投資ハイライト
第3四半期の広範な資産配分ポートフォリオのパフォーマンス：第3四半期において、2022年7月1日のポジション開始から2022年9月28日まで、Riskparityポートフォリオ、CVaR+Riskparityポートフォリオ、ブラックリッターマンポートフォリオはそれぞれ-0.02%、-1.75 %、-9.57%の累積リターンを達成し、Riskは、2022年9月28日のポジション開始以降、-1.75%になりました。リスク管理の観点からは、2022年第3四半期の3つのリスクアペタイト資産配分ポートフォリオの年率変動率はそれぞれ1.39％、5.31％、14.41％で、最大リトレースメントは0.95％、2.91％、10.87％、最大損失はそれぞれ-0.37%、-2.46%、-11.46%であった。 それぞれ2.46％、-11.26％となりました。
広範なアセットクラスへのアロケーションの定性的分析：2022年第4四半期を展望すると、海外では、世界同時利上げのペースが加速し、異常気象や地政学的紛争に起因する食糧・エネルギー危機の高まりから、米国の景気後退リスクが高まっています。 中国では、繰り返される疫病や不動産のファンダメンタルズの弱さにより、中国経済の回復の基盤はまだ確固としたものではありません。 第4四半期は、「通貨の安定＋広義の信用」の基調で、金融機関に蓄積された流動性が実体経済への伝達を加速させると予想されます。安定成長」の主なグリップである消費と不動産は、継続的な政策刺激のもとで回復し、底を打つと予想されます。 したがって、第4四半期の中国経済は弱い回復が続くと判断しています。 第4四半期の債券資産価格は弱含みで変動が続くと予想されるが、米中スプレッドの拡大が続くため、中国金利の下値もある程度限定される。商品資産については、地政学的紛争の発酵や異常気象が続くため、商品価格は変動傾向を保つかもしれないが、その割合は適切に低減できる。株式資産については、中国経済の発展に伴う海外景気後退リスクの増大が重なる モメンタムが弱く、市場の期待も慎重。
選定およびポートフォリオ構築の基礎となる定量的モデル：マクロ分析およびセクターファンド選定ロジックに基づき、ファンドサイズや1日の平均売買高などの流動性要因を考慮して、SSE50 ETF、金融ETF、自動車ETF、新エネルギーETF、建築材料ETF、石炭ETFおよび不動産ETF、国債ETF、大豆ミールETF、原油ETFおよびキャッシュインカムAを選定しました。 リスク・パリティ・ポートフォリオの株式、債券、商品への配分比率はそれぞれ11.15%、65.15%、3.7%、CVaR+リスク・パリティ・ポートフォリオの株式、債券、商品への配分比率はそれぞれ24.14%、54.42%、6.44%、ブラックリターマン・ポートフォリオは株式、債券、商品にそれぞれ11.15%, 65.15%, 3.7% を配分しています。ブラックリターンマンのポートフォリオでは、株式、債券、コモディティの配分ウエイトはそれぞれ45.59%、37.33%、7.07%となっています。 また、レバレッジをかけず、リスクパリティ、CVaR+リスクパリティ、ブラックリターマンポートフォリオでは、それぞれ20%、15%、10%をマネーファンドに配分しています。 詳しくは本文をご覧ください。
リスク：海外市場リスク、伝染病再発リスク、金融政策が想定を上回る、景気回復が想定を下回る、など ラージアセットクラスアロケーションは中長期的な戦略であり、投資家はファンドの満期を批判的に評価する必要があります。 満期が短いファンドや決算圧力があるファンドは、長期のアセットアロケーションには適しません。 また、本レポートは投資家の参考のために作成されたものであり、投資の方向性や投資対象の選択は、評価や評価以外の要素も考慮した上で、投資家が慎重に分析、判断する必要があります。
