市場の動き
10月28日に市場は調整し、SSEは2.25％、GEMは3.71％後退した。 自動車、農林水産業、建設資材、基礎化学品、電力機器などの産業部門が調整を主導しました。
強い側の米国の経済データは、利上げを強化することが期待され、弱い市場心理と他の一般的なトリガーに “白馬を殺す “応答が市場の急落を引き起こした。
今日の相場は、①米第3四半期GDPが予想を上回りプラスに転じ、米国が金利調整の発酵を期待し強め、周辺国調整の後退、導通ムードが低く、A株の大幅調整につながったことが主因です。 米国の経済データが発表され、第3四半期のGDPリンギットは2.6％の年率に変換され、正に戻って2022年以来初めて、市場の期待を超えて米国の経済の回復力。 このFRBの利上げの影響を受け、発酵し続ける強化することが期待され、一晩米国株NASDAQ指数高いオープンロー、1.63％の急激な調整、今日のHSI、HSTIは明らかにリスクの制約を受けることがあります。 世界の主要資本市場のセンチメントは低迷しており、A株の急激な調整の足を引っ張りました。 白馬を殺す」ローテーションは、市場心理が慎重な面もあるため、引き続き対応する。 最近、白馬の株式のセクターの数は、重量株が急激に調整されている、”白馬を殺す “感情拡散市場の欠点に敏感な、政策や業界のニュースは、このように感情的なパニックが現れる、過度の負の解釈になりがちである。 テスラ値下げで、新エネルギー車パターンの競争圧力が高まり、最近の自動車週販は前年比マイナスに転じ、その他の理由で、新エネルギー車部門は大幅に調整し、自動車、電力設備業界は前に倒れた。 同時に今日、白馬株 Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) は予想以下の業績により下落し、最近の外資の流出に加えて、白馬株面持続調整懸念が高まった。 一部の地域では、最近の流行の発散、防疫と制御のレベルを上げるために、圧力下の経済が心配増加した③。 内蒙古、寧夏などの最近の流行はまだ多くの場所で広まっている、いくつかの地域の制御アップグレード、防疫対策がより厳しくなり、市場はその後の流行の広がりの可能性について懸念している、多くの場所で経済の抑制の影響の増加のレベルを制御する。
外部リスクの制約は依然存在し、リバウンドは機会を待つ必要がある
現在の市場は、主に米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げへの期待に反映された、より明白な外部からの制約を受けており、まだ不安定な状態にあります。 最近の米国経済データ、失われた雇用統計、物価上昇圧力など、すべてがFRBがタカ派的な利上げを続ける可能性を示しており、今回の利上げの上限も引き上げられた。 全般的な傾向や方向性、米国債券金利は上値の重い展開が続きそうです。 したがって、A株が直面する外部リスクの制約は依然として不確実性が高く、これが現在および今後しばらくはA株が直面する最大の制約になると思われます。 そのため、市場が上昇する場合、通常2つの機会が必要となる。1つは、外部のFRB利上げ期待が平滑化または冷却化され、その結果、米国債券金利が段階的に低下するかどうか、もう1つは、中国のリスク選好度が高まる局面が強くなり、外部リスク制約に対するヘッジとなることである。 今のところ、この2つのチャンスはまだ待たねばならない。
内部環境の安定は市場にとって重要なバラストであり、現状を過度に悲観する必要はないでしょう。 第一に、経済はわずかに改善し続けている肯定的な傾向は変わりません、第2四半期の限界的な改善と比較して3.9％の第3四半期の成長率は明らかであり、経済は第4四半期にわずかに改善を続けると予想される、第二に、マクロ流動性は確実性の正と寛大で豊かな環境を維持する、第三に、重要な総会や人事が上陸しており、市場は再フォーカスして、政策の着陸を楽しみにしています。 また、SSE、SZSI、GEM、WANDのオールAバリュエーションスコアはそれぞれ20%、35%、10%、27%と2010年以降の低水準にあり、安全マージンは良好である。
構成、貧しい持続可能性のメインラインは、業界の回転が速く、バランスの取れた構成の4つの主要な行の周り
(1) 外乱や米国債金利急騰の影響により短期的に人気トラックの成長が見られるが、中長期的に優位な方向性に変わりはない。 主に、新エネルギーチェーンの景観保存、新エネルギー自動車チェーンの上流材料設備と中流製造、超高電圧/新グリッド設備などの分野に関係します。 また、作成された文字、セキュリティ、ITサービスなど、強い触媒を持つ分野も適切に注目することができます。
(2) 石油輸送関連分野および一部の伝統的エネルギー製品の第4四半期高景気確実性での供給制限。 輸送距離を長くするためにロシアの石油禁輸では、バックグラウンドでタンカーの供給制限は、エネルギー輸送企業が高いブームを維持し続けることが期待される。さらに、容量の拡張制限の下では、暖房シーズンの需要は、石炭、ガス、その他の伝統的なエネルギーのブームはまだ高く、温度変化などの需要のイベントのフォローアップ焦点です来るでしょう。
3) 引き続き、医療機器、養豚チェーン、高級酒類など、短期的に強いカタリストと長いロジックを持つ消費財に注目します。 機器更新の借り換えは、業界の全体的なパフォーマンスの期待を改善するために、関連する分野に代わって医療機器の性能について楽観的であり続けると予想されます。中長期的なリバウンド傾向の豚の価格は、農業、飼料、動物保護や他の分野での地位を高めるために調整すると、変更されていない、短期後退費用対効果の良い、安定した、ハイエンドの酒の高度成長性能は修理で先駆けとなることが期待されているを与えるために。
(4)インクリメンタル政策触媒の不動産ベータ市場、リーディングアルファ市場の一部。 インクリメンタルな政策が不動産フェーズ市場を活性化することが期待されます。 また、不動産企業の漸進的な清算の恩恵を受けて、市場の集中度が徐々に高まり、全国または地域のリーダーの一部は、アルファ市場を継続すると予想されます。
リスク警告
オミクロンの変異株の発生が予想を上回る、中国の経済予測に狂いが生じる、中国の引き締め政策が予想を上回る、中米関係の悪化が予想を上回る、など。
