投資のハイライト
A. 米中スプレッドの拡大が続き、外資がA株を段階的に売却。9月の米国CPIが予想を上回ったことから、市場のFRB引き締め観測が強まり、米国10年債利回りは4.2%を突破。 10月21日、一部のFRB幹部が利上げが高すぎるとの懸念を示し、FRBの利上げ経路が乖離し、米国債利回り高から海外資本の流出が小幅になった。 また、米ドルは人民元に対して安定的に推移しています。 現在の市場では、FRBの今回の利上げは5%近辺で終了すると予想されており、11月の75bpの利上げの後、12月の利上げは50bpとなる可能性があります。
第二に、機関は再び自己の購入潮、A株底より強固なオープンしました。 不完全な統計によると、今週は27の公的資金と証券会社の資本管理機関は、ほぼ18億元の合計金額を自己購入、自己購入を発表している。 機関投資家による大量の自社株買いは、A株への資金投入を増加させる一方で、中国の資本市場の長期的な健全かつ安定した発展に対する機関投資家の信頼を示しており、市場心理を安定させるのに役立っています。 また、最近の資本市場政策は良好で、移転融資率が40ベーシスポイント引き下げられ、上海と深センの取引所の基礎融資と融資証券が拡大したことは、市場の活性化とA株の増資を呼び込むのに寄与しています。
第三に、企業の3四半期報告書どの方向のパフォーマンスが高成長を期待？ 2022年10月23日現在、A株上場企業626社が第3四半期報告書/短報/業績予想書を開示し、全体の開示率は13％となっています。 業種別では、石炭、非鉄金属、電力機器、公共事業、その他の開示率が上位を占めています。 開示企業のうち、非鉄金属、農林水産業、石炭、石油・石油化学製品、電力機器、基礎化学品、その他が前年同期比伸び率（中央値）をリードしています。 ブームの相対的な優位性は、3四半期の業績と良い触媒の産業政策に反映されたとき、独立した海外の不確実性の鍵となります。 3四半期の相場は、石炭、石油、ガス、その他の上流資源に加えて、リチウム鉱山、リチウム化学、電池、太陽光発電、エネルギー貯蔵などの分野のパフォーマンスの新エネルギーはまだ強いと解釈されています。
第四に、投資戦略：底打ち、構造市場の解釈。 FRBの利上げサイクルはまだ終了していないが、利上げの道筋は分岐している。 最近の高水準の米国債利回りがやや低下し、米ドル対人民元レートも安定したことから、11月のFRB利上げ会合着地後の海外流動性の限界的な改善が期待されることに注目したものです。 今週、中国の機関は、大規模な自己購入、資本市場政策の有利な頻繁に開き、市場のリスク選好、固体A株の底を高めるために助長されています。 構造、ブームは比較的優れた方向は、独立した海外の不確実性の鍵であり、3四半期の相場が解釈されている、リバウンドのラウンド相場は徐々に展開されます。
構成、「2」構成メインライン＋「1」テーマにフォーカス 1）「都市政策」政策の緩和が続く恩恵：不動産など 2）新エネルギー分野の細分化高収益化 (2）「エネルギー貯蔵、風力、光」など、新エネルギー分野の細分化高ブーム分野；「文字作成、軍事、独立制御可能など」をテーマとした焦点。
リスク：繰り返される疫病、想定以上のマクロ経済の変動、想定外の政策の強さ、海外のブラックスワン現象。
