や成長スタイルに対応しています。 2010年以降、PPIが0を下回ると収縮に転じ、原材料価格や工業製品の工場渡し価格が下落し、中・下流企業の生産コストが下がり、CSI300の収益が下がるというスタイルシフトの波が3回ほどはっきりと現れています。 PPIが0を下回ると収縮に転じ、原材料価格が下落し、工業の工場渡し価格が低下し、中・下流企業の生産コストが低下し、CSI300に代表される大型優良企業の収益成長率が成長スタイルを示すGEM指数の収益成長率より弱くなり始める。
現在のマーケットスタイルは、全体として価値が勝っており、短期的には二極化しないでしょう。 現在のPPI指数は連続的に低下し始めているが、2022年8月にはまだ拡張域（2.3%）にある。 ワンダースのコンセンサス予測では、2022年11月に-0.6%、12月に0.5%と再びPPI指数が0の値を割り込み、まだ反復が続いている。 分析によると、PPIが大きな周期で0の値以下に位置する時、成長スタイル優位のパターンが徐々に明らかになるだけなので、第3四半期の短期的なスタイルの切り替えは、スタイル間の収束と変動に起因するだけで、2022年の第4四半期の市場スタイルはまだ価値優位を示すかもしれない、近い将来、PPI指数は収縮域に落ち、市場スタイルの現在の価値優位は短期的に極まらないだろう。
産業構成：政策的限界改善産業の利益に焦点を当てる。 最近、医療委員会は、中央の金融補助金2.5％ポイント、2年間の期間によって、医療機器の更新や改修に金融補助金を使用するように通知を発行し、大学、病院、中小企業の購入や機器の更新、医療機器、特に医療機器、ハイエンド光学機器業界のための領域をカバーする機会をもたらす; 不動産政策は引き続き推進する、業界では、不動産のリーダーからの恩恵を期待安定傾向であり、低いです。 太陽光発電産業のブームの低炭素化に関連する長期戦略は継続し、長期的な注目に値する。報告書の家電業界は安定した収益の伸びを示し、インテリジェント小型家電と暖房器具の輸出成長率はかなり、推進料と安定した不動産の背景に、家電業界の4四半期のパフォーマンスは、リバウンドを続けることが期待できる知的グリーン家電関連の企業に焦点を当て続けることができます。
リスク：流行が予想を上回る、景気後退が予想を上回る、地政学的状況が予想を上回る、FRB利上げが予想を上回る
