今週の海外市場からの主な見解：米国の株式市場は、米国の消費者物価指数の伸びが高止まりしていることや、FRBの流動性引き締めに対する市場の期待などの要因により、週中不安定な状態が続きました。 米国のテクノロジー株はさらに引き下げを続け、S&P500情報技術指数とフィラデルフィア半導体指数はこの週、それぞれ3.23%、8.25%引き下げました。 また、米国のバリュー株は非必須消費者株よりも後退し、S&P500非必須消費者株は週間で4.09%後退しました。 今週の米国テクノロジー株では、コーテックス・セミコンダクターとラム・リサーチがともに15％以上の下落、サーヴィスノー、モノリシック・パワー・システムズ、マッチ、アリスタネットワークス、セリディアンシーエム、ペイコムソフトウェア、パル、テイラーテクノロジー、マイクロチップテクノロジーが10％以上下落した。 今週の米国における非本質的消費者向け銘柄では、ウィン・リゾーツが20％以上、サンズとETSYがともに15％以上下落した。 S&P500のシラーPERは現在26.82であり、依然として過去の評価レンジの高位にある。 米国株のバリュエーション水準がまだ高いこと、米国経済の下押し圧力や疫病の影響がまだ残っていること、現段階ではFRBの流動性がまだ引き締め局面にあることを考慮すると、米国株式市場は今後、やや不安定になると予想されます。以前の長いサイクルのブル相場がさらに利益獲得のインパクトを蓄積しており、企業の収益面の圧力がまだ十分に解放されていないことも考慮すると、米国の成長株、バリュー株、原料循環株は今後まだ不安定になると予想されます。 バリュー株や原料循環株も多少のリトレースメントがあるだろう。 前回の短期調整の結果、今週はほとんどの欧州市場が小反発し、週内変動率は依然として高い水準にある。経済・金融システム末端の圧迫の影響により、前回調整した英国市場もさらに揺れ動く可能性が高い。 また、地政学的な問題や欧州経済の低迷の影響に加え、欧州の流動性の引き締めが重なり、欧州市場の大半は今後引き 続き下落すると予想されます。 さらに、カナダ、オーストラリア、ニュージーランド、日本などの先進国市場もボラティリティに見舞われるでしょう。 現在のFRBの流動性引き締めのスピードが速く、米ドル指数が比較的強い局面にあることを考えると、ほとんどの海外新興国の株式、債券、為替市場はまだ何らかの圧力にさらされることになるでしょう。 今週の香港株式市場は、週内・日中のボラティリティが依然として高い水準にあり、引けました。 現段階のほとんどの世界市場のボラティリティの高さと香港株式市場全体の流動性を考慮すると、米ドル指数が短期的にまだ強い状態にあることと相まって、香港株式市場が短期的に大きく反転することはまだ難しく、香港株式市場の回復の流動性は、世界市場全体の環境の中でまだ多少乱されると思われます。 指数のウェイト構成の観点から、近い将来もハンセン指数およびハンセン中国企業指数のボラティリティはハンセン技術指数よりやや低くなると予想されます。 成長セクターという意味では、香港株式市場の新エネルギーセクターは、周辺経済に関連するセクターの変動が大きいため、今後も変動が激しいと思われます。 香港株式市場の消費とヘルスケアの前回の急激な引き下げ後、新しい右肩上がりのラウンドを開く前に、まだ売られ過ぎのリバウンドと振動の繰り返しの比較的複雑な組み合わせがあることが予想されます。 ボラティリティの面では、バリュエーションが低く、ファンダメンタルズの回復力が強いことから、香港株の Bank Of China Limited(601988) 、 Agricultural Bank Of China Limited(601288) 、 China Construction Bank Corporation(601939) 、 Industrial And Commercial Bank Of China Limited(601398) に代表される大型国有銀行のボラティリティが比較的低いことが分かる。 また、前期に増加幅が小さかった中国通信建設や China Railway Construction Corporation Limited(601186) に代表される大型国有インフラ企業のボラティリティは低いものであった。
今週の米国株式市場パフォーマンス：今週の米国主要3株価指数はまちまちで、S&P500が1.55％、ナスダックが3.11％下落し、ダウ平均株価は1.15％の上昇となりました。
今週の香港株式市場パフォーマンス：ハンセン指数、ハンセン中国企業指数、ハンセン香港中国企業指数はそれぞれ6.5%、7.33%、3.18%下落した。 ハンセン・テクノロジー指数は9.41％の下落となりました。
主な海外経済データ：2022年9月の米国コアCPIは前年同月比6.6％増となり、前回の6.3％増を上回った。
リスクヒント：FRBの金融政策が予想を上回る、経済成長が予想を下回る、海外の地政学的問題が激化する、海外の疫病対策が予想を下回る、世界的なブラックスワン現象。
