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マーケットビュー：春風嶺の上昇を見守る
北半球からの資金流出が拡大した影響や、海外におけるFRBの度重なる利上げ観測による米国債金利の急騰が続いたため、主要A株市場の指数はほとんどが小幅な下落で週を終えました。 しかし、業種別の業績にはより顕著な乖離があり、一方では医療機器や教育機器などの設備更新リファイナンス関連機器の好調が目立ち、他方では外国資本の大量流出が足を引っ張り、酒類に代表される白馬値業が大きく落ち込んでいる。 今後、米国株式の安定と反発の兆候にもかかわらず、今週、外部リスクの抑制が緩和されているが、持続的な緩和の改善はまだ環境をステージダウンする米国の債券金利を持つ必要があり、まだ観察し、確認することですので、市場のリスク欲は明らかにまだより明確なシグナルを待つ必要が後押しされています。 しかし、市場の現在の位置に、悲観する必要はありません、1つは、経済がわずかに肯定的な傾向が変化していない改善し続けている、第二は、マクロ流動性が確実性の正の緩い豊富な環境を維持することです、第三は第20回全国大会と全体会議の勝利、市場の再心配と政策着陸を楽しみにしています。 構成は、現在の市場のメインラインはまだ不明であり、業界の回転速度が速く、バランスのとれた配分を維持し続けています。 主な関心事は、人気の高い高ブームトラックの中長期的な成長のレイアウトを増加し、中期的なスタイルの優位性はまだあります。第二は、強力な短期触媒と長期的な長い論理の一部であり、以前は消費財の深い調整されています。第三は、石油輸送、第四四半期の高ブームの機会の確実性、従来のエネルギー把握です。第四は増分不動産政策の導入を継続。
外部リスクの抑制の株式は、また、連邦準備制度理事会の利上げに注意を払う必要が安定すると予想されるだけでなく、力と着陸の内部政策のレベルに緩和するために継続することができます。 ここ数週間で、米国株は安定化の兆しを見せているが、フォローアップの外部リスク抑制が緩和または改善し続けることができるかどうかは、FRBの利上げが安定することが期待されているかどうか、つまり、米国の債券金利が戻ってダウン段階するように見えることができるかどうかに注意を払う必要があります。 米国の債券金利が段階的に低下する場合は、外部リスクの抑制のAの株式の継続的な緩和または相排除に資する。 内部的には、第20回全国代表大会と第1回全体会議が勝利して開催され、市場の関心は政策レベルに戻ってきました。
マクロ経済データのリリースが遅延し、輸出と成長圧力が増加したが、一般的な傾向が変更されません改善するために経済的なマージン。 四半期輸出統計が予定通り発表されなかったことは、今月のマクロ経済データの発表が遅れた重要な理由の一つであると思われます。 マクロ経済データの公表が遅れたことが、市場の景気見通しの変動を誘発する可能性がありますが、ファンダメンタルズ の観点からは、輸出や成長に対する圧力にもかかわらず、第4四半期の経済が限界的に改善するという一般的なトレン ドに変化はないと考えます。
マクロの流動性は適度に豊富で安定しており、北半球からの資金流出速度も鈍化する見込みです。 今月はクォータや金利の引き下げはなかったが、国土交通省相当の更新も基本的に市場の予想通り、あるいは予想よりやや多く、中央銀行も支援の「量」を与えるために、構造的なツールと相まって、比較的肯定的な信号をリリース加速し、現在の流動性の安定状態が続くでしょう。 長短金利はやや上昇傾向を維持するとみられ、景気回復の持続性を確認するためのデータにも引き続き注目する必要があります。 融資証券およびファイナンス証券の原資産となる株式のプールを拡大した。 北半球の大規模な資金流出が一巡し、その後の流出速度も鈍化することが予想される。
業界の構成：現在のメインラインは明確ではない、回転が速い、バランスの取れた構成の4つのメインライン
(1）中長期的な支配的な方向で人気のトラックの成長は、レイアウトを増やすために調整しながら、外乱や米国の債務金利の高騰の影響によって、短期的に変更されていない。 主に、新エネルギーチェーンの景観保存、新エネルギー自動車チェーンの上流材料設備と中流製造、超高電圧/新グリッド設備などの分野に関係します。 また、作成された文字、セキュリティ、ITサービスなど、強い触媒を持つ分野も適切に注目することができます。
2) 引き続き、医療機器、養豚チェーン、高級酒類など、短期的に強いカタリストと長いロジックを持つ消費財に注力します。 機器更新の借り換えは、業界全体のパフォーマンスの期待を改善するために、関連する分野の代表として、医療機器の性能について楽観的であり続けると予想されます。中長期的なリバウンド傾向の豚の価格は、農業、飼料、動物保護や他の分野での地位を高めるために調整と変更されていない、ハイエンドの酒のコスト効率の良い、安定した高い成長性能の良い割り当てを与えるために短期間の急激な後退は、修復の先駆けとなるために期待されています。
(3）石油輸送関連分野と第4四半期の高いブームの確実性の伝統的なエネルギー製品の供給制約の一部。 輸送距離を長くするためにロシアの石油禁輸では、バックグラウンドでタンカーの供給制限は、エネルギー輸送企業が高いブームを維持し続けることが期待されている。さらに、容量の拡張制限の下では、暖房シーズンの需要は、石炭、ガス、その他の伝統的なエネルギーのブームはまだ高いです来る、フォローアップ焦点イベントの需要側では、温度の変化などです。
(4) 増殖政策触媒不動産ベータ市場、先行アルファ市場の一部。 インクリメンタルな政策が不動産フェーズ市場を活性化することが期待されます。 また、不動産企業の清算が徐々に進み、市場の集中度が高まっていることから、全国または一部の地域のリーダー企業がアルファ市場を継続すると予想されます。
リスク警告
オミクロンの変異株の発生が予想を上回る、中国の経済予測に狂いが生じる、中国の引き締め政策が予想を上回る、中米関係の悪化が予想を上回る、など。
