投資ハイライト
10月の構成図：暖冬市場の夜明けを迎えて
レビュー：9月のA株市場は全般的に調整し、GEMは調整の矢面に立たされた。 業種別では、石炭、運輸などのシクリカル銘柄が比較的下落しにくく、金融・不動産、家電、食品・飲料などの消費関連株も下落が少なく、メディア、電機、農林水産などのセクターが大きく調整した。9月29日現在、9月のゴールド・ポートフォリオは2.5%上昇しています。 2017年2月の開始以来、CTSゴールド・ポートフォリオのポートフォリオ・リターンは226.9%、CSI300に対する超過リターンは213.9%を蓄積し、ポートフォリオの中でより優れたパフォーマンスを発揮するのは Zhejiang Changsheng Sliding Bearings Co.Ltd(300718) , Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) , Jiangsu Yuyue Medical Equipment And Supply Co.Ltd(002223) , Juewei Food Co.Ltd(603517) などの銘柄です。
暖かい冬の市場の夜明けを迎える。短期的な中国市場のゲームは、政策期待に多く、海外市場のリスクと不況の環境を強化することが期待され、安定成長政策は、 “固定 “のままになります。 社会的な金融、輸出や他の下向きの動きと一緒に、消費の回復はより多くの時間を必要とし、リズムの前に年間を通じて発行された特別な債券は、経済の下方圧力はまだ比較的困難であり、これはまた、 “ボトムライン思考”、安定成長政策はまだ経済の基礎、財政、金融、不動産、資本市場政策のために世話をし続ける必要があります第三四半期よりも正かもしれないことを意味します。 財政政策、金融政策、不動産政策、資本市場政策のいずれも第3四半期より活発化する可能性があります。
金融政策面では、為替相場の圧力はあるものの、中国のインフレ懸念がない現状では、預金金利の低下とともに、第4四半期にさらなる引き下げ余地が生まれ、市場の緩和期待もあり、「私的」であると考えられます。主要都市で不動産売買取引データが再表示されていますが、不動産ファンダメンタルの安定が市場の注目点になっています。 パフォーマンスは繰り返されますが、安定した経済、安定した不動産のトーンの下で、建物の配信はまだ規制政策の限界緩和を継続する必要があります。財政政策は、経済を安定させるための重要な方法として、インフラ、力の方向の焦点となり、サポートインフラの金融エンドは、さらに第4四半期に強制されます：ベルトと道路、電力網建設と改装。 国際関係は、外相の最近の訪問で、最近の大きな変化の下で地政学的状況では、主要国間の関係や中程度の期待の影響の後、変更または第4四半期の市場のリスク選好の修復をもたらすことが期待されるが、また第4四半期のために “暖かい冬の市場 “を支援するために。
産業界の構成では、特に次のような方向性に注目することができます。
新エネルギーの方向性、電力供給の安全性と信頼性が鍵となる新エネルギー建設は、超過収益を得るために政策的に推進されることが予想される。 安定成長のための重要なオプションである電力は、インフラ建設政策の刺激策として適度な過剰感がある。 また、新エネルギー部門との早期調整は、高い評価が消化されており、新エネルギートラックの内部回転の需給パターンの調整の後半に期待されている部門を占めています。
テクノロジーの方向性、国内の代替案は第4四半期に最も確実な方向性のひとつとなるでしょう。 最近の外相の訪問で、地政学的な状況の大きな変化の中で、主要国間の関係は、適度な期待の影響の後に現れるかもしれません。 この文脈では、国内の代替細分化の方向は、解釈の明らかな “ハイカット低 “現象の後に戻って初期の人気トラックの株式に注意を払うことをお勧めします、いくつかの低バリュー、急成長しているコンピュータ新荘と他のセクターは、市場の注目を集めることが期待されています。
その他、証券会社の株式投資機会の改革を加速するために完全な登録制の資本市場改革の方向性への注意など、住民所得の減少が予想されるコアな理由によって制限されるが、不動産のファンダメンタルズの逆転は、第4四半期の政策期待も楽しみに値するです。
全体的に、まだ複雑な地政学的要因の触媒と内生的な大規模な政策の枠組みの期待が修正される必要があるかもしれない、 “暖かい冬の市場 “のレイアウト期間、低レイアウトのアイデアに応答、ポジションと攻守の産業構成の制御を取るに属する。 そして、第4四半期全体では、安定した経済政策やコードトレンド、第3四半期の緩和のより肯定的なフレームワークに相対的に、我々は強気の第4四半期のフォローアップ「暖かい冬の市場」を維持し、電力、国内の代替、証券会社や他の方向に焦点を当てます。
10月のゴールデンストック・ポートフォリオ。
上から順に、毎月の各業種のポートフォリオと合わせて、2022年10月の金銘柄として、 Yintai Gold Co.Ltd(000975) 、 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) 、 Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) 、 Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) 、 Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) 、 Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) 、 Juewei Food Co.Ltd(603517) 、 Zhe Kuang Heavy Industry Co.Ltd(300837) 、 Wuxi Huaguang Environment & Energy Group Co.Ltd(600475) 、 Bluestar Adisseo Company(600299) が推奨されています。 とアグリカルチャーETFがあります。
リスク：月次リサーチの見解および主要な推奨事項は、各業界グループが来月のファンダメンタルズや業績について判断したものであり、最終的な推奨を行うにあたっては、各業界独自の経済や政策の前提があり、経済や政策が当社の予想と異なる場合があることをご承知おきください。
